Dasbor ekonomi, meskipun dengan beberapa riak dalam data, menunjukkan hal itu penembakan berlanjut. Indikator lanjutan menunjukkan tidak ada awan di cakrawala. Itu tulang belakang skuad ini berada di Covid-19 dan khususnya dalam variabel agresivitas varian baru.
Kecenderungan infeksi baru yang menguntungkan telah mulai kehilangan momentum baik di Amerika maupun di Eropa (di beberapa negara, dan terutama di Italia, dia melihat percepatan), dan ada risiko relaksasi yang sedang berlangsung dalam pembatasan (lihat Texas, di mana gubernur ingin membuka kembali semuanya) mempertanyakan kemajuan yang dicapai. Sebaliknya, di mana pembatasan menjadi lebih berat (dan seringkali lebih membingungkan) akan ada efek negatif pada perekonomian, menurut skrip biasa yang melihat "pertukaran" (berdagang-lepas) antara perjuangan yang terlambat dan tidak efisien melawan virus dan dukungan untuk kegiatan ekonomi. Namun, melawan angin sakal ini dilawan oleh angin vaksinasi yang menguntungkanbertiup kemana-mana.
La Cina terus lakukan penghalang terhadap pertumbuhan dunia. Seharusnya tidak menipu kinerja Indeks PMI di Kerajaan Tengah, yang tampil kurang cemerlang dibandingkan di AS dan Eropa. Indeks tersebut menunjukkan apakah keadaan lebih baik atau lebih buruk dari sebelumnya dan 'sebelumnya' China masih a tingkat pertumbuhan sekitar 6%, sehingga selama indeks tetap berada di atas 50 berarti pertumbuhan terus berlanjut di level tersebut. Terima kasih.
In Italia indeks kepercayaan, untuk rumah tangga dan bisnis, bertahan, meskipun Covid-19 bangkit kembali, dan kemajuan Confindustria di produksi industri pada bulan Januari dan Februari mereka positif.
L 'ekonomi Amerika terus memukau dan sektor konstruksi penting (quand le batiment va, tout va, katakanlah orang Prancis) genap al ledakan. Mungkin kuncian itu telah meyakinkan orang bahwa, jika harus diam di rumah, ada baiknya merenovasi atau membuatnya lebih indah! Dan Amerika masih akan datang dengan cicilan hebat lainnya stimulus anggaran, yang diinginkan oleh Presiden Biden. Apakah ini benar-benar dibutuhkan?
Pertanyaannya adalah kontroversi, juga untuk refleksinya pada a kemungkinan inflasi yang didorong oleh permintaan (lihat bagian tentang inflasi), tetapi para pendukungnya mengatakan bahwa pemulihan tidak merata dan banyak orang Amerika miskin yang membutuhkan dukungan. Bagaimanapun, risikonya sederhana, dan pada dasarnya, seperti yang pernah dikatakan Mae West, «Anda tidak akan pernah merasa cukup dengan hal yang baik»…
Inflasi melompat ke halaman depan di antara keprihatinan pasar dan ekonom (Untuk orang awam, yang melihat tas belanja, gaji dan pekerjaan, tidak tertekan). Setelah sekian lama di negara mana (dan bank sentral) mereka takut deflasi dan, "seperti rindu merindukan aliran air" (Mazmur 42), mereka mendambakan inflasi, ketika ini tiba (atau tampaknya akan tiba) ada orang yang memperingatkan agar tidak kembalinya demam harga yang melanda perekonomian beberapa dekade lalu. Tapi, seperti yang dikemukakan di bagian inflasi, itu alarm dan robekan pakaian tidak dibenarkan. Singkatnya, yang kuat terus diremehkan faktor struktural – selain permintaan dan biaya – yang membatasi harga. Faktor mulai dari globalisasi untuk 'imigrasidari penjualan online ke ribuan cara – banyak di tempat dan banyak yang masih potensial – yang memungkinkan revolusi digital untuk menemukan cara yang lebih murah untuk memproduksi barang dan jasa.
