Tidak ada kemajuan di front Yunani dibandingkan dengan beberapa minggu lalu: negara ini sekali lagi di ambang kebangkrutan.
Yunani adalah negara yang terus menerus dalam keadaan darurat, tentu bukan hal baru. Bagi Dana Moneter Internasional (IMF), rencana konsolidasi fiskal yang ditandatangani dengan Eropa tidak kredibel dan berisiko membahayakan keberlanjutan utang publik.
Posisi IMF cukup jelas; agar Yunani dapat membayar kembali pinjaman yang diberikan oleh Troika, negara tersebut membutuhkan:
– keringanan hutang dalam beberapa bentuk;
– rencana “pemotongan” kontinjensi (dari sekitar 2 miliar euro, 2% dari PDB) jika kendala anggaran yang diperkirakan tidak terpenuhi (surplus primer sebesar 3,5% dari PDB pada tahun 2018).
Pemerintah menjawab bahwa rencana kontinjensi tidak sesuai dengan konstitusi Yunani, yang tampaknya melarang komitmen bersyarat, dan selanjutnya secara politis tidak dapat dihadirkan di parlemen. Mengenai pemotongan utang publik, penolakan terbesar datang dari Jerman. Eurogroup yang dijadwalkan besok, yang seharusnya meratifikasi perjanjian antara para pihak dan merilis tahap bantuan baru yang direncanakan dalam rencana bailout 86 miliar euro, dibatalkan dan ditunda ke tanggal kemudian. Tetapi Yunani perlu segera menandatangani perjanjian dengan para krediturnya, karena menurut rumor pers, hanya ada sedikit uang yang tersisa dan tenggat waktu untuk bulan-bulan mendatang semakin berat.
Kami tidak pernah menipu diri kami sendiri, kami selalu berpendapat bahwa risiko Yunani telah dikesampingkan begitu saja, dan begitulah adanya. Di Eropa ada beberapa risiko yang harus dikendalikan (Brexit, Grexit, Portugal dan Spanyol); mereka adalah salah satu alasan utama yang mendorong kami untuk menghilangkan eksposur ke bursa saham Eropa (dan, bahkan lebih lama lagi, obligasi pemerintah Negara-Negara Periferal) dalam portofolio taktis kami.
