Pada tahun 2019, pasar Minibond mengkonfirmasi perkembangan konstan yang ditunjukkan pada tahun-tahun sebelumnya dengan pertumbuhan pada tahun 2019 dibandingkan tahun sebelumnya sebesar 21,1%. Tahun lalu, 801 penerbitan Minibond dilakukan dengan nilai total melebihi 5,5 miliar euro (1,97 miliar mengingat hanya penerbitan yang dibuat oleh UKM). Arus masuk bersih, setelah dikurangi modal yang telah dilunasi dari waktu ke waktu, berjumlah sekitar 4,75 miliar (1,7 miliar untuk UKM saja). Tren pertumbuhan emisi ini juga berlanjut pada bulan-bulan pertama tahun 2020 dengan nilai total sekitar 50 juta pada akhir April, sejalan dengan periode yang sama tahun 2019.
KEBERHASILAN MINIBOND
Tahun demi tahun, pertumbuhan pasar Minibond memungkiri perkiraan yang paling pesimistis, khususnya terkait dengan ketidakpastian ekonomi dan persaingan ketat di dunia perbankan, bahkan lebih ditandai pada bulan-bulan ini yang ditandai dengan paket jaminan yang disediakan oleh legislator. Perusahaan mengeluarkan Minibond karena berbagai alasan, bahkan ketika mereka memiliki akses mudah ke kredit bank tradisional dengan kondisi yang lebih menguntungkan. Di antara alasannya (diversifikasi sumber pendanaan, keterbukaan dan perbandingan dengan pasar modal, akses ke pembiayaan jangka menengah/panjang) salah satu alasan utamanya tentu saja adalah eksperimen produk baru, alat yang berguna untuk mengelola perusahaan dan mengakuisisi metode perencanaan yang maju secara finansial.
Alasan lain, dari sudut pandang saya yang utama, adalah keinginan, terkait dengan pandangan ke depan, untuk mengambil jalan di pasar modal sedemikian rupa sehingga penerbitan Minibond menjadi yang pertama dari serangkaian operasi di pasar ini, mendekati investor dengan perspektif jangka panjang seperti proyek yang dipikirkan pengusaha.
UKURAN KHAS PERUSAHAAN YANG MENGELUARKAN MINIBOND
Per 31 Desember 2019, 536 perusahaan Italia telah menerbitkan Minibond sejak 2012. Dari jumlah tersebut, sekitar 60% memenuhi persyaratan ukuran yang ditetapkan untuk UKM. Sebaliknya, melihat volume pendapatan perusahaan penerbit, ini sangat bervariasi meskipun kami dapat mengatakan bahwa sebagian besar perusahaan yang menerbitkan Minibond pada tahun 2019 (80 kasus dari 183, sama dengan 44%) memiliki omset antara 10 dan 100 juta diikuti oleh kelompok perusahaan dengan omset antara 100 dan 500 juta (sekitar 13% dari total). Mengenai sektor kegiatan, supremasi yang jelas dari sektor manufaktur telah dikonfirmasi.
Di luar karakteristik kuantitatif dan statistik, menurut pengalaman kami, perusahaan yang ingin memasuki pasar modal harus memiliki karakteristik sebagai berikut:
- Keuangan Utama: Indikator pendapatan dan keuangan yang sesuai, baik final maupun prakiraan.
- proyek industri: Kebaikan proyek industri dan Sektor dimana perusahaan beroperasi menarik bagi pasar.
- Komitmen: Perusahaan harus memiliki komitmen tertentu untuk memasuki pasar modal Operasi tidak boleh menjadi tujuan itu sendiri tetapi harus ditujukan untuk pertumbuhan struktural.
- Kejelasan: Kemampuan untuk mempresentasikan perusahaan seseorang dengan cara yang jelas, sederhana dan komprehensif (Laporan keuangan ditinjau oleh perusahaan audit, Kontrol manajemen dan pelaporan sementara, Peringkat, Kemampuan untuk berinteraksi dengan pasar).
