Dalam kurun waktu dua puluh tahun, PDB per kapita Polandia meningkat dari 40% rata-rata UE pada tahun 1997 menjadi sekitar 70% pada tahun 2016:
pertumbuhan ekonomi riil negara dalam jangka menengah/panjang (rata-rata 3,9% per tahun dari tahun 1997 hingga 2016) didukung oleh pertumbuhan produktivitas (dengan kontribusi tahunan rata-rata 2,0pp)
dan akumulasi faktor modal dan tenaga kerja. Seperti dilansir dari
Departemen Studi dan Riset Intesa Sanpaolo,
keterbukaan internasional (ekspor terhadap PDB meningkat dari 21% pada tahun 1995 menjadi lebih dari 50% pada tahun 2016)
, penanaman Modal Asing (jumlah aset dan kewajiban luar negeri terhadap PDB meningkat dari 400% menjadi 660% dari tahun 2004 hingga 2016)
dan peningkatan efisiensi di pasar tenaga kerja merupakan faktor struktural utama yang mendasari dinamika ekonomi Polandia dan mewakili mesin pertumbuhan ekonomi negara tersebut. Setelah penurunan yang dimulai pada tahun 2008, arus masuk investasi asing langsung mulai meningkat lagi dari tahun 2014 menjadi 3,0% dari PDB saat ini, berkontribusi, bersama dengan dana Eropa (67,2 miliar euro dari tahun 2007 hingga 2013 dan untuk periode 2014-20). selanjutnya 86 miliar telah dialokasikan, 30% di antaranya ditujukan untuk proyek jaringan infrastruktur) untuk perluasan modal produktif negara dan transfer teknologi. Dan mengenai faktor tenaga kerja, dinamika ketenagakerjaan didukung oleh efisiensi yang lebih besar dari pasar tenaga kerja yang dari waktu ke waktu telah meningkatkan kemungkinan pencocokan penawaran dan permintaan tenaga kerja.
PDB tumbuh sebesar 2,7% di tahun 2016 ditopang dari sisi permintaan oleh konsumsi masyarakat (dengan kontribusi 0,5pp)
dan terutama yang swasta (2,2pp), yang terakhir didukung oleh pertumbuhan lapangan kerja. Kontribusi terhadap pertumbuhan PDB yang berasal dari ekspor bersih juga sangat terbatas, meskipun positif (0,2pp). Dari sisi penawaran, kontribusi terbesar terhadap pertumbuhan PDB tahun 2016 berasal dari sektor jasa yang tumbuh sebesar 3,9%, sedangkan yang diberikan oleh industri dan pertanian sangat kecil.
Selama kuartal pertama 2017, PDB tumbuh sebesar 4,0%, dengan akselerasi yang kuat (dari +2,5% pada akhir 2016); pada periode yang sama pengeluaran konsumsi akhir dipercepat menjadi 3,9% dari 3,1% dan pertumbuhan ekspor yang baik (8,3%) secara substansial sejalan dengan impor (8,7%), sedangkan dinamika investasi, berkorelasi kuat dengan dana UE, adalah mendekati nol. Di sisi penawaran,
nilai tambah yang diciptakan oleh industri tumbuh sebesar 7,2%, terutama didukung oleh manufaktur (8,6%); sektor konstruksi kembali ke wilayah positif (4,6%) dan sektor jasa mengkonfirmasi trennya dengan pertumbuhan nilai tambah yang tersebar di berbagai komponennya, dari 13% tercatat untuk transportasi menjadi 0,2% untuk sektor pelatihan.
