Siapa pun yang berharap bahwa kemungkinan kesepakatan antara negara produsen yang dibahas dalam beberapa hari terakhir dapat membuat harga minyak melambung dalam beberapa hari, menyelesaikan semua masalah yang meledak di depan mata pasar internasional dalam satu gerakan adalah menipu diri sendiri. Emas hitam hampir tidak akan dapat memulihkan posisi yang hilang di tahun 2016. Pemulihan, jika ada, hanya akan terjadi di tahun 2017. Untuk tahun ini kita dapat menenangkan jiwa kita.
Inilah prediksi Leonardo Maugeri, mantan direktur strategi di Eni yang kini menjadi associate professor di Harvard. Orang yang sama yang pada tahun 2012 meramalkan penurunan harga yang terjadi hari ini. Saat itu, ada yang menyebutnya gila, ada pula yang hanya tersenyum dan mengabaikan apa yang dikatakannya. Ini adalah tahun-tahun 100 dolar per barel, periode di mana tidak ada yang khawatir tentang efek yang akan dihasilkan oleh ketidakseimbangan antara permintaan dan produksi yang telah ada selama bertahun-tahun. Beberapa tahun kemudian kecelakaan itu datang, seperti jarum jam.
Hari ini Maugeri kembali untuk memberikan pendapatnya tentang minyak dan, dalam laporan "Pasar Minyak Global: Tidak Ada Tempat yang Aman untuk Harga" menjelaskan dengan baik alasan mengapa memiliki ilusi tentang pemulihan harga yang tiba-tiba, hingga saat ini, tidak masuk akal. “Terlepas dari penurunan harga, produksi minyak saat ini tampaknya menentang hukum gravitasi dan ekonomi, terus tumbuh,” tulis pakar tersebut.
Sekali lagi, alasan utama untuk kontradiksi ini terletak pada kenyataan bahwa sementara banyak negara dan banyak perusahaan mengumumkan pemotongan anggaran belanja masa depan mereka, hanya sedikit yang memutuskan untuk melanjutkan secara konkret dengan pemotongan produksi paralel pada proyek yang sudah berjalan. Hasilnya, terlepas dari segalanya, ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan terus meningkat.
Banyak yang berharap badai akan berakhir, bahwa pada tahun 2016 permintaan emas hitam akan meningkat cukup untuk mengurangi beberapa ekses yang terjadi selama bertahun-tahun. “Tapi sepertinya tidak mungkin. Konsumsi – Maugeri dengan jelas menyatakan dalam laporan – akan naik lagi, tetapi secara realistis tidak akan mencapai tingkat yang diperlukan untuk menghilangkan surplus produksi, yang telah mencapai sekitar tiga juta barel per hari”.
Penyeimbangan kembali yang nyata hanya dapat terjadi jika produsen memutuskan untuk menerapkan pemotongan yang cukup besar, namun sebuah hipotesis yang tampaknya tidak ada yang mau menerapkannya dalam kenyataan. Terutama mengenai Iran, kembali bermain setelah bertahun-tahun terisolasi dan secara terbuka menentang pengurangan pasokan minyaknya.
Menurut Maugeri, situasi bisa berubah hanya jika minyak mentah menyentuh level terendah baru, sekitar 25 dolar per barel. Tetapi bahkan dalam kasus ini, rekor negatif harus dipertahankan untuk jangka waktu tertentu. Ini saja mungkin akan mendorong produsen untuk benar-benar melakukan sesuatu dan mempertimbangkan kembali kuota produksi secara signifikan.
Bulan-bulan mendatang akan menjadi penting untuk mengklarifikasi skenario masa depan apa yang bisa terbuka untuk emas hitam. “Volatilitas akan tetap menjadi ciri utama pasar,” kata Maugeri. Musim semi, periode di mana permintaan secara tradisional meningkat sesuai dengan permintaan yang lebih besar dari sektor transportasi, dapat memberikan ilusi pemulihan, seperti halnya produksi yang lebih rendah oleh Amerika Serikat dan produsen lain seperti Venezuela "dapat meyakinkan pasar bahwa yang terburuk sudah berakhir”.
Pada kenyataannya, profesor Harvard memperingatkan, itu akan menjadi momen yang paling sulit karena dapat "menghentikan tindakan yang lebih tegas oleh negara-negara produsen yang dapat meyakinkan diri mereka sendiri bahwa pasar akhirnya kembali normal dan bahwa tidak perlu mencari kesepakatan yang sulit tentang pengurangan produksi”. Itu akan menjadi kesalahan yang sangat serius.
Singkatnya: satu-satunya harapan bahwa harga emas hitam akan naik lagi di tahun 2016 adalah akan ada ledakan permintaan yang nyata, kemungkinan besar tidak akan terjadi mengingat krisis China antara lain. Jika tidak, tanda-tanda perbaikan nyata pertama hanya akan terwujud pada tahun 2017, asalkan seseorang akhirnya dan benar-benar memutuskan untuk melakukan sesuatu.
