Musim yang lebih menuntut terbuka bagi mereka yang berinvestasi, di mana risiko meningkat dan peluang berkurang. Ini adalah pendapat Alessandro Fugnoli, ahli strategi Kairos, yang mengidentifikasi lima alasan untuk menjelaskan skenario baru tersebut: inflasi lebih gigih dari yang diharapkan, pandemi yang kembali untuk menaikkan tingkat alarm, kemacetan sisi penawaran, profil a normalisasi moneter – yang justru karena ditunda berisiko lebih menyakitkan pada akhirnya – e peringkat tinggi sebagian besar aset keuangan.
Di episode terbaru dari podcast bulanan “Di lantai empat”, Fugnoli menjelaskan bahwa "dalam waktu normal itu akan cukup untuk mengurangi paparan risiko dan memposisikan diri pada aset yang tenang", tetapi dalam fase ini - dengan inflasi riil yang tinggi dan suku bunga masih negatif - opsi likuiditas "pada gilirannya menjadi mahal", dan disarankan "hanya untuk waktu yang singkat: cairan yang tersisa sebenarnya adalah strategi yang tidak berkelanjutan".
Lalu apa yang harus dilakukan? "Langkah pertama adalah mencoba untuk terus menempatkan jerami di pertanian - lanjut analis - dengan memanfaatkan ruang yang masih dapat ditawarkan oleh kenaikan harga saham", juga karena kita masih harus menghadapi "enam sampai sembilan bulan pertumbuhan berkelanjutan ekonomi global dan bermanfaat dalam penguatan, tanpa semua ini terganggu oleh kenaikan tarif”.
Jika kinerja pasar saham menjadi lebih ragu-ragu dan tidak menentu, oleh karena itu, “tetap worth it menyimpan bagian terpenting dari portofolio di bursa saham paling tidak sampai pertengahan tahun depan”. Namun, akan lebih baik untuk "membongkar komponen saham yang lebih spekulatif dan berhati-hati terhadap saham yang terlalu terikat dengan mode dan saham dengan kelipatan yang sangat tinggi".
Pada saat yang sama, “lebih baik memulihkan di dompet komponen tempat berlindung yang aman”, lanjut ahli strategi Kairos, namun menggarisbawahi bahwa kehati-hatian harus dilakukan, karena “aset ini memerlukan keterampilan tinggi dan sering kali memiliki biaya transaksi dan konservasi yang tinggi”. Itu milik, misalnya, "harganya sangat mahal di seluruh dunia dan harus dievaluasi berdasarkan perpajakan dan kemungkinan untuk menyewa secara bebas", mengingat difusi global dari kebijakan pengendalian sewa.
Untuk cryptocurrency, "mereka tidak memiliki nilai dasar dan membutuhkan lompatan keyakinan." Untuk alasan ini, Fugnoli berpendapat bahwa “emas tua tetap menjadi alternatif yang lebih nyaman”, memiliki keuntungan “menjadi objek yang menarik juga bagi banyak bank sentral”.
Selain itu, ceruk yang menawarkan lindung nilai yang baik terhadap inflasi adalah “dari modal venturasangat menarik dalam fase pemulihan investasi produktif seperti yang akan terjadi beberapa tahun mendatang. Memang, cakrawala waktunya memungkinkan untuk melihat melampaui fluktuasi jangka pendek", belum lagi bahwa "potensi pertumbuhan perusahaan yang baru lahir bisa jauh lebih besar daripada perusahaan dewasa".
Bersamaan dengan semua ini, ahli Kairos menyimpulkan, “itu akan mungkin dipertahankan komponen moneter dan obligasi sebagai cadangan likuiditas. Biaya daya beli komponen ini akan dapat ditanggung dengan baik jika sisa investasi mempertahankan pengembalian di atas inflasi dalam beberapa bulan mendatang”.