Penjualan ritel di bulan April dan Mei tumbuh lebih dari 8,0% secara nominal dan tingkat pengangguran juga turun di bulan Mei (7,5%) ke level terendah dalam beberapa tahun terakhir. pada bulan MeiIndikator Sentimen Ekonomi tetap mendekati maksimum yang tercatat dalam lima tahun terakhir, menegaskan prospek ekonomi yang menguntungkan juga untuk kuartal kedua. Sepanjang tahun 2017, analis memperkirakan pertumbuhan PDB sebesar 3,6%, dengan dinamika ekonomi paruh kedua tahun ini sedikit terkoreksi dibandingkan kuartal pertama. Seluruh komponen, termasuk investasi, yang dinamikanya dapat kembali ke teritori positif dengan intensifikasi penyerapan dana struktural UE, akan mendukung pertumbuhan PDB. Fase siklus positif mitra dagang utama Polandia akan memberikan kontribusi positif melalui ekspor, namun diyakini bahwa kontribusi ini akan diimbangi secara substansial oleh pertumbuhan impor. Untuk tahun depan diharapkan fase siklus positif akan berlanjut, meskipun dengan kecepatan yang sedikit lebih terkendali (perkiraan pertumbuhan PDB 3,3% pada tahun 2018) dengan kontribusi ekspor neto berada di teritori negatif akibat dinamika impor yang didorong oleh pertumbuhan konsumsi rumah tangga.
Dalam lima bulan pertama tahun ini, inflasi rata-rata mencapai 1,7%., pulih dari -0,7% di tahun 2016. Selama sisa tahun 2017, tren kenaikan harga konsumen diperkirakan akan berlanjut, karena tekanan inflasi yang dihasilkan oleh permintaan, membawa inflasi tahunan sekitar 2,0%. Diharapkan bahwa
profil inflasi akan tetap berada di kisaran 2,0% pada tahun 2018 dengan asumsi harga minyak masih rendah dan hanya perlahan naik.
Konsolidasi fiskal yang dicapai negara dalam beberapa tahun terakhir telah memungkinkan pengurangan defisit publik dari 4,0% pada 2013 menjadi 2,4% pada 2016: perbaikan defisit pada tahun 2016 adalah hasil dari pertumbuhan pendapatan pajak yang lebih tinggi dibandingkan dengan pengeluaran, yang juga terbebani oleh pembelian Pekao Bank, sebuah operasi yang memungkinkan negara untuk menguasai dua bank terbesar Polandia (Pekao dan PZU). Tahun lalu, rasio pendapatan anggaran terhadap PDB adalah 38,0%, atau 0,4pp lebih tinggi dari tahun 2015, sementara belanja publik naik menjadi 40,4% dari PDB, atau 0,2% lebih tinggi dari tahun sebelumnya. Menurut perkiraan yang disajikan pada bulan April oleh Pemerintah dalam dokumen tersebut
“Program Konvergensi”,
tahun ini defisit publik akan menjadi 2,9%, menyusul penguatan belanja investasi publik dan kebijakan fiskal dalam mendukung keluarga (Program Keluarga 500 Plus) untuk mendorong pertumbuhan penduduk. Untuk tahun depan, lanjut dokumen tersebut, Pemerintah mencanangkan defisit sebesar 2,5%, kemudian menurun pada tahun-tahun berikutnya menjadi 1,2% pada tahun 2020.
Utang publik, sebesar 54,4% pada tahun 2016, diperkirakan akan meningkat menjadi 55,3% tahun ini karena defisit anggaran, dan kemudian sedikit menurun pada tahun 2018 (54,8%). Agar utang publik stabil mendekati 45%, yaitu di bawah ambang batas (55%) yang ditunjukkan oleh Konstitusi Polandia sebagai nilai ambang batas di mana Eksekutif harus membatasi kebebasan pengeluarannya untuk menstabilkan rekening publik, defisit publik tidak boleh melebihi 1,2% dalam jangka menengah/panjang.
