Kunci pertumbuhan perusahaan besar Italia (omzet lebih besar dari 50 juta euro) adalahinternasionalisasi. Untuk mengatakan itu adalah penelitian yang dilakukan oleh Divisi Riset Claudio Demattè dari SDA Bocconi, bersama dengan EY, tentang analisis strategi perusahaan internasional paling sukses selama krisis ekonomi.
Analisis dilakukan pada sampel 115 perusahaan internasional dan 112 perusahaan besar non-internasional. Untuk kedua sampel, data ekonomi dan keuangan utama dianalisis periode 2005-2014. Kepemilikan anak perusahaan asing dan persentase omzet asing digunakan untuk menentukan tingkat internasionalisasi perusahaan.
Perusahaan internasionalisasi, terutama beroperasi di sektor manufaktur, sebagian besar berlokasi di Italia utara (84% dari sampel) dan sebagian besar dimiliki oleh keluarga (65%). Rata-rata, pendapatan perusahaan-perusahaan ini dihasilkan untuk 65,5% di luar negeri.
Bagaimanapun, penelitian telah menyoroti bagaimana perusahaan besar, baik yang diinternasionalkan maupun yang hanya berfokus pada pasar domestik, telah menunjukkan tingkat ketahanan yang lebih tinggi terhadap fase pasar yang bergejolak yang telah kita saksikan dalam beberapa tahun terakhir. Di sana ukuran oleh karena itu tampaknya "melindungi" kedua jenis perusahaan dari fase bolak-balik pasar.
Rata-rata Pengembalian Ekuitas (ROE) dan Pengembalian Aset (ROA) perusahaan internasional terkena dampak negatif dari krisis ekonomi, tetapi segera kembali ke pertumbuhan: antara 2009 dan 2014, ROE dan ROA masing-masing meningkat dari 5,5% menjadi 8,2% dan 5,02% menjadi 6,97%. Nilai perusahaan non-internasional lebih rendah: ROE dari 5,4% menjadi 7,03% dan ROA dari 4,24% menjadi 3,44% pada periode yang sama.
Perusahaan internasional telah bereaksi terhadap krisis keuangan dengan mengoptimalkan mereka struktur modal, mengurangi tingkat hutang demi penggunaan modal ekuitas yang lebih besar, meningkatkan solvabilitasnya. Rasio D/E naik dari 1,38 menjadi 0,96 antara tahun 2009 dan 2014.
Investasi bisnis dengan hasil yang lebih baik mereka terus terkonsentrasi terutama di Eropa Barat dan Asia (38% dan 19% dari investasi). Perusahaan besar yang paling sukses lebih banyak hadir daripada perusahaan dengan kinerja terburuk di Amerika Latin (11% vs 6% investasi) dan di negara-negara Afrika (8% vs 1% investasi). Eropa Timur adalah area di mana perusahaan dengan hasil terburuk paling banyak hadir (13% dari investasi).
“Pilihan pasar untuk beroperasi – komentar Andrea Paliani, EY Partner dan Mediterranean Advisory Leader – sejauh ini bergantung pada ukuran perusahaan; pendekatan "SafePlay" direkomendasikan untuk UKM, sementara perusahaan besar dapat bergerak menuju pasar yang lebih kompleks, mampu mengelola biaya dan risiko".
Perusahaan internasionalisasi yang paling sukses melihat bisnis mereka diperkuat dinamika pendapatan dan aset yang muncul untuk sampel umum. Perusahaan-perusahaan ini telah melihat peningkatan ROE mereka, rata-rata, dari 13% pada tahun 2009 menjadi 15,3% pada tahun 2014 dan telah mengurangi D/E mereka dari 1,12 menjadi 0,58 pada periode yang sama, meningkatkan tingkat solvabilitas mereka dibandingkan dengan seluruh sampel.
Singkatnya, Oleh karena itu, proses pertumbuhan internasional menawarkan keberlanjutan dan profitabilitas, jika didukung oleh struktur keuangan yang berimbang dan komposisi yang memadai antara ekspor dan investasi langsung. Tujuan pengendalian biaya tampaknya tidak lagi menjadi strategi pemenang dalam konteks di mana pasar maju, lebih khas untuk perusahaan kecil, mengakui nilai tambah "Made in Italy".