Tarif panjang, setelah berbagai ujian pendakian dalam dua bulan terakhir, telah mengambil kenaikan yang lebih meyakinkan. A Bangkit yang muncul secara historis sederhana, tetapi yang, setelah bertahun-tahun mengalami penurunan suku bunga ke posisi terendah dalam sejarah, membuat pasar gelisah. Kami berada di belakang kenaikan ini berita nyata e berita palsu: yang nyata menyangkut pemulihan yang berlanjut dan defisit publik yang menumpuk; yang salah menyangkut kemungkinan bahwa tekanan harga akan memburuk dan menjadi permanen.
In Italia, efek Draghi tetap ada: lo penyebaran, yang bahkan turun menjadi 100, tetap berada di sekitar angka bulat itu (kita harus mundur 11 tahun untuk menemukan angka yang lebih menguntungkan). Di sana ECB melaporkan bahwapeningkatan pengembalian jangka panjang itu tidak cocok untuk ekonomi yang masih lemah; sarana untuk menangkal tren ini ada di tangan Anda, dan kami menunggu kata-kata untuk diikuti dengan perbuatan.
Enam tarif nominal mereka naik, itu keluarga raja turun di Eropa dan terutama di Italia, karena meningkatnya inflasi, namun dipengaruhi oleh beberapa faktor yang dibahas bulan lalu. Perlu dicatat bahwa, untuk pertama kalinya sejak dahulu kala, i kurs riil pada BTP menjadi negatif. di Amerika, dimana peningkatan dari imbal hasil T-Bond lebih jelas, kurs riil tidak turun, tetapi bertahan mendekati nol, jika tidak di bawah; yang, dengan ekonomi AS tumbuh 6% tahun ini, ditetapkan bagusmembantu terhadap pertumbuhan ini.
Untuk kamu berubah, kutipan tidak berubah secara signifikan. Keduanya dolar/ euro bahwa Yuan/dolar sedikit berbeda dari level bulan lalu, tetapi, dalam 'sedikit' itu, greenback melihat sedikit penguatan. Itu diferensial tingkat riil jangka panjang antara T-Bond dan Bund sekarang mendukung dolar dan juga perbedaan dalam tingkat pertumbuhan antara Amerika Serikat dan zona euro itu berkembang. Di ujung lain tarik ulur adalah kebijakan moneter AS yang terus berlanjut luas, dan sinyal yang mana tarif rendah untuk waktu yang lama, serta jumlah industri mata uang baru dibuat. Membuat prakiraan valuta asing jangka pendek adalah permainan yang tidak sebanding dengan lilinnya, dan untuk saat ini lebih baik tinggal di jendela dan puas dengan stabilitas (relatif) baru-baru ini.
I pasar saham mereka tetap di level tinggi, meskipun beberapa robek (turun dan kemudian naik) mengkhianati tertentu kegugupan, di mana dua faktor bercampur: perasaan bahwa kita telah berlari terlalu banyak dan bahwa kita sedang berlari matang untuk diperbaiki, di tangan satunya; dan, di sisi lain, ketakutan yang telah disebutkan akan a pengembalian inflasi menghasilkan peningkatan tarif yang akan membawa pergolakan yang jauh lebih besar daripada yang terkenal tantrum tahun 2013. Faktor pertama lebih serius dari yang kedua. Sekali lagi, membuat prakiraan jangka pendek di pasar saham adalah permainan yang tidak sebanding dengan lilinnya. Itu optimis akan tetap mempercayai bursa efek, i pesimis akan meningkatkan pangsa kas di dalam dompet.
Berbicara tentang dompet, itu Bitcoin bercita-cita untuk menjadi kelas aset, untuk ditempatkan di sebelah emas atau anggur berkualitas atau lukisan Tuan Tua? Untuk melihat bagaimana Bitcoin melonjak telah pergi untuk melestarikan kelemahan emas, sepertinya ada estafet antara 'aset surga'. Dengan perbedaan bahwa Bitcoin bukanlah aset: seperti yang akan dibahas di bagian terakhir, “solusi dalam mencari masalah”.
