Operasi transparansi maksimal yang akan mencoba memberikan sentakan kepercayaan pada sistem perbankan untuk mengikat benang (rapuh) kepercayaan dan ulang kredit. Pada hari Rabu, ECB merilis dokumen yang mengumumkan analisis ekstensif terhadap bank-bank Eropa terbesar (130 bank di zona euro, 15 di antaranya adalah Italia, tidak hanya yang besar seperti Unicredit dan Intesa tetapi juga lembaga yang lebih kecil dan lokal seperti misalnya Creval, Popolare di Sondrio, Veneto Banca, dan lain-lain). Operasi, penilaian mendalam tunggal yang diterapkan secara seragam untuk semua bank yang signifikan, merupakan bagian dari proses yang akan mengarah pada asumsi peran pengawasan tunggal oleh ECB pada November 2014, langkah pertama dalam proyek yang lebih luas dari Persatuan Perbankan ( yang juga bertujuan untuk membentuk mekanisme penyelesaian tunggal bagi bank).
Jika analisis berjanji untuk ketat juga dalam hal sekuritas beracun dan leverage (yang terutama menimpa lembaga Nordik) dan untuk menyesuaikan diri dengan kriteria yang lebih ketat pada klasifikasi pinjaman yang digunakan di Italia, tingkat pinjaman bermasalah yang diakumulasikan oleh kami bank tidak membiarkan semua orang sendirian. Bank of Italy memperkirakan bahwa institusi dibebani dengan 300 miliar euro pinjaman bermasalah. Menteri Perekonomian Saccomanni meyakinkan “Italia tidak perlu takut, sistem perbankan Italia telah terbukti menjadi yang paling solid dari semua ekonomi maju meskipun krisis yang sangat panjang telah membuat sistem lain bertekuk lutut, itu pasti salah satu yang lebih baik diwaspadai. ".
Analisis akan dimulai pada bulan November dan akan berlangsung selama setahun. Dan hasilnya bisa menyebabkan harus rekapitalisasi bank yang gagal dalam ujian. Dan Draghi sudah mulai mendesak pemerintah untuk membekali diri mereka dengan sumber daya publik yang diperlukan sebelum analisis menyoroti kelemahan anggaran. Bagi Draghi, memaksakan kerugian pada kreditur (seperti yang ditunjukkan oleh resolusi bail-in Eropa yang akan mulai berlaku) pada semua bank yang gagal dalam stress test akan membuat pasar tidak stabil (seperti yang dia tulis dalam surat kepada Komisaris Persaingan Joaquin Almunia ). .
Tapi, seperti yang kita ketahui, ECB (seperti yang berulang kali diingat Draghi) tidak dapat menyelesaikan semua masalah dan banyak juga yang bergantung pada pilihan sistem nasional individu. Di hadapan banyaknya pinjaman yang meragukan dan prospek ekonomi yang menjanjikan untuk meningkatkannya, hipotesis tentang bank yang buruk selalu menjadi latar belakang. Bagi sebagian orang, cara terbaik untuk memulai kembali kredit sebenarnya adalah membersihkan sistem dari beban kredit bermasalah atau bermasalah. Kredit bermasalah ternyata mempengaruhi profitabilitas dan hal ini mempengaruhi kemauan bank untuk memberikan kredit (seperti yang digarisbawahi oleh laporan baru-baru ini oleh Rosselli Foundation).
HIPOTESIS BANK BURUK TETAP DI LATAR BELAKANG
“Untuk dapat melakukan pekerjaan mereka, oleh karena itu mereka harus dibebaskan dari sebagian dari hutang buruk yang membuat tidak mungkin” tulis Romano Prodi beberapa hari yang lalu di halaman Il Messaggero, dengan menyebutkan bahwa “oleh karena itu menjadi perlu, dengan kerja sama badan-badan publik swasta, menghidupkan struktur yang, dengan mengambil alih sebagian dari kredit "buruk" bank, memungkinkan sirkulasi darah tubuh ekonomi kita dipulihkan". Perdebatan telah berlangsung selama beberapa waktu juga berdasarkan pengalaman negara-negara lain, di mana bank yang buruk telah ditolak setiap kali dalam waktu dan cara yang berbeda. Ada Spanyol yang, berkat bantuan dari Brussel (dan pilihan untuk membayar harga politik dan sosial), menciptakan Sareb, bank buruk tempat penyaluran kredit real estat beracun, aset 50 miliar euro dari beberapa pemberi pinjaman bermasalah , termasuk Bankia.
