Akankah virus corona menjadi Vietnam-nya Trump? Jika Anda bertanya kepada agensi Bloomberg, mengutip penyalipan infeksi di Amerika Serikat di China pada hari lompatan bersejarah dalam aplikasi baru untuk tunjangan pengangguran selama lebih dari tiga juta pengangguran. Tetapi pasar keuangan sedang melihat rangsangan raksasa yang dilakukan oleh Gedung Putih dan The Fed, yang mengambil lapangan kemarin dengan konferensi pers yang mengejutkan untuk meyakinkan pasar saham. Selain intervensi moneter, ada juga intervensi fiskal. Dua triliun yang akan disetujui di Kongres termasuk langkah-langkah dukungan untuk keluarga dan pinjaman bersubsidi ke sektor-sektor yang mengalami krisis. Tetapi bagian yang paling menyenangkan pasar adalah setengah triliun yang mungkin akan dinaikkan sepuluh kali lipat oleh Fed dan yang akan dialokasikan untuk pembentukan kendaraan campuran Treasury-Fed yang akan membeli berbagai instrumen moneter dan obligasi dengan jatuh tempo hingga 5 tahun. Kebijakan nyata Kasko untuk Bull yang akan disumbangkan oleh ECB yang kemarin, dalam praktiknya, secara dramatis memperluas sekuritas yang dijamin oleh pundi-pundi Frankfurt. Bursa Efek, dalam menghadapi bonanza seperti itu, hanya bisa naik, bahkan jika alasan rasa sakit dan ketidakpastian masa depan berlipat ganda.
DAFTAR HARGA ASIA NAIK
Daftar harga Asia naik pada akhir pekan: Nikkei Tokyo +1,8%, Hang Seng Hong Kong +1,2%, Komposit Shanghai +1,4%, Kospi Seoul +0,8%. Pada titik ekstrim, ada +8% di Jakarta dan -4,4% di Sydney, yang menelusuri kembali setelah kenaikan yang kuat.
BSE Sensex India naik 1,8%. Reserve Bank of India memangkas suku bunga sebesar 75 basis poin menjadi 4,40%.
BURSA AS TIDAK BERHENTI: DOW +21% DALAM TIGA HARI
Di Wall Street, indeks Dow Jones mencetak trio yang luar biasa: +21% dari posisi terendah hari Senin. Kita harus kembali ke tahun 1931, di tengah krisis, untuk menemukan kinerja yang serupa, sebuah tanda ketidakstabilan yang jelas. Kemarin Dow ditutup naik 6,38%, S&P 500 naik 6,24%. NASDAQ 5,8%. Volatilitas turun menjadi 61.
Malam ini, ada pertemuan darurat antara eksekutif Departemen Keuangan dan lembaga keuangan utama negara, termasuk Powell dari The Fed dan Jay Clayton dari SEC, US Consob. Pada akhirnya dianggap tepat untuk tidak menutup atau mengurangi jam buka pasar keuangan, seperti yang diminta seseorang. Steven Mnuchin, mendukung pembukaan, telah menjanjikan bantuan khusus kepada pemberi pinjaman hipotek.
DOLAR LEMAH, EURO NAIK SELAMA LIMA HARI
Hasil pada obligasi T melambat, dalam menghadapi hujan uang yang dipromosikan oleh Fed dan Gedung Putih: obligasi 0,7979 tahun diperdagangkan di XNUMX%.
Jeda kenaikan emas setelah pekan yang menderu: logam kuning diperdagangkan pada 1.626 dolar per ons (-0,34%).
Minyak Brent naik menjadi 26 dolar per barel (+56&). Pasar tetap lemah karena jatuhnya permintaan dunia.
Kemarin Eni (-0,5%) mengumumkan akan memangkas investasi sebesar seperempat, -2 miliar euro. Pada 2021 pengurangannya akan lebih berat lagi, minimal 2,5 miliar euro, hingga 3 miliar euro. Akibat manuver penahanan ini, produksi akan turun menjadi 1,84 juta barel per hari. Tenaris (+5%) mengeluarkan catatan untuk memperingatkan bahwa dewan akan mempelajari nanti jumlah dividen untuk diusulkan ke rapat pemegang saham.
Dolar melemah, terdepresiasi terhadap yen, won Korea, dan yuan China. Namun yang terpenting, mata uang AS kehilangan pukulan baru terhadap euro, naik untuk hari kelima berturut-turut, ke 1,106.
