上場投資信託（ETF）は投資環境に革命をもたらし、機関投資家から個人顧客まで幅広い投資家にとってポートフォリオ戦略の重要な柱となっています。その成功は、11.600 年末時点で世界レベルで 2023 兆 16,9 億ドルに達する運用資産によって証明されており、過去 10 年間の平均成長率は XNUMX% でした。この詳細な分析では、投資の世界に新たな視点と機会を開くアクティブ運用ETFの分析とともに、パッシブ運用とアクティブ運用の主な違いに焦点を当て、ETFの世界を簡単に探っていきます。
ETF: 世界的なパノラマ
ETF は証券取引所で取引されるファンドであり、投資信託の特性と株式の流動性およびリアルタイム取引可能性を組み合わせた構造が特徴です。この「コンテナ」商品により、投資家はテーマ、セクター、スタイル戦略の範囲を考慮することなく、株価指数、債券、多様化された商品などの幅広い資産へのエクスポージャーを得ることができます。 ETF の成功は、その手頃な価格に基づいています。平均TER（総経費率、ファンドの全体コスト）は株式エクスポージャーで0,16％、債券エクスポージャーで0,11％であり、ETFはポートフォリオ構築のための効率的な構成要素を求める投資家の注目をますます集めています。もう XNUMX つの際立った特徴は柔軟性であり、これは市場価格で即座に投資を評価または取り消しできる可能性として理解されます。
パッシブ管理: インデックスのサインの下で
パッシブ運用ETFは、S&P 500、FTSE 100、国内FTSE MIBなどの特定の指数のパフォーマンスを、通常は時価総額（最大手の企業が選択され、ディメンションに基づいて重み付けされます）に基づいて再現するように設計されています。このアプローチは「再現」戦略に従い、実質的に同等のパフォーマンスを得るために、基礎となるインデックスに沿った構成を維持することを目的としています。
パッシブ管理の利点は次のとおりです。
- コストの削減: アクティブな運用を行わないことで経費が削減され、投資家はインデックスに対する経済的エクスポージャーを得ることができます。
- 透明性: 投資家は指数の構成を把握できるため、投資に対する透明性と理解が向上します。
- 効率的な分散: インデックスのレプリケーションにより、低投資でも自動的に分散が可能になります。
- 体系性: インデックスは客観的な構築ルールに従っており、代表的な市場を常に最新の状態で表現できます。
インデックスを超えたアクティブ運用
パッシブ ETF とは異なり、アクティブ運用ファンドは、積極的な投資決定を行う金融専門家に依存しています。これらのマネージャーは、詳細な分析、機会の探索、および裁量的なポートフォリオ管理を通じて市場でのパフォーマンスを上回ることを目指しています。マネージャーは、市場の状況、経済見通し、新たな機会に基づいてリソースを定期的に再配分できます。
アクティブ運用には次のようなメリットがあります。 - 適応性: アクティブな管理により、市場の動向や状況の変化にタイムリーに対応できます。
- 専門調査: 金融アナリストは、投資機会を特定し、リスクを軽減する上で重要な役割を果たします。
- より良いリターンの可能性: 不安定な市場環境では、アクティブ運用はベンチマーク指数と比較して優れたリターンを生み出す可能性があります。
最も分かりやすい要約: アクティブ運用ETF
アクティブ運用ETFは、両方の長所を組み合わせたものです。実際、彼らはアクティブ運用を通じて市場リターンを上回ろうとしていますが、ETFの構造を維持し、流動性、透明性、費用対効果を提供しています（アクティブ運用ETFのTERは、通常、パッシブ運用ETFよりも高価ですが、より低い場合があります）従来のアクティブファンドよりも）。この概要は、運用の専門知識と ETF の利点を組み合わせたいと考えている投資家にとっての選択肢を示しています。ただし、ETF は資産配分ツールとして考えられているため、アクティブ ETF は通常、関連するベンチマーク指数に関して最大偏差目標を採用し、運用担当者に詳細な権限を与えます。
結論として、パッシブ運用とアクティブ運用の選択、およびあるスタイルと別のスタイルの選択を可能にする要因に応じて、これまで多くの議論がなされてきましたが、今後もさらに多くの議論が行われることになりますが、その中で最も関連性のある要素は市場効率性の仮説です。この点において、ETFはその多用途性とアプローチの多様化により、数年前までは相容れないと思われていたこれらのアプローチを組み合わせることで、投資の世界に新たな基準を定義しつつあります。