Seperti yang baru-baru ini digarisbawahi oleh Financial Times, bank yang buruk disukai oleh pasar dan merangsang minat investor internasional (dari dana Cerberus hingga Apollo). “Kami mulai melihat grup ekuitas swasta yang tidak memiliki kantor Spanyol yang sekarang mempekerjakan orang Spanyol dan membuka kantor di negara itu,” Alejandro Ortiz, partner di Linklaters di Spanyol, mengatakan kepada surat kabar City of London. Dan itu menghidupkan kembali sistem perbankan Spanyol. Sementara negara keluar dari resesi dua tahun dengan PDB kuartal ketiga sebesar +0,1%. Juga Irlandia untuk 70 dan lebih dari miliaran pinjaman beracunnya, dia telah membuat band yang buruk, Nama, pada tahun 2009. Setelah mengambil alih aset beracun dengan diskon 56%, hari ini Nama menghasilkan keuntungan bahkan jika prospek, pada akhir sepuluh tahun kehidupan yang diharapkan pada tahun 2020, hanya melihat titik impas pada investasi yang dilakukan (awalnya diperkirakan untuk dapat memperoleh keuntungan 1 miliar). Di dalam China, sebaliknya, menurut laporan Bloomberg, empat bank nakal tingkat negara bagian yang dibentuk pada tahun 1999 untuk membersihkan bank-bank yang bangkrut dari aset mereka yang tidak menguntungkan telah berhasil mengubah 1.400 triliun yuan ($229 miliar) aset beracun menjadi keuntungan. Salah satunya, Cinda, bahkan bersiap go public dengan IPO senilai $3 miliar di Hong Kong, setelah UBS dan Standard Chartered sudah membeli saham. Jadi hari ini negara sedang memikirkan babak baru bank-bank buruk, kali ini di tingkat provinsi, sebagai solusi untuk prospek meningkatnya kredit beracun yang diharapkan sebagai konsekuensi dari program stimulus ekonomi yang diadopsi melawan krisis dan mengingat semakin besarnya deregulasi keuangan ke arah mana ia bergerak. Meskipun PDB sebesar 7,8% pada kuartal ketiga, bank-bank China melipatgandakan kredit macet mereka.
Bank yang buruk juga mendapatkan pendukung Yunani di antara bank-bank besar secara sistemik: Dua bankir di Piraeus dan National baru-baru ini mengatakan kepada Reuters bahwa mereka berencana untuk memisahkan aset yang lemah dari yang lain. Akhirnya, dalam dua minggu ke depan Menteri keuangan Inggris George Osborne akan memutuskan apakah akan membubarkan Royal Bank of Scotland dan memindahkan aset buruk ke bank buruk. Dalam hal ini dunia keuangan sepertinya tidak begitu antusias. Ziarah investor telah dimulai terhadap proyek yang bagi sebagian orang akan menghancurkan nilai bank, menyebabkan kerugian modal 15 miliar dan menghilangkan kemungkinan Rbs untuk mendapatkan keuntungan dari peningkatan prospek aset beracunnya. Pada akhirnya, ada yang percaya bahwa Osborne akan memilih kompromi, yaitu membuat unit bank yang buruk di dalam bank RBS.
