Direktur Sorrentino mencoba membayangkan dalam The Young Pope efek yang dapat ditimbulkan oleh pengangkatan seorang kardinal muda Amerika ke tahta kepausan. Kami tidak terbiasa dengan paus muda, tetapi secara historis ada kasus paus yang juga remaja. Benediktus IX (aib bagi takhta Peter, menurut Ensiklopedia Katolik yang berwenang) dipilih pada tahun 1032 ketika dia belum berusia dua puluh tahun (menurut beberapa sumber dia bahkan berusia 12 tahun), dia menjalani kehidupan yang tidak bermoral dan pada usia tertentu. point, ingin menikah, menjual posisinya dengan harga yang besar dan mengundurkan diri.
Menyesali keputusannya, dia berhasil menggulingkan penggantinya dan mengobarkan perang melawan penggantinya, tetapi dihalangi oleh kaisar dan tidak pernah lagi berhasil kembali menjadi paus. Yohanes XI, putra Paus Sergius III dan paman Benediktus, juga naik tahta pada usia delapan belas tahun, sementara Yohanes XII harus menunggu hingga berusia dua puluh tahun. Oleh karena itu, jika berpikir tentang Gereja gerontokrasi secara historis adalah salah, sampai saat ini adalah benar untuk berpikir tentang keluarga kerajaan Saudi seperti itu, yang memiliki tradisi panjang penguasa tua dan sakit yang biasanya digantikan bukan oleh anak-anak mereka tetapi oleh mereka. adik laki-laki berusia tujuh puluh tahun.
Oleh karena itu, langkah yang tidak pernah terdengar bahwa Raja Salman, 81, telah menunjuk seorang pria berusia XNUMX tahun sebagai putranya Mohammad bin Salman sebagai penggantinya dan mungkin bersiap untuk segera meninggalkannya di atas takhta. Sama mengejutkannya dengan kemungkinan penerus lainnya, Muhammad bin Nayef yang berusia lima puluh tujuh tahun (eksponen minoritas tetapi faksi penting dari keluarga kerajaan) beberapa kali berlutut di depan adik tirinya, menciumnya. tangan dan bersumpah setia mutlak. Jelaslah bahwa sirene alarm berbunyi di aula istana kerajaan yang teredam dan luas di Riyadh.
Mereka telah berdering selama lebih dari setahun, tetapi volumenya pasti menjadi tak tertahankan akhir-akhir ini jika monarki yang mengantuk dan ultra-konservatif, terbiasa hidup tenang di bawah payung militer Amerika, mendistribusikan kekayaan besar ke berbagai cabang keluarga kerajaan dan besar. tip kepada penduduk, merasa perlu dalam beberapa hari untuk menyambut Trump dengan penuh kemenangan, untuk memutuskan hubungan dengan Al Thani dari Qatar, untuk mengintensifkan serangan terhadap Isis dan di Yaman, untuk mengumumkan percepatan reformasi ekonomi dan privatisasi, untuk memilih raja masa depan yang sangat muda dan membagikan lebih banyak uang kepada penduduk untuk merayakan transisi generasi.
Arab Saudi sebenarnya berperang di tiga front. Yang pertama adalah sebagai pemimpin front Sunni melawan Syiah Iran. Yang kedua, internal dunia Sunni, adalah sebagai pemimpin front Salafi melawan front Turki-Qatar-Ikhwanul Muslimin. Yang ketiga, paling berbahaya, adalah minyak. Orang-orang Saudi sudah memahami pada tahun 2015 bahwa minyak serpih Amerika mengubah lanskap energi global selamanya, mereka mencoba untuk proaktif dengan mempercepat penurunan harga (mencegah keruntuhan yang bahkan lebih merusak berikutnya) tetapi mereka mempertahankan ilusi bahwa nasib masih ada di tangan. minyak. Baru sekarang mereka menyadari bahwa mereka bahkan tidak lagi memiliki kendali atas kecepatan mundur dan bahwa mundur berisiko berubah menjadi kekalahan. Mereka telah mencoba bersama dengan OPEC dan Rusia untuk menahan produksi.
