Pemotongan rambut pada simpanan yang diterapkan dalam kasus Siprus telah membuat deposan dunia mengalami fibrilasi: rekening di atas 100.000 euro akan mengalami pemotongan rambut hingga 40%. Tidak hanya itu Menurut analis UBS, hal itu juga dapat berimplikasi pada struktur permodalan bank dan biaya pendanaan secara global. Hal ini diungkapkan oleh laporan terbaru oleh bank Swiss yang mengkaji konsekuensi bagi bank dari kasus Siprus. Analis UBS sedang memikirkan dua masalah: mereka bertanya-tanya apakah pengelolaan kasus Siprus akan menyebabkan lebih banyak masalah utang bail-in dan apakah biaya simpanan akan meningkat karena tidak lagi dianggap bebas risiko. Tidak hanya. Bagi UBS, penggunaan deposito untuk rekapitalisasi bank kemungkinan besar akan menambah unsur pro-siklikalitas pada sistem yang akan membuat krisis di masa depan lebih sulit diselesaikan.
Risiko konsekuensi pada struktur modal dan biaya simpanan lebih tinggi di Eropa setelah kata-kata Jeroen Dijsselbloem, menteri keuangan Belanda di kepala Eurogroup, yang menunjuk ke Siprus sebagai model untuk menyelesaikan krisis perbankan di masa depan di ' zona euro. Karena memang benar bahwa pernyataan ini segera ditarik atau diubah, deposan besar di Eropa tidak akan lalai memperhatikan komentar spontan ini. Demikian pula, catatan UBS, deposan kecil akan mengetahui proposal awal untuk pemotongan 6,75% pada deposito mereka, melewati skema jaminan deposito melalui penggunaan biaya alih-alih pemotongan langsung rekening.
JAMINAN UTANG LEBIH BANYAK?
Untuk UBS, ini dapat menyebabkan lebih banyak penerbitan utang bail-in. Faktanya, pembacaan potensial dari situasi ini sehubungan dengan struktur permodalan bank mempertanyakan kecenderungan regulator (baik di tingkat Basile dan regulator nasional tertentu) yang mendukung sejumlah besar dari apa yang disebut "kontingen". modal", yaitu hutang yang diubah menjadi ekuitas pada saat terjadi krisis atau pada saat terjadi peristiwa tertentu. Hal ini kemungkinan akan meningkatkan permintaan dari deposan sendiri untuk sejumlah besar utang bail-in seperti obligasi Coco (obligasi bank hibrida yang dapat dikonversi menjadi ekuitas jika rasio kekuatan modal turun di bawah ambang batas tertentu). Saat ini, nyatanya, hanya beberapa bank yang menggunakan instrumen ini (Barclays, Credit Suisse, Ubs, Lloyds, dan Rabobank). Juga karena tingginya biaya obligasi ini dapat menjadi penghambat keuntungan sektor ini. Misalnya Barclays baru-baru ini menerbitkan obligasi semacam itu dengan kupon 7,25%. Selain itu, beberapa komentator meragukan kemampuan pasar untuk menyerap instrumen ini secara besar-besaran.
Ubs menjelaskan: “Basel III memungkinkan bank untuk menutupi kesenjangan antara rasio Common equity tier 1 dan rasio Tier 1 (indikator kekuatan bank ed) dengan hybrid debt atau bail in, dan dengan demikian memberikan insentif bagi manajemen untuk menerbitkan jenis utang ini. Kami yakin para deposan, dan khususnya deposan korporasi besar, mungkin tidak menuntut premi yang sangat tinggi atas deposito di bank-bank dengan tingkat modal tinggi jika disediakan melalui ekuitas bersama atau digabungkan dengan utang bail-in. Dan ini kemungkinan besar akan menyebabkan variabilitas yang lebih besar dalam tarif yang dibayarkan kepada deposan.”
Berbeda dengan bailout Siprus, rekapitalisasi Bankia melibatkan dilusi yang signifikan dari modal ekuitas yang ada dengan menyuntikkan modal baru dan pada saat yang sama mengubah utang hibrida dan subordinasi yang ada menjadi ekuitas. Perlu dicatat bahwa talangan ini menghormati struktur permodalan dan secara khusus dirancang untuk melindungi para deposan.
APAKAH BIAYA DEPOSIT AKAN MENINGKAT?
Perkembangan di Siprus telah menimbulkan kekhawatiran tentang meningkatnya biaya deposito (karena tidak lagi dianggap bebas risiko). "Kami percaya - catat UBS - bahwa secara keseluruhan risiko ini rendah dan spesifik terutama untuk bank-bank Siprus karena lembaga-lembaga ini tidak punya pilihan lain selain menggunakan deposan dalam menghadapi utang senior dan subordinasi yang sangat terbatas dibandingkan dengan aset". Bagaimanapun, untuk UBS kami bergerak menuju skenario variabilitas yang lebih besar dalam penetapan harga simpanan: bank yang neracanya kemungkinan besar akan mengalami arus masuk setelah "penerbangan ke kualitas" mungkin akan dapat membayar simpanan lebih sedikit, sementara bank yang lebih berisiko jelas harus membayar premi.
