Mulai berlakunya “Perjanjian tentang stabilitas, koordinasi dan penggaris dalam Persatuan Ekonomi dan Moneter” memberikan dasar hukum yang lebih kuat terhadap Peraturan sebelumnya (yang ke-6 disebut enam pak, berlaku sejak tanggal 13 Desember 2011; dan 2 berikutnya dengan nama dua pak, dan telah berlaku sejak 30 Mei tahun lalu). Semua peraturan ini (seratus halaman, dengan jumlah kewajiban baru yang tak terbatas!) yang telah diusulkan oleh Komisi pada bulan November 2011, bertujuan untuk memperkuat dan memperluas "Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan" yang asli (Amsterdam, 1997).
Untuk saat ini, mereka mewakili reaksi utama terhadap krisis zona euro dan mengukur diagnosis yang berlaku di Brussel tentang penyebabnya: kegagalan untuk mencegah ketidakseimbangan ekonomi makro terutama karena (tetapi tidak hanya) kebijakan anggaran yang tidak sesuai dengan kendala yang ditimbulkan oleh prioritas dikaitkan dengan stabilitas moneter.
Untuk menghindari hal ini terjadi lagi, oleh karena itu kami memiliki prosedur pengawasan dan evaluasi sebelumnya yang baru oleh Komisi (dua pak) dari kebijakan ekonomi negara-negara anggota dan masalah mereka (enam pak).
Untuk memahami apa yang terjadi minggu ini dan di masa depan, kami ingat bahwa pada tanggal 15 Oktober setiap negara mengajukan "undang-undang stabilitas 2014" sendiri kepada Komisi. Bulan berikutnya, pada Jumat 15 November, Komisi menerbitkan penilaiannya. Yang akan dibahas oleh para menteri Eurogroup pada 22 November. Tujuannya, proses persetujuan - nasional dan masyarakat - dengan koreksi apa pun, berakhir pada 31 Desember.
Pentingnya temuan Komisi berbeda tergantung pada apakah negara menghormati batasan anggaran 3% (dan Italia termasuk di antaranya); atau berada di bawah prosedur defisit yang berlebihan: dalam kasus terakhir, rekomendasi Komisi bersifat mengikat.
Dan apa hubungannya Jerman dengan itu?
Gambaran keuangan publiknya tidak memprihatinkan. Tapi bab lain terbuka di sini: sesuai dengan Peraturan 1176/2011 (yang terakhir dari enam pak) tentang "pencegahan dan koreksi ketidakseimbangan makroekonomi", Komisi menyiapkan (dan diterbitkan pada 14 Februari 2012) "Peringatan Mekanisme Laporan” yang mengidentifikasi serangkaian indikator dan ambang batas signifikan terkait untuk memberikan a peringatan dini ketidakseimbangan ekonomi makro di masa depan untuk dicegah dan jika perlu diperbaiki. Tabel ini menunjukkan – di antara banyak indikator yang diusulkan – ambang batas +6/-4% dari PDB mengacu pada neraca pembayaran saat ini. Dan ini adalah indikator yang memicu – seperti yang ditunjukkan oleh Komisi Uni Eropa 15 November lalu, perlunya analisis mendalam terkait Jerman; berdasarkan pasal 3 dan 4 Peraturan 1176/2011.
Kesimpulannya, tidak ada keputusan yang dibuat atas ekonomi atau kebijakan ekonomi Jerman, tetapi hanya pengaktifan "mekanisme kewaspadaan".
Bagaimana ekonomi Jerman bekerja
Namun, banyak komentar telah menegaskan bahwa Komisi berbagi keprihatinan AS tentang Jerman yang memiliki surplus neraca berjalan yang memalukan, yaitu merusak perekonomian negara lain, karena kelebihan tabungannya sendiri (referensi ke hemat gluten tahun lalu digunakan untuk menjelaskan masalah ekonomi Amerika). Tetapi apakah semua ini benar?
Sekilas, statistik yang disajikan oleh neraca pembayaran berfungsi untuk mengukur kelebihan pengeluaran atau tabungan; dan karena itu dorongan (lebih atau kurang berkelanjutan) yang diberikan kepada ekonomi dunia oleh masing-masing negara. Tetapi jika kita melihat bagaimana ekonomi global berubah, apa yang masih berlaku di tingkat nasional kurang begitu jika kita berpikir dalam rantai industri ( ) dan manufaktur milik multinasional.
Ini semua adalah aspek baru yang baru sekarang mulai dipelajari secara mendalam.
Perlu dipertimbangkan dua studi terbaru tentang peran baru Jerman: yang pertama (September 2013) oleh BIS dan membahas "Ketidakseimbangan global dan euro: Cina dan Jerman”; yang kedua (Oktober 2013) berasal dari Dana Moneter Internasional dan mendefinisikan "Rantai Pasokan Jerman-Eropa Tengah".
Dalam studi pertama, perbedaan baik secara riil maupun finansial antara China dan Jerman digarisbawahi dengan baik. Kemungkinan proses Uni Eropa melawan Jerman diingat kembali, bahkan jika ditentukan bahwa analisis IMF tidak menghasilkan kebijakan Jerman yang "salah", dan bahwa dalam beberapa tahun terakhir surplus pertumbuhan Jerman tidak lagi vis-à-vis kawasan Euro. .
Studi IMF, di sisi lain, mengukur pertumbuhan integrasi antara industri Jerman dan negara-negara tetangganya (Polandia, Hongaria; Republik Ceko, Slovakia): industri mereka saling melengkapi dengan industri Jerman dan mewakili pasokan komponennya, ditujukan lebih untuk melayani dunia (sebagai ekspor Jerman) daripada permintaan domestik Jerman. Dengan kata lain, ekonomi negara-negara ini akan menderita jika Jerman bermaksud mengganti pertumbuhan ekspornya saat ini dengan permintaan domestik.
Lampiran: Apakah Jerman Terlalu Kompetitif?