TANPA EUROBOND, ITALY Pemberontak
Tadi malam Dewan Eropa gagal mencapai kesepakatan tentang tindakan darurat (eurobonds) yang diminta oleh Italia, Spanyol, Prancis, dan enam negara lain di kawasan euro: Jerman dan Belanda memveto. Di akhir diskusi telekonferensi enam jam, disepakati untuk memberikan waktu dua minggu kepada teknisi dari masing-masing kementerian keuangan untuk menemukan instrumen keuangan baru yang mampu membawa sumber daya ke negara-negara yang kesulitan. 27 pemimpin sepakat untuk segera menggunakan sumber daya yang terkandung dalam dana Save States, dari mana setiap negara akan dapat menarik maksimal 2% dari PDB-nya.
Ini tidak cukup bagi Italia: "Kita perlu bereaksi dengan instrumen keuangan yang inovatif - kata Perdana Menteri Giuseppe Conte - dan benar-benar memadai untuk menghadapi perang yang harus kita lawan bersama, untuk memenangkannya secepat mungkin". Jika tidak? "Kami akan melakukannya sendiri," kata Conte, meminta keputusan dalam waktu sepuluh hari.
Apalagi, kemarin ECB melakukan langkah bersejarah, dengan meninjau ulang parameter pembelian obligasi. Itu Program Pembelian Darurat Pandemi (PEPP), aktif sejak kemarin, tidak akan memiliki batasan: itu akan dapat melebihi 750 miliar yang semula direncanakan, beroperasi tanpa kendala juga sehubungan dengan pembelian.
ECB MENDORONG PEMBELIAN
Beli, singkatnya, beli dan beli lagi. Tanpa ragu-ragu, karena, sebagaimana dinyatakan dalam dokumen yang dikeluarkan oleh kantor hukum ECB untuk mengklarifikasi modalitas program pembelian Bank Sentral, "Eurosystem tidak akan mentolerir risiko transmisi reguler kebijakan moneternya di semua yurisdiksi EUR ". Namun, sinyal tegas dari kebijakan moneter yang belum menemukan korespondensi dalam sikap sebagian besar Eurogroup, yang dalam hal apa pun meminta komitmen dan jaminan khusus sebelum memperluas dompet.
Milan ditutup naik 0,73%, di 17.369, menghilangkan kerugian pagi ini, berkat reli baru di pasar AS.
Performa Piazza Affari sejak 27 Januari masih merah pekat (-50%), sedikit lebih buruk dari rata-rata Eropa: Eurostoxx25 -20%. Namun sejak titik terendah di bulan Maret, FtseMib telah pulih sebesar XNUMX%
Di seluruh Eropa, Frankfurt +1,35%; Paris +2,5%; Madrid +1,65%; London +2,1%; Zürich +2,4%
GUALTIERI: JAMINAN PUBLIK SEPERTI YANG DIINGINKAN DRAGHI
Menteri Keuangan Roberto Gualtieri, mengacu padapidato oleh Mario Draghi, mengumumkan "niatnya untuk menyediakan jaminan publik yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk memungkinkan sistem keuangan menyalurkan semua likuiditas yang diperlukan untuk bisnis", pada tingkat inisiatif paling substansial dan ambisius yang diterapkan di Eropa: Jerman, Prancis, dan Spanyol yang telah mereka pindahkan intervensi mulai dari 550 miliar hingga 200 miliar euro.
SPREAD TURUN, LELANG BOT HARI INI
Namun, efek bazooka Frankfurt langsung terasa. Imbal hasil BTP, dilindungi oleh pembelian bank sentral, turun menjadi 1,22% (-26 basis poin).
Penyebaran turun menjadi 159 basis poin meskipun imbal hasil pada Bund Jerman 10 tahun turun, yang turun 0,37 basis poin menjadi -XNUMX%.
Lingkup lembaga pemeringkat Jerman memperkirakan bahwa biaya besar dari virus corona dapat mendorong rasio utang publik terhadap PDB Italia di atas 145%. Lingkup memperkirakan defisit lebih dari 6% dari produk domestik bruto pada akhir tahun.
Kemarin Departemen Keuangan menempatkan tepat di bawah jumlah maksimum antara CTZ dan BTP yang diindeks, dengan imbal hasil obligasi tanpa kupon naik kembali ke level tertinggi sejak Juni.
Hari ini giliran Bot enam bulan, ditawarkan seharga 7 miliar euro. Di pasar abu-abu, saham yang berakhir pada 30 September diperdagangkan sekitar 0,50% kemarin malam.
Pada 31 Maret, sekuritas senilai 8,5 miliar dalam BTP 5 tahun dan 10 tahun (dua terbitan) dan Ccteu akan dilelang.