Rezim kebijakan moneter penargetan inflasi diberlakukan di negara dengan target inflasi 2,5%: mulai April 2015 tersebut
Bank Nasional Polandia (NBP) itu meninggalkan tingkat referensi di 1,5% (tingkat terendah yang pernah ada). Menurut otoritas moneter, inflasi akan tetap berada pada jalur yang lemah pada 2017-18 namun dalam tren meningkat didorong oleh pemulihan ekonomi, mengingat kenaikan suku bunga kebijakan tidak mungkin terjadi dalam jangka pendek. Dalam skenario ini,
kebijakan moneter akan tetap ekspansif dalam beberapa bulan mendatang dengan suku bunga kebijakan minimal dan dengan kemungkinan kenaikan suku bunga acuan secara bertahap hanya menjelang akhir tahun depan. Pada saat yang sama, Polandia memiliki rezim nilai tukar mengambang bebas: saat ini, zloty berada di 4,2 terhadap euro, nilai yang telah berfluktuasi dalam enam bulan terakhir. Nilai tukar sedikit terapresiasi dibandingkan dengan nilai ekuilibrium (4,37), di mana para analis yakin akan hal itu
mata uang lokal akan terus mengalami fluktuasi dalam jangka pendek, namun sedikit terdepresiasi dalam jangka panjang terhadap nilai ekuilibrium. Defisit transaksi berjalan turun menjadi 0,3% dari PDB pada tahun 2016 dengan neraca perdagangan yang meskipun menurun, tetap berada pada teritori positif dan neraca jasa yang justru meningkat. Meskipun mengalami defisit transaksi berjalan, neraca pembayaran tetap positif berkat surplus neraca modal dan finansial: untuk tahun ini diperkirakan defisit berjalan, meskipun agak terkendali, dapat melebar menjadi 0,8% karena permintaan impor bersumber dari penguatan konsumsi rumah tangga. Dinamika yang dapat membawa defisit menjadi 1,2% pada 2018.
Utang luar negeri naik menjadi 74,7% dari PDB pada tahun 2016 (dari 69,5% pada tahun 2015), namun diperkirakan akan membaik tahun ini dan tahun depan (masing-masing 71,4% dan 68,5%) berkat defisit transaksi berjalan yang rendah. Dalam skenario ini, utang luar negeri dapat terkoreksi secara signifikan di bawah 65% dari PDB jika defisit transaksi berjalan tetap di bawah 1,5% dalam jangka panjang. Dalam jangka pendek, rasio cadangan cadangan, yaitu rasio antara cadangan mata uang asing dan agregat sama dengan jumlah utang yang jatuh tempo dan defisit neraca berjalan (yang memasok kebutuhan keuangan luar negeri jangka pendek negara) diperkirakan melebihi nilai ambang batas 1 (2,7 pada tahun 2017) dan diharapkan tetap berada di atas ambang kekritisan juga pada tahun 2018. Berdasarkan
Indeks Daya Saing Global (GPI), indeks dihitung dari
Forum Ekonomi Kata, dari 2012 hingga 2015 Polandia meningkatkan skornya dari 4,1 menjadi 4,5 dalam skala mulai dari 1 (paling tidak kompetitif) hingga 7 (paling kompetitif). Menurut GPI,
peraturan pajak yang rumit dan sistem birokrasi yang tidak efisien membebani ekonomi secara negatif dan memiliki banyak ruang untuk perbaikan, sementara kualitas sistem pendidikan merupakan salah satu kekuatan negara.
Namun, utang luar negeri (diperkirakan lebih dari 70% pada tahun 2016) merupakan salah satu unsur dari kerapuhan keuangan negara, meski defisit transaksi berjalan diperkirakan cukup kecil, meski sedikit meningkat tahun depan. Pada bulan Januari tahun ini IMF telah memberikan perpanjangan program Flexible Credit Line (FCL) dan dalam "Pernyataan Staf" Mei lalu menggarisbawahi fase siklus positif yang sedang dilalui negara, tanpa mengabaikan kebutuhan untuk memperkuat fundamental ekonomi. ekonomi dengan mengintensifkan investasi dan meningkatkan keuangan publik dengan pengurangan defisit anggaran, yang sangat mendekati 3,0% meskipun lebih rendah dari kriteria Maastricht. Pada bulan Mei, lembaga Moody's mengkonfirmasi peringkat negara di A2, dan pada awal tahun, lembaga Fitch juga mengkonfirmasi peringkatnya (A-). Pendapat S&P sedikit lebih berhati-hati, memberi Polandia peringkat BBB+ dengan prospek stabil.
