Akan terlalu mudah untuk menjelaskan arus keluar dari pasar negara berkembang sebagai akibat dari perubahan tajam pada ukuran kenaikan suku bunga yang akan datang oleh Fed, dan kemudian menggambarkannya sebagai kambing hitam untuk fase baru dolar super yang didukung oleh program bintang. Trump untuk 100 hari berikutnya yang akan dimulai segera setelah pelantikan 20 Januari.
Kebenaran melampaui bukti makro dan mata uang dan melampaui efek dan peran risiko politik yang diasumsikan pada tahun lalu, di mana, jika langkah Bank Sentral diterima begitu saja, hasil dari peristiwa politik penting - seperti masuknya Yuan Tiongkok ke dalam keranjang IMF, referendum Inggris dan Italia, dan pemilu AS – semuanya jelas kurang begitu.
Kami mohon maaf untuk kategori lembaga survei yang telah jatuh ke dalam krisis identitas, tetapi 2017 masih akan melihat peristiwa-peristiwa yang sangat penting dan signifikansi politik pada keseimbangan dunia. Seperti yang kami katakan, arus portofolio mencari perlindungan dari variabel-variabel liar ini dan oleh karena itu peristiwa baru-baru ini di Brasil, India, dan Turki telah mengurangi selera terutama pada pilihan peluang tertentu dengan pengembalian tinggi yang terkait dengan risiko mata uang. Politik dan mata uang berjalan beriringan, seperti yang kita ketahui, dan Superdollar telah memperlebar kesenjangan antara imbal hasil AS dan Eropa dengan mengkatalisasi kepentingan besar di pasar saham Amerika.
Dengan Treasuries AS 2.5 tahun sebesar XNUMX% banyak yang siap untuk kembali ke pasar negara berkembang tetapi peristiwa baru-baru ini telah menghalangi mereka.
Bahkan jika Turki telah mengurangi pemerasannya terhadap Eropa untuk masalah migran pada tahun 2016, Istanbul telah melihat pelarian besar modal asing yang menyebabkan depresiasi mata uang yang jelas dan penurunan drastis dalam perkiraan pertumbuhan ekonomi. Sebuah situasi yang jauh dari perbaikan dan dengan Erdogan semakin terisolasi dari diplomasi internasional karena represi berat hak-hak sipil di sebuah negara dalam keadaan darurat dan inisiatif dramatis yang dilakukan dengan mengorbankan Kurdi di dalam dan di luar wilayah tersebut. Oleh karena itu, tidak mengherankan jika pembunuhan tragis terhadap duta besar Rusia membuat Erdogan terpaksa memperbaiki hubungan dengan mitra yang tidak nyaman tetapi diperlukan untuk kelangsungan hidup negara.
Di Brasil, arus keluar investasi dari obligasi tampak jelas dalam data neraca pembayaran terbaru, di sisi lain, pasar Brasil adalah kejutan di tahun 2016 setelah pemakzulan yang membebaskan yang sekarang menyisakan ruang untuk langkah-langkah sosial dan langkah-langkah pajak yang drastis. perampingan anggaran untuk memerangi resesi yang terus merusak masa depan negara yang telah hancur berkeping-keping dari skandal Lavajato raksasa, terkait dengan Petrobras dan sekarang dengan efek global, yang bertahan hanya berkat neraca perdagangan yang berkembang, sebuah mengandung utang luar negeri dan pemulihan harga minyak.
Faktanya, jika BRICS akan menyelamatkan sektor pasar yang sedang berkembang dan memimpin pemulihan berkat pengabaian emas sebagai tempat berlindung yang aman, ini tidak akan terjadi, kecuali Rusia yang telah membuat "kebijakan ekonomi" terbaiknya. resiko politik.
Di antaranya, India juga mengibarkan bendera putih pada akhir tahun ini karena efek berbahaya dari proses demonetisasi, yang diluncurkan oleh Perdana Menteri Modi sebagai kampanye antikorupsi, yang tidak memperhitungkan bahwa sebagian besar orang India tidak memiliki rekening bank dan yang telah melihat jatuhnya pembelian emas karena kebutuhan mendesak untuk menukar tiket yang dinyatakan tidak beredar dari malam hingga pagi.
Tetapi juga kinerja peso Meksiko yang buruk, sebagian tertahan oleh tindakan bank sentral, dan ketegangan zloty Polandia pada ketegangan sosial internal yang baru memperingatkan investor tentang perlunya berhati-hati sebelum menghadapi risiko mata uang yang menonjol di pasar. lampu.
Rencana deregulasi dan infrastruktur Trump, bersama dengan kembalinya modal ke AS, juga menjadi penyelamat pasar Eropa di akhir tahun, memfokuskan kembali investor pada kembalinya AS sebagai lokomotif baru pertumbuhan global, tetapi pasar negara berkembang adalah pecundang jika mereka tidak mengubah model mereka, membuat mereka kembali menarik untuk investasi dan menunggangi apresiasi minyak yang diharapkan untuk 2017.