Dulu selalu berhasil, sekarang kita tidak tahu. Bukannya tidak ada permintaan minyak mentah. Konsumsi dunia terus tumbuh meskipun ada energi terbarukan. Benar bahwa pertumbuhan semakin lambat di Barat, kaum muda tidak lagi memiliki uang untuk membeli mobil dan penggunaan energi menjadi lebih hemat. Namun, benar juga bahwa China masing-masing menempatkan 40 juta mobil di pasar
tahun, sekarang lebih dari dua kali lipat dari Amerika, dan negara-negara berkembang mengkonsumsi lebih banyak. Dan tidak boleh dilupakan bahwa dunia digital, yang kita bayangkan sebagai sangat halus, virtual, dan tidak berwujud, kini mengonsumsi 10 persen listrik dan pada akhirnya memakan minyak dan batu bara seperti tanur sembur mana pun.
Masalahnya, pasokan minyak saat ini berpotensi tidak terbatas jika harga muncul di atas ambang batas tertentu, mungkin mendekati 60 dolar. Texas dan Kanada memiliki potensi yang setara dengan seluruh Teluk Arab-Persia dan sedang belajar menghasilkan keuntungan dengan harga yang semakin rendah. Maka jelas bahwa pada titik ini masalahnya bukan pada produsen Amerika terbesar dan paling efisien yang, pada akhirnya, akan menghasilkan lebih sedikit. Masalahnya adalah untuk produsen marjinal Amerika, yang bertahan tahun lalu dengan berutang, dan untuk produsen OPEC dan non-OPEC tradisional.
Di antaranya, yang paling cerdas telah belajar mengiringi depresiasi minyak mentah dengan nilai tukar. Ini untuk beberapa waktu menjamin solvabilitas utang dalam dolar atau euro (sebenarnya rasio utang/PDB meningkat tetapi rekening giro tidak lepas kendali), tetapi jelas menghukum mereka yang memegang obligasi dalam mata uang lokal. Banyak perhatian harus diberikan kepada negara-negara dengan nilai tukar yang kaku. Kami tidak ingin terdengar mengkhawatirkan. Ada banyak oversold pada minyak dan di antara analis yang paling serius ada gagasan luas bahwa pemulihan, antara sekarang dan akhir tahun, kemungkinan terjadi (bahkan jika kondisi struktural pasar dalam jangka menengah-panjang adalah sekarang terlihat perlahan memburuk).
Namun, kita telah kembali ke iklim psikologis di mana pergerakan jangka pendek bursa saham dan obligasi didikte oleh minyak, persis seperti yang terjadi pada Januari-Februari 2016. Dalam beberapa bulan terakhir, portofolio telah dipenuhi dengan sekuritas yang muncul. Kami tidak menyarankan untuk keluar, tetapi melakukan audit berat produsen minyak. Portofolio yang terdiversifikasi dengan baik harus mengandung aset yang berhubungan dengan energi, hanya masalah tidak berlebihan. Dalam beberapa bulan dan tahun mendatang, debitur negara dan korporasi terkait minyak akan menawarkan kartu mereka dengan imbal hasil yang menarik. Akan baik untuk berhati-hati dan selektif.
Dalam beberapa bulan terakhir, pasar mengkhawatirkan kemungkinan perlambatan pertumbuhan, untuk Fed dan inflasi. Mereka tidak pernah mempertimbangkan (selain Le Pen dan bank Italia) kemungkinan insiden keuangan. Minyak, dari kecelakaan-kecelakaan ini, dapat menciptakan beberapa dan tidak boleh dilupakan bahwa itu dapat lebih merugikan setahun dengan 40 dolar daripada seminggu dengan 25 dolar (batas yang dicapai tahun lalu). Tes stres portofolio dengan minyak pada 40 dolar mungkin cukup untuk saat ini dan mereka yang tidak memiliki setetes minyak mentah pun di antara sekuritas mereka juga dapat mempertimbangkan beberapa selera yang hati-hati, mungkin dimulai dengan dolar Kanada.
