Ini adalah jam-jam penting bagi nasib Monte dei Paschi. itu Bank Sentral Eropa dia akan menanggapi hari ini ke institut Siena, yang telah meminta Frankfurt untuk menunda dari 31 Desember hingga 20 Januari batas waktu penguatan modal 5 miliar euro. Menurut rumor terbaru, Eurotower cenderung menolak. Intervensi negara – yang sebenarnya akan tetap mungkin bahkan jika terjadi perpanjangan – kemudian akan menjadi tidak dapat dihindari. Tapi dalam hal apa?
Ada kemungkinan bahwa pemerintah baru (dengan Pier Carlo Padoan dikonfirmasi ke Kementerian Ekonomi, jika tidak benar-benar dipromosikan menjadi presiden Dewan) akan memilih untuk meluncurkan, mungkin pada Senin depan, undang-undang keputusan untuk memaksa konversi 4,3 miliar obligasi subordinasi menjadi saham MPS baru.
Judul-judul ini kemudian akan dibeli oleh Bendahara, yang kemudian dapat dia langgani "peningkatan pencegahan" untuk jumlah yang hilang. Dengan cara ini, pemegang obligasi akan terlindungi, dengan keterlibatan sebagian hanya obligasi paling berisiko yang diperuntukkan bagi para profesional. Namun Mps telah terjual 2,2 miliar surat berharga subordinasi juga kepada 40 ribu pemegang rekening, penabung yang Via XX Settembre akan mencoba untuk menjamin kompensasi, mungkin sebagian. Di satu sisi sebenarnya ada aturan Eropa tentang bantuan negara yang tidak bisa diabaikan, di sisi lain ada keinginan untuk tidak menerapkan langkah-langkah yang tidak populer menjelang pemungutan suara pemilihan politik yang akan datang. Sebuah teka-teki yang tidak mudah dipecahkan.
Adapun pemegang saham, tidak akan melihat nilai sekuritas mereka terhapus, tetapi akan menderita pengenceran sederhana saham. Singkatnya, jaminan jaminan, secara eksplisit disediakan oleh peraturan Eropa dalam pasal 32 dari arahan BRRD untuk kasus-kasus kepentingan sistemik seperti yang terjadi di Monte dei Paschi.
Namun, risiko operasi merugikan negara lebih dari 5 miliar. Persyaratan modal akan tergantung pada stress test dan perhitungan modal kerugian yang terkait dengan penjualan kredit bermasalah, yang akan dilanjutkan dengan jaminan negara dan Atlas Pembeli. Biaya 2-2,5 miliar diperkirakan untuk Departemen Keuangan, yang dengan demikian akan menjadi pemegang saham MPS dengan 20-30% modal, tidak termasuk kepemilikan saham yang dihasilkan dari akuisisi obligasi yang dikonversi.
Sebaliknya, jika ECB menerima permintaan perpanjangan, MPS dan Departemen Keuangan akan terus mencari solusi pasar sampai akhir. Ini harus melewati investor jangkar, Qatar, yang belum memutuskan apakah akan menginvestasikan satu miliar euro atau tidak di Monte dei Paschi, tetapi tampaknya cenderung tidak, terutama setelah hasil referendum dan pengunduran diri Matteo Renzi. Namun, jika mereka memiliki waktu untuk melihat pemerintahan baru dilantik, para amir dapat menelusuri kembali langkah mereka.
Selanjutnya, dengan penundaan persyaratan, itu akan dibuka kembali dialog juga dengan beberapa dana lindung nilai Amerika seperti Soros, Paulson dan dana Manajemen Modal Hoplite, yang masing-masing mengatakan bersedia berinvestasi antara 200 dan 300 juta, hanya untuk kemudian mundur dalam menghadapi krisis politik Italia.
Pada akhirnya, jika jawaban yang diharapkan datang dari pasar, Montepaschi akan membuka kembali konversi obligasi dan di awal tahun akan diluncurkan peningkatan modal yang sebenarnya dengan penjamin JP Morgan, Mediobanca dan 6 bank konsorsium. Tapi ini adalah rencana A dan sekarang harapan untuk melewatinya dikurangi seminimal mungkin.
Sedangkan setelah reli baru pada hari Kamis (+4,1%), hari ini judul MP itu dibuka di zona merah lebih dari 2%, tetapi sejak itu naik dan terus berfluktuasi. Pada pertengahan pagi, harga turun 0,32%, menjadi 21,73 euro.
