Dalam beberapa bulan pertama tahun ini, pemulihan siklus internasional dan pemulihan perdagangan dunia melebihi ekspektasi. Penguatan siklus industri, yang lebih hidup di Asia, meluas ke sebagian besar ekonomi, termasuk di kawasan euro. Di Italia, industri juga pulih, dengan pertumbuhan yang relatif hidup selama tiga tahun berturut-turut. Sangatlah penting bahwa, setelah bertahun-tahun, produksi industri mulai tumbuh di Italia pada tingkat yang sama dengan mitra Eropa kami.
Ada tiga pendorong pemulihan industri Italia di sisi permintaan: siklus industri mobil yang kuat, pemulihan ekspor, dan dimulainya kembali investasi dalam permesinan berkat insentif pajak. Konteks untuk produsen barang-barang konsumen yang tidak tahan lama kurang menguntungkan, dan terutama untuk sektor-sektor yang termasuk dalam rantai konstruksi, yang saat ini mewakili pemberat sebenarnya dari pemulihan Italia.
Elemen ketidakpastian tentang prospek berasal dari perubahan skenario mata uang internasional. Sampai saat ini, penurunan dolar telah terjadi terhadap berbagai mata uang, namun reaksi dari beberapa negara tidak dapat dikesampingkan, terutama di Asia. Depresiasi mata uang negara-negara berkembang akan memperkuat penguatan euro dalam hal nilai tukar efektif. Indikator ekonomi menunjukkan bahwa prospek jangka pendek berorientasi pada arah yang menguntungkan. Pertumbuhan industri ini akan berlanjut pada paruh kedua tahun ini, yang secara progresif memengaruhi sejumlah sektor yang lebih luas.
Namun, pemulihan yang sedang berjalan masih terlalu terikat dengan nasib permintaan internasional yang tidak menentu. Risiko terbesar berasal dari skenario apresiasi euro lebih lanjut, dan dapat diatasi dengan syarat bahwa ECB mempertahankan kebijakan ekspansif sepanjang tahun 2018.