KARENA BAD BANK TIDAK CUKUP DI ITALIA
Masalah bagi Italia adalah tidak ada kekurangan kontraindikasi. Pertama-tama, bahkan bank yang buruk pun membutuhkan uang. “Di Italia bank yang buruk hanya bisa bekerja dalam teori. Ada beberapa pertanyaan untuk ditanyakan: siapa yang memasukkan uang ke dalamnya? Apakah kita bersedia menempatkan diri kita di bawah perlindungan ECB seperti yang dilakukan Spanyol? Haruskah kita membuat bank buruk atau bank buruk sektoral?” kata Adriano Bianchi, direktur pelaksana Alvarez&Marsal, perusahaan Amerika yang mengelola dana talangan bank atas nama pemerintah Spanyol, berpartisipasi dalam pembuatan bank buruk Irlandia Nama dan di Bab 11 Lehman Brothers. Dan dia menambahkan. "Bahkan jika negara punya uang, saya tidak tahu apakah kita akan pergi dari penggorengan ke api". Antara Spanyol dan Italia, misalnya, ada satu perbedaan substansial: bank-bank Spanyol sebagian besar harus membuang sekuritas beracun di sektor real estat, sedangkan di Italia masalahnya adalah pinjaman kepada perusahaan. “Menciptakan bank yang buruk sebagai semacam gudang aset real estat adalah satu hal, yang lain adalah mengelola banyak perusahaan – jelas Bianchi – Bank yang buruk telah bekerja cukup baik di negara-negara di mana sebagian besar masalah terkonsentrasi berdasarkan sektor, misalnya di real estat Spanyol, serta di Irlandia. Fakta bahwa itu adalah real estat memiliki keuntungan yang cukup besar: meskipun akan membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk membuangnya, di sini nilainya tidak menurun seiring waktu. Sebaliknya, di dunia yang sangat terdiversifikasi di mana itikad baik diberikan oleh perusahaan yang terus beroperasi, bank yang buruk memiliki beberapa masalah lagi yang harus diterapkan”. Singkatnya, agar tidak merusak nilainya, perusahaan harus melanjutkan bisnisnya, tidak sabar untuk dijual ke investor lain oleh bank jahat, yang pada akhirnya bukan bank tetapi manajer aset (dan bagaimanapun juga , bank yang buruk saja tidak cukup, agar dapat berfungsi, aspek hukum dan budaya lainnya juga harus ditangani, yang membedakan situasi Italia, misalnya, dari skenario AS di mana Bab 11 yang terkenal itu ada).
Di sisi lain juga untuk IMF bank yang buruk sepertinya bukan cara yang tepat. Di Washington, seperti yang baru-baru ini muncul selama misi Dana ke Italia, seseorang akan melihat lebih baik pada perluasan pasar swasta untuk utang yang “tertekan”. Solusi yang juga menarik bagi beberapa bankir Italia, termasuk Alessandro Profumo, presiden Monte dei Paschi di Siena. Meskipun beberapa analis percaya bahwa ketidakmampuan Italia untuk menetapkan aturan tentang bagaimana menangani kelemahan bank menjadi perhatian.
"Krisis di sistem perbankan adalah indikator negara yang sulit menghadapi dunia”kata Bianchi, yang pertama-tama harus ditanyakan apa itu rencana industri yang berkelanjutan untuk sistem perbankan. "Jika kami mengatakan bahwa ekspor adalah kunci pemulihan - jelas Bianchi - maka kami harus mendukungnya, mari kita tanyakan pada diri sendiri berapa banyak bank Italia yang mampu mendukung perusahaan di pasar yang diperhitungkan, seperti Hong Kong". Jadi musim baru M&A menunggu kita untuk mengkonsolidasikan sistem yang terfragmentasi menjadi institusi kecil dan menengah? Mungkin. Tapi tidak seperti di masa lalu. Hari ini jalan melewati luar negeri, di daerah-daerah di mana ada pertumbuhan, untuk mengimbangi situasi ekonomi yang sulit di pasar domestik. "Bank Italia mana yang secara realistis dapat mengusulkan dirinya sebagai konsolidator hari ini?" tanya Bianchi yang melancarkan provokasi: "Orang bisa memikirkan bank China yang menggabungkan bank populer kita, untuk memainkan China populer, mengapa tidak?". Atau Afrika, yang merupakan kandidat untuk menjadi perbatasan baru yang muncul: "Mungkin institusi Italia dapat memenuhi syarat di sini untuk pergi dan membeli bank lain".
