Jangan biarkan pemegang saham (dan analis keuangan) mengetahui bahwa semuanya baik-baik saja, setidaknya tampaknya. Yang terpenting, jangan biarkan orang tahu betapa ekonomi bergantung pada Kekuasaan. Dengan keputusan pengarsipan yang dikeluarkan oleh GIP Milan yang secara efektif membebaskan manajemen puncak Ei Towers untuk tawaran pengambilalihan yang bermusuhan diluncurkan terhadap Rai Way pada Februari 2015, permainan dapat dibuka kembali untuk pertanyaan kuno tentang "tiang menara".
Mari tinjau beberapa langkah. Rai memutuskan untuk mencatatkan anak perusahaan Rai Way, pemilik menara transmisi, pada tahun 2014 dan membuat sekitar 36% modal saham tersedia di pasar. Operasi ini mengungkap kebutuhan, peluang dan kenyamanan, agar negara kita dilengkapi dengan sistem distribusi yang efisien dan rasional untuk sinyal radio dan televisi. Dua operator utama, Rai dan pesaingnya Mediaset, mengonfigurasi sistem redundan yang menghasilkan pemborosan dan potensi inefisiensi. Pemerintah segera memasuki permainan dan mencetak poin yang menentukan: tiang menara di Italia, memang, harus dilakukan dengan satu syarat: kontrol publik dijamin. Posisi ini juga telah ditegaskan kembali di FIRSTonLine dengan wawancara dengan wakil sekretaris Giacomelli.
Mari kita kembali ke Opa. Pada saat itu, inisiatif Menara Ei tampaknya lebih mengarah pada operasi alkimia keuangan belaka daripada proyek kebijakan industri. Sedemikian rupa sehingga saham kedua perusahaan melonjak sedemikian rupa sehingga mereka kemudian harus menaikkan penilaian Consob dan, selanjutnya, peradilan biasa. Saham tersebut masih mempertahankan keuntungan dari operasi ini: dari penempatan awal Rai Way di 2.96 euro, saham tersebut selalu menikmati kinerja yang sangat positif, sekarang berdiri hampir secara permanen di atas 4 euro. Pada Mei 2015, operasi itu diblokir, mereka yang tertarik mundur ke posisi mereka dan berbicara secara sporadis tentang masalah inti menara hanya ketika analis yang penuh perhatian meramalkan bahwa operasi, cepat atau lambat, harus dilakukan dan bertaruh pada kenaikan saham. Yang, tepat waktu, terjadi sekali lagi Senin lalu, ketika dari kolom suplemen ekonomi de Republik, kita membaca bahwa Mediobanca merekomendasikan "overweighting" tiga pihak utama yang tertarik dengan bisnis menara: Inwitt, Ei Towers dan Rai Way, mengusulkan target dengan peningkatan yang signifikan. Demikianlah yang terjadi, dengan kombinasi tunggal, bahwa pada hari berikutnya, keputusan Milan tentang kemungkinan pembukaan kembali pertandingan melawan properti Rai Way diumumkan dan pertandingan tampaknya dibuka kembali.
Apa yang bisa terjadi sekarang? Pertama-tama, sekali lagi, titik sentral dari operasi ini tidak muncul. Ini hanyalah aktivitas keuangan jual beli di mana subjek membeli semua atau sebagian dari subjek lain dengan asumsi atau tidak mengambil kendali atasnya, atau proyek kebijakan industri di mana pihak ketiga ditempatkan di pusat (disebut kontrol publik) dan yang lain berpartisipasi dalam berbagai kapasitas dan dengan bobot yang berbeda (termasuk subjek yang tidak secara langsung dan langsung terkait dengan siaran)? Jelaslah bahwa ini adalah dua orientasi yang sama sekali berbeda dan mengandaikan strategi yang kompleks dan waktu implementasi yang tidak berumur pendek. Dalam kasus pertama, semuanya bisa tampak sederhana, dan persaingan berpindah ke arena pasar di mana siapa yang lebih kuat menang dan kemudian komposisi tata kelola akan menyesuaikan.
Namun, dalam skenario kedua, semuanya mengambil dinamika yang berbeda. Pertama-tama, itu perlu arah kebijakan ekonomi yang jelas atas dasar ini yang, pada saat ini, tampaknya belum muncul dengan jelas. Di sela-sela deklarasi resmi dan tidak resmi, sejauh ini belum ada yang mengungkapkan pendapat tentang model "tiang menara" apa yang harus kita bicarakan. Mereka yang terlibat langsung, Barbieri untuk Ei Towers dan Mancino, CEO baru Rai Way, paling-paling hanya menegaskan kembali bahwa "tiang menara dapat diselesaikan" dan tidak mengatakan apa-apa lagi.
Juga dalam konteks ini, di mana politik menjalankan, atau seharusnya, berkuasa, harus diingat bahwa skenario yang memunculkan tawaran pengambilalihan tahun 2015 telah berubah secara radikal dan, bahkan lebih, ditakdirkan untuk berubah dengan cepat dalam beberapa bulan mendatang. Keseimbangan antara pihak-pihak utama lebih genting dari sebelumnya dan tidak ada yang bisa bertaruh apa pun pada waktu dan isi serta arah proyek ekonomi dan, seseorang dapat menjelajah, apalagi pada "tiang menara". Belum lagi kesulitan internal masing-masing yang dihadapi masing-masing pihak yang berkepentingan, belum lagi orang Amerika yang siap turun (raksasa sekaliber American Towers atau Crown Castle). Ei Towers, dan perusahaan induknya Mediaset, memiliki ikan mereka sendiri untuk digoreng dengan Prancis di gerbang, sementara Rai Way berjuang untuk mendapatkan identitas yang dapat mengeluarkannya dari kedangkalan manajemen yang, paling banter, hanya melihat pada efisiensi dan rasionalisasi perusahaan. Bahkan, begitulah beberapa pengamat membaca reorganisasi perusahaan baru-baru ini di mana Chief Technology Officer didirikan, dengan tanggung jawab diserahkan kepada Michele Frosi, dan penegasan posisi Chief Business Development Officer, di mana Umberto Babuscio adalah pemiliknya. Soal kepresidenan Rai Way masih belum terpecahkan, entah kenapa, masih di tangan orang yang dipekerjakan oleh perusahaan di luar Rai group.
Kedua perusahaan minggu depan, 25 dan 27 Juli, telah menjadwalkan Dewan Direksi untuk akun setengah tahunan mereka dan seharusnya tidak ada kejutan. Saham di Bursa Efek akan terus berkibar, sementara itu akan memakan waktu untuk "tiang menara".. Sementara itu, politik sekali lagi berbicara: "Pemerintah sebaiknya memasukkan kontrol publik negara Rai Way dalam peraturan utama" kata wakil PD Anzaldi. Kapan dan bagaimana adalah masalah lain.
