Di meja G20 yang dimulai hari ini tidak hanya darurat Suriah. Ada juga shadow banking, yaitu sistem perbankan paralel yang menjadi berita utama dengan krisis keuangan tahun 2008 namun hingga saat ini tetap menjadi sumber risiko sistemik karena berperan aktif dalam pembiayaan perekonomian. Di shadow banking, beberapa perantara seperti dana lindung nilai, dana pasar uang atau sarana investasi terstruktur memberikan kredit ke sektor keuangan tetapi, tidak seperti bank, tidak memiliki akses ke dukungan atau perlindungan bank sentral dalam hal asuransi simpanan atau jaminan utang. Sektor yang menurut perkiraan 2011 oleh Dewan Stabilitas Keuangan menyumbang 51 triliun euro, setara dengan 25-30% dari seluruh sistem keuangan dan setengah dari aset perbankan (Zona Euro hampir 17 triliun, Inggris hampir 7 triliun, Inggris 17 triliun dan setengah). Namun, negara-negara G20 akan mengaturnya melalui pendekatan lunak untuk menghindari dampak pada aliran keuangan global mengingat peran shadow banking masih dimainkan dalam menyediakan likuiditas ke sektor perbankan yang masih terlalu rapuh.
Sementara itu, Komisi Eropa baru saja menyetujui proposal pengetatan sektor yang memberikan transparansi yang lebih besar dan kondisi likuiditas yang lebih ketat untuk dana moneter. Di Eropa, dana pasar uang sendiri memiliki sekitar 22% surat utang jangka pendek yang diterbitkan oleh administrasi atau perusahaan dan 38% dari yang diterbitkan oleh sektor perbankan. Peran sistemik dari mana kebutuhan akan regulasi berasal. Meskipun ini bukan masalah "menuduhnya", kata komisaris UE untuk pasar internal Michel Barnier, "operasi pengaturan diperlukan, karena kami berutang kepada warga negara". “Kami ingin menghindari entitas yang menawarkan produk serupa dengan bank tanpa tunduk pada aturan sektor perbankan,” jelas Komisioner Eropa tersebut. Oleh karena itu, komunikasi yang diadopsi oleh Brussels menyerukan transparansi yang lebih besar, memaksakan pengumpulan data terperinci, undang-undang tentang instrumen keuangan dan risiko yang terkait dengan transaksi pembiayaan sekuritas, dan definisi kerangka kerja untuk interaksi dengan bank. Tindakan keras terhadap dana pasar uang kemudian diusulkan, menuntut persyaratan likuiditas yang lebih ketat sehingga, jika terjadi penarikan modal, mereka dapat membayar kembali investor tanpa merusak sistem. Secara khusus, dana tersebut harus memiliki setidaknya 10% aset yang jatuh tempo setiap hari dan 20% lainnya jatuh tempo setiap minggu, sementara mereka mungkin tidak memiliki nilai eksposur lebih dari 5% untuk satu penerbit. Selain itu, penyangga modal sebesar 3% harus dijamin untuk dana nilai aktiva bersih konstan.
Di sini, bagaimanapun, untuk beberapa Komisi bisa berbuat lebih banyak. “Dana ini memainkan peran yang berguna dan peraturan menangani risiko penting tanpa mengorbankan sektor kami” terutama yang relevan di Luksemburg dan Irlandia, tegas Barnier. Di sisi berlawanan dalam FEB, Federasi Bank Eropa (FEB), sebaliknya, muncul "kekhawatiran" tentang konsekuensi dari proposal mengenai dana pasar uang, dinilai membatasi dan sulit diterapkan untuk dana, yang sumber dayanya "dapat digunakan oleh bank untuk mendukung pinjaman ke ekonomi riil”. Bagaimanapun, Feb menyambut intervensi Komisi Eropa pada sistem perbankan paralel."Aturan yang sama - kata wakil direktur jenderal Robert Priester - harus diterapkan pada aktivitas yang sama".
Proses persetujuan aturan ini akan memakan waktu sekitar tiga tahun. Sementara itu, Barnier menunjukkan, "UE melanjutkan dengan keuletan untuk membangun agenda pengaturan dan pengawasan pasar yang efektif dan saya harap cerdas". Tujuannya adalah untuk mencegah sebagian kegiatan perbankan dialihkan ke sektor-sektor yang kurang diatur, sehingga terhindar dari pengawasan, menciptakan ketidakpastian dan potensi risiko bagi keseluruhan sistem ekonomi dan keuangan.
Sementara itu, seperti yang telah disebutkan, G20 juga menangani masalah tersebut dengan tujuan untuk berkonsentrasi pada kegiatan dan bukan pada subjek di sektor tersebut. Dengan kata lain, tidak ada penambahan modal seperti yang terjadi pada peraturan bank. "Meningkatkan modal tidak akan berhasil dalam banyak kasus karena tidak menyangkut entitas tetapi di atas semua pasar, transaksi dan jaringan yang saling berhubungan," Andres Portilla, kepala urusan regulasi di Institute of International Finance (IIF), sebuah lobi perbankan, mengatakan kepada Reuters dan Asuransi Washington. Bagi Alistair Milne, dosen ekonomi keuangan di Loughborough University dan mantan anggota Bank of England dan pejabat Departemen Keuangan Inggris, mereka mungkin membutuhkan waktu lebih lama. Mereformasi sektor shadow banking lebih dari sekadar tidak mengalami masalah di masa depan."
