«Выход из евро никому не удобен» — так называется длинное интервью, данное перед европейским саммитом в Брюсселе бывшим генеральным директором Unicredit Алессандро Профумо. Если, к сожалению, Италия обанкротится, "это произойдет, - говорит Профумо, отвечая на первый вопрос, - что мы уйдем от евро, единая валюта рухнет, и проект европейской интеграции потерпит жестокую неудачу, вернувшись на пару поколений назад" и конкуренция между странами начнется снова «под звуки конкурентной девальвации» с возобновлением инфляции и серьезными последствиями для социальной сплоченности. Кроме того, «жестокая девальвация после отказа от единой валюты — оценки варьируются от 40 до 50% — приведет к резкому обесцениванию государственных и частных активов, особенно недвижимости» с последствиями рецессии и серьезным ущербом для семей, бизнеса и государства. .
Чтобы предотвратить такие катастрофические сценарии, Италия и Европа должны внести свой вклад, и правительство Монти отдает приоритет, по словам Профьюмо, «структурным реформам, от пенсий до рынка труда», но не упуская из виду борьбу с уклонением от уплаты налогов, а также прибегая к активам. , «который не может покрыть всю корректировку, но чей вклад должен быть более чем символическим».
Затем Профьюмо надеется, что, чтобы помочь вывести евро из кризиса, ЕЦБ станет «кредитором последней инстанции», но «для этого требуется скачок в процессе (европейской) интеграции, от экономической к политической сфере».
Что касается банков, то «их главная обязанность заключалась в том, чтобы дать жизнь транснациональным группам, которые сделали традиционные политические и контрольные структуры, которые оставались «откалиброванными» в национальном измерении, устаревшими и неадекватными. Трудно сказать, была ли эта эволюция в целом хорошей или плохой: как игрок, лично участвовавший в этом, я склоняюсь к первой гипотезе, потому что интернационализация увеличила размер банковских групп и поставила их в возможность выдать кредит предприятиям и правительствам в трудное время. Сегодня, — добавляет Профумо, — проблемой для банков является ликвидность: крупные банковские группы накапливают краткосрочные обязательства и задействуют более долгосрочные активы, компенсируя таким образом обязательства. Но если, как на этом этапе, обязательства с наступающим сроком погашения предшествуют активам, возникает бюджетный дефицит, который вынуждает учреждение рекапитализировать». «После краха Lehman Brothers надзорные органы почти полностью сосредоточились на требованиях к капиталу банков, пренебрегая временным разрывом между активами и обязательствами». Сокращение является основным риском, с которым, по мнению бывшего руководителя Unicredit, сталкиваются банки на этом этапе.
Превью Limes 6/11 «На войну евро»
