Aset keuangan dan kewajiban rumah tangga di kawasan euro telah mengkristal di sekitar nilai empat tahun lalu. Tingkat pertumbuhan yang kuat tercatat di kedua sisi neraca rumah tangga di pertengahan dekade terakhir secara bertahap kehilangan intensitas dan pada tahun 2011 pertumbuhan 1,5% untuk aset dan 2,1% untuk kewajiban. Dalam nilai absolut, kekayaan finansial rumah tangga di zona euro berfluktuasi antara 17 dan 18 triliun euro dalam empat tahun terakhir, sementara liabilitas berhenti di sekitar 6 triliun.
Tahun lalu, kekayaan finansial bersih rumah tangga di kawasan euro adalah 1,9 kali lipat pendapatan, rasio yang terus menurun sejak 2007. Data EMU mereplikasi pengalaman perekonomian utama kawasan tersebut mengingat rumah tangga di Italia, Prancis, Jerman, dan Spanyol semuanya mencatatkan penurunan asetnya dibandingkan dengan pendapatan yang dapat dibelanjakan, meskipun dengan intensitas yang berbeda. Meskipun demikian, negara kita tetap memiliki tingkat kekayaan finansial yang tinggi setara dengan kira-kira 2,4 kali pendapatan yang dapat dibelanjakan, tingkat tertinggi di antara mitra utama EMU.
La kekayaan keluarga Italia pada tahun 2011 menurun sebesar 3,1% berdasarkan tren, penurunan kelima dalam empat tahun terakhir. Pada akhir tahun 2011, tingkat aset keuangan rumah tangga Italia sama dengan €3.549 miliar, €298 miliar kurang dari puncak kuartal pertama tahun 2007 (-7,8%) dan kira-kira sama dengan nilai pertengahan tahun 2005. 3.527 (€XNUMX ). Pembelian aset keuangan pada tahun 2011 (€41 miliar) terutama diarahkan pada sekuritas pemerintah jangka menengah dan panjang (+€47 miliar) dan obligasi bank (+€13 miliar) untuk yang pertama hal ini disebabkan oleh imbal hasil tinggi yang dijamin terutama pada paruh kedua tahun ini, sedangkan yang kedua didorong oleh kebijakan penawaran bank. Aliran masuk ke dalam bentuk investasi yang lebih likuid (bank dan deposito pos) berjumlah €6,5 miliar, akibat dari penurunan deposito permintaan, yang harus dibayar kembali saat pemberitahuan dan perjanjian pembelian kembali, hanya sebagian diimbangi oleh peningkatan deposito berjangka tetap.
Selama periode yang sama itu berlanjut pembelian polis dan produk asuransi lainnya (+€4,7 miliar), meskipun pada tingkat yang jauh lebih rendah dibandingkan tahun 2010 ketika investasi hampir mencapai €28 miliar. Pembelian saham baru menurun lebih dari ¼, dari 53 menjadi 11 miliar euro. Secara keseluruhan, komposisi portofolio keuangan rumah tangga Italia berubah menjadi instrumen yang lebih likuid dengan imbal hasil yang terjamin: simpanan mencapai 31,5%, obligasi naik menjadi 20,4%, memperkuat tren nasional yang melihat bobot produk ini jelas lebih tinggi daripada mitra utama Eropa dan non-Eropa. Peningkatan pangsa produk pensiun dan asuransi lebih moderat (dari 18,4 menjadi 19,1). Turunnya harga saham dan berkurangnya aliran yang diarahkan pada jenis investasi ini menyebabkan penurunan bobot, yang turun menjadi 25,6% (dari 29% di tahun 2010).
Pengurangan tabungan finansial harus dilihat pada penurunan tingkat tabungan rumah tangga yang lebih luas yang turun menjadi 12% pada akhir tahun lalu, level terendah yang pernah tercatat di negara kita dan sekarang juga di antara level terendah di antara mitra zona euro. . Dengan mengacu pada rumah tangga konsumen saja, tingkat tabungan adalah 8,6%, turun selama delapan tahun berturut-turut; sejak 2006 jumlah yang disisihkan oleh rumah tangga konsumen telah menurun (-7% y/y pada 2011) dan tahun lalu untuk pertama kalinya dalam dekade terakhir jumlahnya turun di bawah 100 miliar euro.
Di sisi lain, situasi ekonomi yang sulit terus membebani kemampuan tabungan keluarga Italia, yang dalam empat tahun terakhir telah menyebabkan penurunan pendapatan riil secara keseluruhan sebesar 5%, sedangkan pada tingkat per kapita kontraksi mencapai 7%. . Banyak indikator ekonomi menunjukkan kesulitan keluarga dalam melakukan pengeluaran baru: survei iklim kepercayaan konsumen terbaru menyoroti prevalensi nilai yang sangat negatif pada niat untuk membeli barang tahan lama dan pengeluaran besar, sementara transaksi pinjaman baru ke rumah tangga mencerminkan penurunan permintaan pinjaman yang diharapkan sama : jumlah yang dicairkan sebenarnya jauh secara signifikan dari nilai tahun-tahun sebelumnya untuk semua jenis pembiayaan.
Lampiran: Fokus no. 25 – 22 Juni 2012.pdf
