Enam 100 hari pertama mewakili tahap penting untuk administrasi apa pun, ini lebih benar dalam kasus kepresidenan Trump, mengingat ambiguitas program pemilihannya dan provokasi terus-menerus yang menyertai kampanye kepresidenannya. Trump telah berulang kali menegaskan bahwa salah satu langkah pertamanya adalah menjungkirbalikkan reformasi perawatan kesehatan, sangat diinginkan oleh kepresidenan Obama, dan ingin membangun tembok di perbatasan Meksiko. Namun, akan ada keputusan lain yang akan mengkatalisasi perhatian pasar keuangan, yang sejauh ini sangat menguntungkan mereka.
Pertama presiden harus menyampaikan kepada Kongres proposal anggarannya untuk tahun 2018. Mengingat kesediaannya untuk mengurangi beban pajak, setiap stimulus ekonomi lebih lanjut akan menyebabkan peningkatan defisit publik terhadap PDB, yang saat ini sekitar 3,2%. Oleh karena itu, penting untuk memahami seberapa besar mereka nantinya investasi di bidang infrastruktur yang telah berulang kali dijanjikan oleh presiden baru.
Kedua, Trump harus mempresentasikan detailnya reformasi pajak, berulang kali digembar-gemborkan dalam beberapa bulan terakhir. Ini harus menyediakan untuk drastis pengurangan pajak baik atas penghasilan orang perseorangan bisnis. Yang pertama akan melihat dengan kuat tarif dikurangi pajak yang akan pergi dari tujuh (10, 15, 25, 28, 33, 35 dan 39,6) menjadi tiga (10, 20 dan 25) bersama dengan penting kenaikan potongan, yang akan dinaikkan dari $6.300 menjadi $25.000 untuk lajang dan dari $12.600 menjadi $50.000 untuk pasangan menikah.
Juga bisnis akan melihat berkurang tingkat mereka dari 35% menjadi 15%, sebagian diimbangi olehpenghapusan banyak pemotongan, termasuk biaya bunga, yang mungkin tidak akan menyenangkan sistem perbankan. Perusahaan multinasional juga akan memiliki kemungkinan memulangkan keuntungan yang terakumulasi di luar negeri membayar tarif hanya 10%.
Semua ini, menurut Pusat Kebijakan Perpajakan, akan mengarah pada pertumbuhan utang terhadap PDB sebesar 155% selama 20 tahun ke depan dengan tidak adanya pemotongan drastis dalam pengeluaran publik dan tanpa memperhitungkan biaya bunga yang lebih tinggi atas utang dan dampak ekonomi makro dari manuver tersebut (peningkatan konsumsi dan tabungan tetapi juga pengurangan investasi).
Namun aspek yang paling diperdebatkan dari reformasi pajak adalah yang terkenal buruk pajak perbatasan utama. Singkatnya, ini akan menjadi masalah mengecualikan ekspor dari basis pajak (dan dalam versi yang paling ekstrim juga investasi) dan memungkinkan pengurangan hanya biaya domestik dan karenanya bukan impor.
Menurut Paul Ryan, anggota komite transisi Trump dan salah satu pendukung utama reformasi, ini akan menyelaraskan undang-undang Amerika dengan banyak negara, yang mendukung industri dalam negeri dan mendorong ekspor. Namun, pendekatan seperti itu di satu sisi berisiko memprovokasi apresiasi dolar yang tajam (20%), yang sebagian akan menetralkan efek positif dari basis pajak baru, di sisi lain bisa menyebabkan banyak negara mengambil tindakan pembalasan (Bank Dunia). Selanjutnya, semua reformasi akan memiliki beberapa efek redistributif yang luar biasa dalam mendukung beberapa sektor dan kelas yang lebih kaya.
Ketiga, Trump harus memutuskan tindakan apa yang akan diambil terhadap keduanya perjanjian komersial berulang kali dikritik selama kampanye pemilihan (Kemitraan Trans-Pasifik - Tpp dan Perjanjian Perdagangan Bebas Amerika Utara - Nafta), dan lebih umum tentang kebijakan perdagangan yang ingin diadopsi oleh Amerika Serikat secara bilateral.
Ini bisa semakin menekan arus perdagangan internasional, yang setelah krisis 2007/2008 tidak pernah mulai tumbuh lagi seperti sebelumnya, ketika telah menjadi mesin pembangunan dunia. Efek resesi dari langkah-langkah proteksionis bisa lebih kuat jika terjadi pembalasan dari negara-negara dengan pasar domestik yang sangat besar seperti China, Jerman dan mungkin Eropa, jika yang terakhir memiliki kekuatan politik untuk bereaksi.
Oleh karena itu, sebuah skenario dengan banyak hal yang tidak diketahui yang dapat mempersingkat bulan madu yang dinikmati oleh banyak presiden. Secara efektif pasar keuangan, setelah mabuk pasca pemilu, dapat mengantisipasi dampak negatif dari kebijakan yang diterapkan oleh Trump jauh sebelum ini mengerahkan efek nyata mereka dan yang terpenting jauh sebelum apa yang diprediksi banyak orang hari ini.
Teks ini juga dipublikasikan di situs lavoce.info.