Program pembelian luar biasa ECB yang baru akan dapat melampaui 750 miliar yang awalnya direncanakan, beroperasi tanpa kendala terkait pembelian. Pembatasan utang keseluruhan penerbit (sebelumnya ditetapkan sebesar 33%) telah ditangguhkan. Larangan pembelian tidak lebih dari 33% dari satu obligasi yang diterbitkan oleh badan nasional, 50% untuk badan supranasional, seperti Bank Investasi Eropa, EIB, dikesampingkan. Batas waktu di akhir tahun juga habis: berlangsung selama dibutuhkan. Pemirsa obligasi diperluas, sehingga memungkinkan untuk membeli bahkan obligasi jangka pendek, seperti bot. Dengan demikian ECB akan dapat beroperasi tidak hanya pada pembiayaan utang jangka menengah-panjang, tetapi juga untuk mendukung defisit, bagian dari anggaran yang dibiayai dengan instrumen jangka pendek dan sangat pendek.
TABUNGAN TERKELOLA MENGAMBIL PENERBANGAN
Setelah peningkatan yang kuat dalam sekuritas utang, perusahaan manajemen aset adalah protagonis besar saat itu. Memimpin balapan adalah Anima Holding (+12,24%); Finecobank naik 9%. Banca Generali (+4%) dan Azimut (+3%) juga membuat kemajuan. Menjalankan Poste Italiane (+3%).
Pada bulan Februari, sebelum merebaknya epidemi, penebusan turun dengan peningkatan pendanaan yang nyata, meskipun negatif 406 juta.
RISPRSA LEONARDO TERUS, SALE BUZZI
Saham terbaik adalah Buzzi (+7%). Perusahaan Piedmont mengantisipasi penurunan bisnis untuk sisa tahun 2020 tetapi untuk tahun keuangan 2019 telah mengusulkan dividen €0,15 dan rencana pembelian kembali saham hingga €140 juta. Kepler Cheuvreux mengonfirmasi rekomendasi beli dan target harga di 26,5 euro.
Leonardo melakukannya dengan baik (+6,1%), diuntungkan dari prospek untuk terus beroperasi dengan pabrik terbuka karena beroperasi di sektor strategis.
Bank positif: Mediobanca +2,73%; Ubi +2,47%; Banco Bpm +1,42%; Pemahaman +0,92%. Bper (-1,96%) dan Unicredit (-1,54%) turun.
MEMPERTAHANKAN PERJANJIAN FCA/PEUGEOT. MITSUBISHI KE RENAULT
Eks +3%. Perusahaan induk Agnelli akan membagikan dividen sebesar 0,43 euro, sesuai dengan nilai tahun lalu. Pada akhir 2019, utang bersih adalah 2,6 miliar euro. Dalam catatan yang menyajikan akun, tidak disebutkan merger antara FCA (+0,8%) dan Peugeot tetapi, seperti yang ditulis Les Echos, kemungkinan krisis akan menyebabkan pengurangan kupon tambahan yang disediakan untuk pemegang saham Fiat ( termasuk Exor menonjol).
Surat kabar Prancis melaporkan penjualan 10% Renault ke Mitsubishi Jepang. Ferrari +0,93%. Morgan Stanley memangkas harga targetnya menjadi $163. Piaggio +1,5%: Standard&Poor's menurunkan peringkat dan tampilan otomatisnya.
TIM DAN PENDERITAAN MEWAH
Di antara yang berkinerja terburuk di indeks utama, Tim menonjol (-5%), turun meskipun bisnis telekomunikasi sedang melalui fase positif.
Kemewahan turun setelah upaya rebound di sesi terakhir. Salvatore Ferragamo kehilangan 3,2%, Moncler +0,9%.
AKUN HERA DIPROMOSIKAN
Hera +0,5%. Pasca publikasi data tahun 2019, Mediobanca menaikkan peringkat menjadi Outperform. Perusahaan mengatakan penguncian seharusnya hanya sedikit menghukum EBITDA.
Atlantis -0,3%. Autostrade per l'Italia telah menerbitkan data lalu lintas jalan tol: penurunannya 71% sejak awal tahun.
Di antara mid-caps, Technogym (-4,46%) turun tajam. Bad Sogefi (-4,31%), di mana Kepler Cheuvreux memangkas harga target dari 1,1 menjadi 0,7 euro, membenarkan rekomendasi yang dikurangi.
Fila -2,13%: Banca Akros menurunkan peringkatnya menjadi akumulasi dari beli, target 10,2 euro dari 17,3 euro, setelah publikasi akun lebih rendah dari ekspektasi analis.
