Pasar manajemen aset Italia pada tahun 2015 terus menunjukkan tren perkembangan yang berkelanjutan. Pada akhir Juli, aset mencapai level tertinggi baru 1.750 miliar euro, naik 10% dari Desember lalu. Dalam tujuh bulan pertama tahun 2015, arus masuk bersih mencapai 105 miliar, sekitar 80% dari jumlah yang terhimpun sepanjang tahun 2014. Sektor reksa dana merupakan kekuatan pendorong di balik arus masuk aset yang dikelola, juga di tahun 2015. Dalam tujuh bulan pertama tahun ini, saldo bersih antara langganan dan penukaran mencapai 77 miliar euro. Arus masuk bersih dari manajemen portofolio berhenti di 27 miliar euro.
Di Italia, arsitektur distribusi reksa dana agak "tertutup", yaitu distributor cenderung lebih banyak menempatkan dananya sendiri daripada dana pihak ketiga. Sekitar setengah dari produk yang dipegang langsung oleh pelanggan ritel ditempatkan oleh jaringan distribusi "tertutup" (yaitu dengan persentase produk sendiri yang ditempatkan lebih besar dari 75%), hanya 10% dari volume yang ditempatkan oleh distributor yang sangat terbuka (dengan bagian dari produk pihak ketiga melebihi 75%).
Di antara saluran penempatan, ada dominasi yang jelas dari cabang bank yang menjual sekitar dua pertiga dari total aset, dibandingkan dengan sepertiga yang ditempatkan oleh penasihat keuangan. Segmentasi pasar berdasarkan jenis nasabah menunjukkan bahwa 72% aset reksa dana ditempatkan pada nasabah mass-affluent dan 28% pada nasabah swasta.
Meskipun tingkat harmonisasi undang-undang Komunitas di UCITS semakin meningkat, area ketidakhomogenan tetap ada. Salah satu isu yang dibahas menyangkut profil biaya insentif (atau kinerja). Menyusul intervensi Bank of Italy pada tahun 2012, dana yang terdaftar di Italia memiliki persyaratan yang lebih ketat daripada negara lain untuk perhitungan biaya insentif, menjamin perlindungan yang lebih besar bagi investor.
Namun, difusi dana hukum asing yang tinggi di pasar Italia menggarisbawahi pentingnya mengatasi masalah ini di tingkat Komunitas untuk mencapai keseragaman yang lebih besar dan menghilangkan risiko bahwa pilihan distribusi dapat dipengaruhi oleh struktur komisi yang kurang lebih menguntungkan. dari produk yang dipromosikan.
Lampiran: Fokus no. 31 – 21 September 2015.pdf
