Fonduri de pensii sau indemnizație de concediere? Un derby care durează de zeci de ani și care i-a văzut mereu pe primii prevalând pe cei din urmă. Cel puțin până astăzi. Explozia războiului din Ucraina, creșterea inflației și majorarea ratelor stabilite de Banca Centrală Europeană și prăbușirea burselor, care au pierdut în medie 15% în prima jumătate a anului 2022, par să fi răsturnat de fapt raportul de putere dintre cele două opțiuni.
Fondurile de pensii și indemnizația de concediere în oglindă
Sa vedem procentele. În primele șase luni ale anului 2022, potrivit Covip (Comisia de supraveghere a fondurilor de pensii), „rezultatele formelor complementare au fost afectate de scăderea prețurilor acțiunilor și de creșterea dobânzilor, care la rândul său determină scăderea la prețurile obligațiunilor”. În detaliu, i randamentul fondurilor tranzacționate au scăzut cu 8,3%, cele de fonduri deschise cu 9,7%, în timp ce cei din ramura III Pips cu 10,3%. Pentru ramura I management separat, care contabilizează active la cost istoric și nu la valori de piață și ale căror randamente depind în mare măsură de cupoanele colectate pe titlurile deținute, rezultatul a fost în schimb marginal pozitiv, egal cu +0,5 la sută.
Dacă extindem orizontul de timp la zece ani de la începutul anului 2012 până la sfârșitul anului 2021, constatăm că randamentul mediu anual a fondurilor închise a trecut de la 4,1% în deceniul care s-a încheiat pe 31 decembrie trecut la 3,1% în același deceniu plus ultimele șase luni (-24%). Pentru fondurile deschise, scăderea a fost de la 4,6 la 3,4% în medie pe an, cu un randament mediu anual mai mic de 26%.
Ce s-a întâmplat în aceleași perioade cu TFR-ul? Acesta a trecut de la o medie anuală de 1,9% la 2,2% în ultimii zece ani și jumătate. „Atât de mult încât acum bate 7 categorii de fonduri din 13, toate cele obligațiuni și mai ales cele „garantate”, unde sunt concentrate majoritatea fondurilor „negociate” (cele ale angajaților), până la o medie anuală. 1,6%”, subliniază Repubblica Affari & Finanza.
Limitele fondurilor de pensii
Dar ce se află în spatele acestei tendințe? „Pentru prima dată în 40 de ani, în ultimele șase luni, prețurile acțiunilor au scăzut în medie cu aproximativ 15%. În același timp, obligațiunile au scăzut, de asemenea, în valoare, pe măsură ce ratele dobânzilor au crescut și inflația a început să crească. Toate acestea nu puteau să nu aibă un efect asupra investițiilor financiare ale fondurilor de pensii”, a explicat Francesco Di Ciommo, prorector al Luiss, precum și președinte al Previndai, unul dintre fondurile de pensii care au existat anterior reformei. ziar roman. La aceasta trebuie să adăugăm că în ultimul timp investitorii internaționali au făcut destul de multe critici la adresa fondurilor noastre de pensii și mai ales a limitelor impuse managerilor care fac sistemul mai conservator și a birocrației italiene care împiedică foarte mult contractele.
