Konsep tebing fiskal lahir pada musim panas 2011, untuk menentukan kemungkinan konsekuensi dari kesepakatan yang dicapai oleh kekuatan politik Amerika tentang pemotongan pengeluaran publik, 50% di antaranya dalam anggaran pertahanan, dan pembatalan keringanan pajak untuk kelas menengah dan kaya mulai mulai Januari mendatang. Semuanya dengan perkiraan $500 miliar pada tahun 2013 saja. Dan saat ini, hanya beberapa minggu memasuki tahun 2013, masalahutang publik Amerika sepertinya semakin mendesak. Pada tahun 2012, rasio total utang publik terhadap PDB melebihi 104%, sementara defisit rata-rata mencapai 9% dari PDB.
Lo studio oleh Davide Borsani diterbitkan olehISPI menyajikan proyeksi ganda yang ditawarkan oleh Kantor Anggaran Kongres (CBO) tentang dampak dari jurang fiskal terhadap keuangan publik dan ekonomi Amerika.
Il skenario pertama mengharapkan pemotongan dan kenaikan pajak mulai berlaku pada Januari 2013. Dengan cara ini, tahun depan defisit federal pada PDB akan berkurang empat poin persentase. Namun, pada saat yang sama, perekonomian akan menghadapi a resesi karena penurunan drastis dalam konsumsi dan produksi. Dengan konsekuensi peningkatan tingkat pengangguran, yang akan meningkat dari 8% saat ini menjadi 9%. Peningkatan progresif beban pajak di tingkat federal, yang saat ini setara dengan 15,7% dari PDB, akan menyebabkan penurunan defisit secara bertahap, dari 2,4% pada tahun 2014 menjadi 0,4% pada tahun 2018. Sementara utang federal bersih akan berkurang sekitar 20 poin persentase selama 8 tahun, menarik arus investasi produktif yang mampu mendorong, dalam prakiraan terbaik, pertumbuhan ekonomi di atas 4% per tahun dalam periode tiga tahun 2014-2017. Sehingga peningkatan barang dan jasa yang dihasilkan akan tercermin pada penurunan progresif dalam pengangguran, dari 8,4% menjadi 5,7%. Asalkan, bagaimanapun, pemotongan pengeluaran publik dan keringanan pajak didistribusikan sedemikian rupa sehingga tidak mencekik permintaan internal dan produktivitas negara yang diwakili oleh kelas menengah.
Il skenario kedua sebaliknya, diasumsikan bahwa pemotongan belanja publik dihindari dengan memperpanjang pemotongan pajak tanpa batas waktu dan mengindeks pajak penghasilan ke inflasi. Dalam konteks ini, tingkat pertumbuhan diperkirakan sekitar 1,7%, melanjutkan status quo. Pengangguran akan tetap tidak berubah sebesar 8%, sementara defisit federal akan berkurang hanya seperlima ($100 miliar) dari yang dianggarkan, lebih lanjut memicu utang publik. Pada tingkat ini, menurut perkiraan, pada tahun-tahun antara 2014 dan 2022 utang federal bersih akan mencapai puncak baru, naik sekitar 17 poin persentase. Hal ini akan menyebabkan melonjaknya suku bunga obligasi pemerintah, yang menyebabkan a pengurangan substansial dari tabungan dan investasi swasta.
Un utang publik yang tidak berkelanjutan, yaitu bila melebihi persentase substansial dari PDB, menyebabkan hilangnya daya tarik bagi investor (lokal dan asing) dan distorsi yang kuat pada proses akumulasi, membahayakan produksi barang dan jasa. Dalam dalam hal suku bunga obligasi negara secara sistematis melebihi tingkat pertumbuhan ekonomi, dalam jangka menengah-panjang semakin banyak uang harus mengalir dari kantong debitur (Negara dan, oleh karena itu, warga negara) ke kantong kreditur. Dengan cara ini stabilitas harga, kredibilitas otoritas fiskal dan moneter, dan solvabilitas nasional dirusak, sementara kesulitan mencari dana yang diperlukan akan semakin meningkat. Sebagai la dinamika ekonomi akan bergantung pada fluktuasi siklus dan spekulasi tentang kemungkinan gagal bayar, tanpa melupakan dampak yang ditimbulkan oleh skenario ini tidak hanya untuk ekonomi internal AS, tetapi juga untuk apa yang diwakilinya dalam jangka menengah-panjang untuk mitra dagang internasional.
Sebuah pelajaran bagi semua orang yang di Italia, yakin bahwa upaya tahun lalu untuk mengkonsolidasikan keuangan publik yang merupakan hambatan utama bagi pertumbuhan dan daya saing negara, dan bukan distribusinya yang dipertanyakan di antara kelas-kelas sosial.