PRO DAN KONTRA MINIBOND UNTUK PERUSAHAAN
Salah satu keunggulan utama Minibond bagi perusahaan, dibandingkan dengan bentuk pembiayaan lainnya, adalah kemungkinan mendapatkan sumber pembiayaan alternatif dan pelengkap dari kredit bank untuk mengakses pasar yang kompetitif dari investor profesional, sebagai persiapan untuk masa depan. operasi yang lebih kompleks seperti ekuitas swasta atau daftar pasar saham. Hal ini memungkinkan penguatan struktur permodalan dan keuangan perusahaan berkat kemungkinan mengakses sumber pembiayaan jangka menengah/panjang yang fleksibel dan tailor-made untuk perusahaan. Alat ini juga memungkinkan peningkatan posisi perusahaan dan peningkatan substansial citra perusahaan dengan konsekuensi positif dalam hal peluang komersial dan keuangan serta menjadi alat yang sangat baik untuk mengelola perusahaan dan mengadopsi metode perencanaan ekonomi dan keuangan yang maju.
Di antara kekurangannya, harus diperhatikan bahwa ini adalah instrumen yang umumnya memiliki biaya keseluruhan yang lebih tinggi daripada pinjaman yang ditawarkan oleh sistem perbankan.
PRAKIRAAN UNTUK BULAN BERIKUTNYA
Mengenai evolusi beberapa bulan mendatang, terlalu dini untuk membuat prakiraan yang akan menjadi produk dari variabel-variabel berikut:
- dampak yang mungkin ditimbulkan oleh krisis virus corona saat ini terhadap dunia bisnis;
- kapasitas pembiayaan tradisional oleh perusahaan;
- penggunaan paket besar jaminan yang dibayangkan oleh legislator untuk tahun 2020.
Namun, apa yang telah kami amati dalam beberapa minggu terakhir, membuat kami optimis dengan hati-hati mengingat ada beberapa kasus perusahaan yang terus menerbitkan Minibond meskipun dalam situasi darurat penuh.
Faktanya, sebagai Banca Finint kami menyelesaikan tiga transaksi dengan jumlah total 26,5 juta euro antara Februari dan Mei tahun ini.
Apa yang dapat kami dukung, dalam hal apa pun, adalah kepentingan mendasar, terutama saat ini, subjek yang beroperasi di apa yang disebut sektor utang swasta, yang selalu dikonsentrasikan pada analisis kualitatif yang cermat atas bisnis masing-masing perusahaan industri dan sebagian bebas dari dampak operasional di akhir dunia perbankan (moratorium, pinjaman hingga 25.000 euro, pengelolaan pinjaman bermasalah, dll.)
DAMPAK CORONAVIRUS TERHADAP INDUSTRI
Dunia minibond, dan lebih umum utang swasta, selalu terbukti sangat dekat dengan dunia ekonomi riil. Oleh karena itu kami berharap, bahkan dalam situasi khusus ini, dunia utang swasta dapat sekali lagi mendekati perusahaan yang paling membutuhkan likuiditas untuk menghadapi keadaan darurat terkait dampak Covid-19. Namun, saat ini sulit untuk memahami apakah dalam beberapa bulan mendatang pasar akan mengalami pelambatan atau kemunduran karena krisis virus corona yang telah memberlakukan penutupan umum pada banyak aktivitas produksi dengan efek negatif pada sistem ekonomi secara keseluruhan.
Akan sangat berguna untuk memikirkan kembali sistem penjaminan yang diterapkan oleh Pemerintah (Dana Penjaminan Pusat dan Penjaminan SACE) mengingat bahwa, selain bank, hanya sedikit dana yang telah mengambil langkah untuk mengakses jaminan negara, yang secara efektif membatasi dana lainnya. sektor utang swasta.
Terlebih lagi jika kita mempertimbangkan bahwa banyak operasi di pasar ini dilakukan dalam sindikat dengan mata pelajaran tradisional di mana dana utang swasta bertindak sebagai apa yang disebut investor jangkar menggunakan keterampilan khusus mereka untuk menganalisis kelayakan kredit dari realitas industri tertentu dan mengidentifikasi syarat dan ketentuan dari operasi secara keseluruhan.
°°°°°°Penulis adalah Kepala Area Minibond Banca Finint
