Ada banyak tetapi terutama dua alasan yang telah menyiksa kehidupan Telecom Italia, perusahaan telepon Italia terbesar yang berganti nama menjadi Tim, sejak privatisasi 25 tahun yang lalu hingga hari ini, tetapi rencana bisnis baru disajikan beberapa hari yang lalu oleh CEO Peter Labriola dia dapat menandai batas air dan, jika berhasil, memulai kenaikan gaji.
Pertama-tama, mari kita perjelas bidang kesalahpahaman yang selama bertahun-tahun telah mendistorsi banyak refleksi tentang penurunan Telecom Italia: privatisasi bukanlah asal dari krisisnya, tetapi apa yang terjadi setelahnya. Bisa jadi, jika tidak terburu-buru untuk melakukan privatisasi secepat Eropa meminta Italia untuk segera mengakuinya ke euro, bahkan privatisasi 35% Telecom bisa dilakukan lebih baik, dengan model Eni atau Enel menjadi jelas. Tetapi tidak dapat dikatakan bahwa kapitalisme Italia memberikan bukti pandangan jauh ke depan pada kesempatan privatisasi Telecom, yang mana Menteri Keuangan Carlo Azeglio Ciampi dia dipaksa, atas nama pemerintah Prodi, untuk mengetuk pintu kelompok swasta besar, sering menemukan pintu tertutup. Tapi ini bukanlah asal muasal penurunan yang sebenarnya. Sebaliknya, itu adalah tawaran tender utang 102 ribu miliar lira yang diluncurkan pada Februari 1999 oleh Olivetti yang dipimpin oleh pengusaha baru Roberto. Colanino dan didukung oleh bajak laut keuangan Brescia yang dipimpin oleh Chicco Gnutti dan oleh Mediobanca dengan dukungan tegas dari Perdana Menteri saat itu Massimo D'Alema. Telecom Italia tidak pernah pulih dari pemberat utang yang mematikan itu dan bukan kebetulan bahwa, lebih dari dua puluh tahun kemudian, pengurangan utang dari sekitar 20 miliar euro menjadi kurang dari 5 miliar adalah salah satu tujuan penting dari rencana Labriola yang baru.
Tim, dua alasan utama penurunan: Penawaran tender utang dan persaingan tidak sehat dari Big Tech
Alasan kedua penurunan Telecom, yang sudah terikat hutang secara fatal oleh penawaran tender, adalah bahwa sementara itu konteks persaingan telekomunikasi juga telah berubah menjadi lebih buruk, seperti baru-baru ini. dokumen Agkom siapa, angka di tangan, menceritakan bagaimana dalam 10 tahun perusahaan telekomunikasi besar – dibebani oleh investasi besar, persaingan tak terkendali dan peraturan internasional yang sangat buruk – telah dilampaui dalam keuntungan dan pendapatan oleh Big Tech, dari Amazon ke Apple dan dari Facebook/Meta ke Google/Alphabet dan Microsoft, hanya untuk menyebutkan yang utama. Tentu saja masalahnya tidak hanya menyangkut Telecom Italia tetapi semua perusahaan telekomunikasi besar di dunia (juga perusahaan Cina dan Amerika dan bukan hanya perusahaan Eropa) tetapi jelas bahwa, jika sebuah perusahaan telepon, selain transformasi yang tidak menguntungkan dari sektor industri yang menjadi bagiannya terbebani oleh utang yang membuat sesak nafas, kemungkinan untuk unggul di pasar semakin hari semakin melemah, apalagi jika tidak ada kebijakan industri yang mampu merespon secara inovatif penurunan telekomunikasi.
Dalam 25 tahun ini, Telecom Italia, terjebak di tengah angin puyuh terus-menerus dari direktur pelaksana dan pemegang saham (banyak di antaranya lebih rakus daripada berpandangan jauh ke depan), telah memberikan segalanya untuk memperumit kehidupan, tetapi penyebab sebenarnya dari krisisnya – baik untuk mengatakannya dengan jelas – apakah yang ditunjukkan di atas: tawaran pengambilalihan utang dan persaingan Over The Top yang tidak diatur.
Tim dan taruhan berani dari Rencana Labriola
CEO baru Tim, Pietro Labriola, yang mengetahui perusahaan seperti punggung tangannya, tentu saja yang pertama tahu bahwa mencoba meluncurkan kembali grup adalah tantangan yang akan membuat pergelangan tangan Anda gemetar, hasil akhirnya seperti taruhan. Tetapi adalah sakral untuk mencoba dan rencana industrinya berjalan ke arah yang benar dengan campuran keberanian, inovasi, dan fleksibilitas. Membongkar kelompok yang terintegrasi secara vertikal seperti Tim dengan membaginya menjadi dua - itu jaringan di satu sisi dan layanan di sisi lain – dengan keyakinan bahwa aset individu lebih berharga daripada kapitalisasi pasar saham Tim saat ini sama sekali bukan operasi rutin dan masuk akal untuk meyakini bahwa hal itu dapat menciptakan nilai lebih. Tapi kemudian ada masa depan jaringan yang dihadapi dengan berani oleh rencana Labriola dengan membayangkan bahwa, pada akhir transformasinya, grup dapat dibiarkan tanpa jaringan atau karena - dan ini adalah opsi yang lebih disukai - Tim akan dijual ke CDP dan mitra untuk menghasilkan jaringan tunggal dengan Open Fiber atau karena, jika opsi pertama gagal, maka akan dijual ke mitra keuangan.
Tentu saja, proyek adalah satu hal, bahkan jika dipikirkan dengan baik, dan pelaksanaannya adalah satu hal, dan di depan inilah pasar, yang tentunya lebih memilihTawaran pengambilalihan Amerika oleh KKR pada semua Tim, tunggu sampai Anda melihat. Pertandingan, oleh karena itu, akan panjang dan endingnya belum jelas tetapi rencana kick-off Labriola, harus diakui, cukup menjanjikan.
