Itu diharapkan. Data PDB kuartal kedua yang dirilis pagi ini oleh DeStatis, lembaga statistik Jerman, dan Istat mengkonfirmasi perlambatan laju pertumbuhan baik di Jerman maupun di Italia. Pertumbuhan kuartal ke kuartal turun dari +0,7% menjadi +0,4% di Jerman dan dari +0,3% menjadi nol di Italia. Sebelumnya, penurunan telah dikomunikasikan untuk Prancis oleh INSEE, dari +0,7% menjadi nol. Ketiga ekonomi utama di kawasan euro melambat, dalam konteks di mana kurang dari sebulan yang lalu Dana Moneter Internasional mengoreksi perkiraan ekspansi perdagangan dunia tahun 2016 hampir setengah poin.
Angka PDB pada kuartal kedua tidak terpengaruh oleh konsekuensi Brexit, yang disetujui oleh hasil referendum 24 Juni. Melihat kuartal mendatang, para peramal yang disurvei dalam edisi Agustus dari "Konsensus" otoritatif berhipotesis bahwa pada tahun 2017, pertumbuhan PDB Inggris dapat turun menjadi +0,6% sebagai akibat dari Brexit dibandingkan dengan perkiraan +2,2% yang dilakukan hanya tiga bulan yang lalu. Namun, rata-rata Konsensus mengesampingkan kemungkinan resesi di Inggris. Melihat data terakhir, pada kuartal kedua tahun 2016 PDB Inggris tampaknya telah tumbuh sekitar +0,6% pada kuartal sebelumnya dan +2,2% pada periode yang sama tahun sebelumnya.
Berkenaan dengan Italia, siaran pers Istat mengacu pada "kontribusi positif dari permintaan luar negeri bersih". Mempertimbangkan hasil perdagangan, kontribusi positif dari permintaan luar negeri bersih membuktikan ketahanan relatif ekspor Italia untuk bergerak dalam konteks sulitnya perlambatan perdagangan dunia. Antara kuartal pertama dan kedua tahun 2016, indeks volume ekspor Italia tumbuh dua kali lipat dari impor, sementara perbedaan substansial dicatat oleh evolusi nilai unit rata-rata ekspor dan impor. Berdasarkan tren dan mempertimbangkan nilai perdagangan secara keseluruhan, pada kuartal kedua tahun 2016 ekspor Italia tumbuh sebesar 2,7% dibandingkan dengan kuartal kedua tahun 2015 sementara peningkatan impor berhenti di +1,6%.
Sekali lagi siaran pers Istat menggarisbawahi bagaimana angka PDB Italia untuk kuartal kedua tahun 2016 mencerminkan sedikit kontribusi negatif dari permintaan nasional. Sambil menunggu untuk mengetahui perincian antara konsumsi rumah tangga dan investasi bisnis, perlu diingat bahwa keterlambatan pemulihan investasi tetap telah menandai jalur pemulihan ekonomi Italia selama beberapa waktu. Hal ini terutama berlaku untuk komponen investasi konstruksi yang di Italia pada kuartal pertama 2016 adalah 37 poin persentase lebih rendah dari volume sebelum krisis dibandingkan, misalnya, situasi di Prancis di mana investasi konstruksi berada (data dari kuartal pertama 2016 ) hanya 14 poin persentase di bawah angka kuartal pertama 2008.
Secara keseluruhan, data PDB untuk kuartal kedua 2016 memberi sinyal, tidak hanya untuk Italia, kelemahan ekonomi yang temuannya harus dibaca dalam konteks berbagai tingkat dukungan anti-siklus yang ditawarkan oleh "sikap" kebijakan fiskal. Sebagai catatan, menurut proyeksi Komisi Eropa, rasio antara defisit publik dan PDB pada tahun 2016 akan menjadi 2,4% di Italia, jauh di bawah perkiraan 3,4% untuk Prancis dan 3,9% untuk Spanyol. Nilai rasio yang lebih rendah antara defisit publik dan PDB mencirikan kinerja Italia selama delapan tahun antara 2008 dan 2015 dan juga diproyeksikan dalam skenario resmi yang dirumuskan untuk 2017.
Ke depan, data PDB untuk kuartal kedua menunjukkan pentingnya perumusan manuver keuangan publik untuk 2017 akan diasumsikan untuk menghidupkan kembali nada pemulihan di Italia seperti di ekonomi lain di kawasan euro. Keseimbangan dan pandangan jauh ke depan akan diperlukan untuk memastikan ringkasan yang diperlukan antara kebutuhan stabilitas yang diabadikan dalam peraturan Fiscal Compact dan permintaan yang tidak kalah relevan untuk konsolidasi pertumbuhan.
Pertumbuhan ekonomi yang lebih baik – diperoleh melalui reformasi struktural, kebijakan fiskal dan investasi – akan membantu jalur pemulihan kredit bermasalah bank-bank Italia tingkat tinggi: pemulihan yang menurut data pembentukan NPL baru sudah dimulai oleh beberapa kalangan dan yang sekarang juga dapat menjadi bukti dalam tren stok kredit bermasalah bruto.
