Eurobonds atau euro-bills, ada sesuatu yang bergerak di Benua Lama. Catat yang pertama, minus yang terakhir, dengan cara yang sama ini adalah instrumen yang akan memungkinkan Negara untuk dapat menikmati obligasi yang dijamin oleh Komunitas Eropa, atau lebih tepatnya, dijamin pada upaya terakhir oleh negara yang lebih kuat secara ekonomi, yaitu Jerman dan Jerman. tingkat yang lebih rendah Perancis. Tapi sekarang krisis Mercozy telah bubar, Kanselir Jerman Angela Merkel adalah satu-satunya yang tersisa, untuk saat ini, yang belum mundur satu inci pun dari hipotesis Eurobond. Hari ini, konfirmasi lain: "Eurobond adalah solusi yang tidak berkelanjutan," kata Parlemen Jerman kepada Bundestag.
Dia bersikeras, minus orang-orang di sekitarnya. Mengutip Olli Rhen, Komisaris UE untuk urusan ekonomi, "musik Eurobonds" mulai terbentuk. Setidaknya pada level teoretis, catat skornya. Dan bahkan Perdana Menteri Monti sekarang berbicara tentang "waktu yang mendekat" kepada mereka yang bertanya kepadanya tentang obligasi Eropa. Dan dia menunggu sebentar. Karena Eurobond sudah dibicarakan sejak tahun XNUMX-an. Presiden Komisi Eropa Jacques Delors membicarakannya untuk pertama kalinya, yang disusun sebagai hipotesis untuk memfasilitasi investasi infrastruktur di Eropa. Saat-saat di mana krisis utang negara tidak dapat dicegah. Hari ini mereka adalah satu-satunya penawar yang mungkin untuk keberadaan mata uang tunggal dan solusi dari masalah yang berkaitan dengan hutang Negara. Situasi yang diperparah oleh krisis Spanyol, krisis Italia, dan badai politik yang melanda Belanda.
Tetapi untuk memenuhi kebutuhan Jerman, solusi lain sedang dijajaki. Hipotesis euro-bill adalah entri baru dalam perdebatan di kalangan ekonom. Ide tersebut datang dari sekelompok sarjana dari daerah Perancis-Jerman, termasuk Thomas Philippon, yang memiliki posisi di pemerintahan Hollande dan berulang kali menyerukan pengenalan Eurobonds selama kampanye pemilu. Ini adalah surat berharga jangka pendek (jatuh tempo kurang dari satu tahun), yang diterbitkan oleh a Kantor Manajemen Utang Uni Eropa, sesuatu yang, untuk disederhanakan, dapat disamakan dengan sekretariat Departemen Keuangan yang terdaftar di UE. Pasar 800 miliar euro, obligasi yang akan menikmati likuiditas tinggi dan suku bunga rendah. Selain itu, dengan merek UE di perisai, pertahanan terhadap fenomena spekulatif akan difasilitasi. Setiap negara dapat membiayai dirinya sendiri dengan instrumen ini untuk maksimal 10% dari PDB. Sedikit seperti apa yang terjadi di AS dengan Treasury Bills, dari mana orang-orang kami meminjam ide dan nama. Dan bukan secara kebetulan. Karena selain Jerman, Euro-bills juga harus menarik investor, terutama investor Amerika.
Bagi Jerman, pil pahit jaminan utang PIIGS akan dipermanis di satu sisi oleh kondisi wajib untuk menghormati batasan anggaran yang disetujui oleh kompak fiskal bagi mereka yang ingin membiayai diri mereka sendiri dengan Euro-bills, di sisi lain bahwa emisi jangka panjang bagaimanapun juga akan menjadi hak prerogatif masing-masing negara. Spanyol, Italia atau Portugal misalnya, di satu sisi akan menikmati peringkat utang jangka pendek mereka yang meniru model jaminan Jerman, di sisi lain mereka akan tetap tunduk pada penilaian pasar sehubungan dengan obligasi jangka panjang.
Sebuah kompromi yang telah mendapat persetujuan dari para pemimpin Dana Moneter Internasional Christine Lagarde (Direktur Jenderal) dan Olivier Blanchard (Kepala Ekonom). Lagarde kemudian akan memiliki tugas untuk meyakinkan Angela Merkel tentang validitas proposal tersebut. Persetujuan itu bisa berarti meredakan luka mendiang Merkozy dan membuka jalur Eropa baru dengan dialog yang lebih langsung dengan Hollande dan Monti. Dan mungkin menggoda seseorang yang lebih imajinatif untuk membuat neologisme baru.
