Tidak ada malapetaka di pasar setelah kemenangan No dalam referendum konstitusional, namun kewaspadaan tetap tinggi. Mata terfokus terutama pada bank, sama dengan Financial Times, pada malam konsultasi, mengumumkan rasa sakit dengan risiko kebangkrutan untuk 8 dari mereka.
Setelah pembukaan merah tua dan upaya untuk pulih, sektor perbankan di Piazza Affari menjadi korban volatilitas kuat yang dipicu oleh perubahan politik. Dan demikianlah risikonya sepanjang bulan Desember, hari-hari di mana nasib banyak institusi (terdaftar dan tidak terdaftar) akan diputuskan dan di mana ketidakstabilan politik-institusional dapat menjadi kendala lain di jalan yang sudah sangat kebal.
Permainan yang paling sulit tidak diragukan lagi adalah permainan Monte dei Paschi yang, setelah menyelesaikan konversi obligasi (yang seharusnya bernilai satu miliar) berencana untuk memulai penambahan modal. Volatilitas dan ketidakpastian yang tinggi hadir di pasar setelah kemenangan No dapat semakin memperumit operasi yang sudah berisiko tinggi. Manajemen puncak bank bertemu di Milan untuk mencoba mempertimbangkan dan memahami bagaimana menghindari kompromi kemungkinan intervensi oleh dana kekayaan negara, ya, bersedia berinvestasi, tetapi dengan syarat bahwa mereka dapat melihat cakrawala keuangan dan kelembagaan yang stabil.
Jika rekapitalisasi swasta MPS berjalan buruk, hipotesis kegagalan telah dikesampingkan secara apriori karena risiko sistemiknya yang nyata, satu-satunya alternatif untuk diikuti adalah beberapa bentuk nasionalisasi yang akan membuka kontroversi politik yang pahit. oleh Gerakan 5 bintang.
Juga karena dalam hal ini ada risiko paradoks. Karena intervensi publik akan membuka jalan bagi apa yang disebut Pembagian Beban, sistem yang menurutnya pemegang saham dan kreditur subordinasi harus menanggung sebagian dari biaya yang diperlukan untuk memulihkan bank dalam krisis dengan mengurangi nilai nominal sekuritas mereka atau mengubahnya menjadi modal. . Untuk melakukan ini, diperlukan pemerintahan yang kuat yang, setelah apa yang terjadi, hampir tidak akan tiba dalam beberapa bulan mendatang.
Operasi pasar lain yang berisiko menderita akibat ketidakpastian politik dan keuangan adalah peningkatan modal Unicredit, yang dewannya akan bertemu pada Senin 12 Desember untuk menyiapkan rencana strategis baru yang ditujukan untuk mengumpulkan 20 miliar euro. Berdasarkan apa yang diharapkan dan diharapkan, rekapitalisasi harus menghasilkan antara 10 dan 13 miliar euro, sedangkan sisanya harus berasal dari penjualan anak perusahaan seperti Banca Pekao dan Pioneer.
Seperti yang digarisbawahi Repubblica, "bahkan di sini pemungutan suara berbobot", terutama untuk refleksi masa depan Pioneer, yang telah dibuka sejak kemarin negosiasi eksklusif dengan Amundi.
Bagaimanapun, peningkatan bank yang dipimpin oleh Jean Pierre Mustier harus tiba pada Februari 2017 dan mengingat penunjukan ini, CEO sendiri mencoba memadamkan api dengan menyatakan bahwa "hasil referendum tidak mengubah rencana lembaga".
Tidak bisa diremehkan juga simpul Bank Baik: Proposal Ubi Banca terkait dengan tiga dari empat bank, yaitu Banca Marche, Banca Etruria, dan CariChieti, tidak hanya membutuhkan lampu hijau Eropa tetapi juga stabilitas yang memungkinkan institusi yang berbasis di Bergamo memiliki margin untuk memulihkan investasi. Rencana akuisisi yang diajukan oleh bank Victor Massiah membayangkan, selain intervensi Interbank Fund dan Atlante, juga peningkatan modal yang harus dilakukan bank sekitar satu miliar. Tetapi dengan mempertimbangkan pasar saat ini dan kesulitan politik, perjudian mungkin tidak membuahkan hasil, terutama mengingat harga saham sekitar seperlima dari kekayaan bersih Anda.
Dalam kasus yang tidak mustahil di mana Ubi memutuskan untuk mundur, ketiga bank tersebut akan menghadapi kebangkrutan kecuali Dana Antar Bank, yang telah membayar banyak uang, memutuskan untuk pingsan dan campur tangan lagi.
Dalam kekacauan yang membedakan sektor perbankan, thedan Populer. Setelah perintah Dewan Negara memblokir reformasi yang disetujui pada tahun 2015, itu akan tergantung pada Consulta untuk campur tangan dalam kasus tersebut dan menemukan solusi untuk penghentian yang dikenakan pada surat edaran Bank Italia yang mengatur kemungkinan menangguhkan penebusan saham di mana hak penarikan dilakukan dengan mengacu pada transformasi menjadi spa.
Masalahnya, dalam kasus ini waktunya singkat dan diperlukan keputusan dalam beberapa hari untuk menunda rapat bank-bank yang belum menyetujui transformasi menjadi perusahaan saham gabungan, setidaknya sampai Mahkamah Konstitusi memutuskan apa yang harus dilakukan. Majelis Popolare di Bari dijadwalkan pada 11 Desember, sedangkan Popolare di Sondrio telah dipanggil pada 17 Desember dan jika seseorang tidak menyelesaikan situasi, ada risiko kekacauan. Namun dengan krisis politik yang baru saja dibuka, Pemerintah yang mengundurkan diri dan parlemen yang diblokir, tidak diketahui siapa yang harus mengeluarkan keputusan yang berisi penundaan, mengingat tenggat waktu yang begitu ketat karena pada 27 Desember mendatang para Popolari dengan aset melebihi 8 miliar. berisiko kehilangan lisensi perbankan jika gagal mengubahnya menjadi perusahaan saham gabungan La Popolare di Milano dan Banco Popolare, untuk bagian mereka, telah mengadakan pertemuan yang diperlukan, di mana diputuskan untuk mempercayakan pengelolaan pembayaran kepada bank baru. Masalahnya adalah, dengan tidak adanya undang-undang tertentu tentang hak dan metode penarikan, ada risiko naik banding. Perlu ditekankan bahwa efek gabungan dari keputusan Consulta dan referendum konstitusi berdampak kuat pada saham kedua Popolari yang mencatatkan kerugian lebih dari 7% di Piazza Affari.
Last but not least, masalah yang harus dihadapi sektor perbankan adalah masalah restrukturisasi Popolare di Vicenza dan Veneto Banca, saat ini terlibat dalam negosiasi yang bertujuan untuk menentukan rencana merger yang akan tiba sebelum Natal. Dalam hal ini, masing-masing dari kedua institusi tersebut harus mengambil dari neracanya sekitar dua miliar kredit macet yang berisiko ditinggalkan tanpa pembeli karena gejolak pasar. Masalah yang berkaitan dengan kemungkinan intervensi baru dari Dana Atlante dan jumlah redudansi yang dapat ditimbulkan oleh pernikahan juga perlu diselesaikan.
Sementara Vicenza harus menghadapi masa penyesuaian menyusul pengunduran diri Ad Iorio dan kedatangan mantan Mps Fabrizio Viola yang akan datang.
Singkat kata, bagi perbankan pascareferendum ditandai dengan keadaan darurat dan waktu semakin menipis.
