Coronavirus, obligasi pandemi gagal: inilah alasannya

Bahkan keuangan, secara teori, akan terlibat dalam pertandingan melawan penyebaran virus corona dan membantu negara-negara yang paling banyak terinfeksi dan menjadi korban. Fasilitas tersebut, didirikan pada tahun 2017 oleh Bank Dunia menyusul epidemi Ebola yang telah menyebabkan 11.000 kematian di benua Afrika saja, memiliki nama yang sudah menjelaskan semuanya: obligasi pandemi, yaitu pinjaman, yang dibeli oleh investor internasional besar (Bloomberg menyebutkan Amundi, Invesco atau Baillie Gifford di antaranya), untuk mendukung negara-negara yang terkena dampak jika terjadi keadaan darurat kesehatan yang serius, seperti salah satu yang saat ini mempengaruhi Cina hari ini tetapi juga sebagian Eropa.

Bank Dunia tiga tahun lalu dikeluarkan obligasi pandemi dengan total lebih dari 320 juta dolar (dibagi menjadi dua kelas 225 juta, A, dan 95 juta, B): jumlah yang tinggi, juga untuk menunjukkan kedekatan dunia pasar yang kejam dengan masalah yang tiba-tiba dapat membanjiri kehidupan nyata satu atau lebih negara di dunia . Namun sekuritas ini, yang bekerja dengan mekanisme yang sama dengan asuransi terhadap bencana alam dan memiliki hasil yang tinggi (hingga 14%), tidak melakukan tugasnya, karena alasan yang berasal dari parameter yang ditetapkan untuk memicu pembayaran: jika yang mati mereka terlalu "sedikit", seperti yang terjadi dalam kasus epidemi Ebola kedua pada tahun 2018 (ketika korbannya juga lebih dari 2.000, tetapi hanya di satu negara yaitu Kongo), ikatan itu bahkan tidak dilikuidasi.

Memang, menurut program Fasilitas Pembiayaan Darurat Pandemi (PEF), persyaratan tertentu terpenuhi atau pencairan dana tidak diaktifkan. Menurut peraturan penerbitan, ada dua syarat untuk alokasi dana. Di satu sisi, harus dinyatakan sebagai pandemi global oleh WHO; di sisi lain, setidaknya harus ada 250 kematian di negara asal epidemi dan setidaknya 20 kematian di negara kedua. Sampai saat ini, seperti kasus Ebola di Afrika, persyaratan ini tidak terpenuhi. Situasi paradoks, hasil dari arsitektur peraturan yang absurd dan sedikit kecenderungan untuk memahami kebutuhan nyata dari negara-negara yang terkena dampak. Namun dalam kasus Covid-2019, batas-batas ini sayangnya harus dilampaui: Cina sudah memiliki lebih dari 2.700 korban dan Korea tidak jauh dari 20, belum lagi ada ratusan infeksi di negara-negara Eropa termasuk Italia dan Jepang.

Di luar paradoks yang hampir diperlukan untuk mengharapkan jumlah kematian yang tinggi dan negara-negara yang terkena dampak untuk mengakses pembiayaan darurat, alasan lain untuk disfungsi ikatan pandemi dan bahwa pembiayaan itu memiliki urgensi yang sangat kecil: dana, selain relatif langka dan tidak pasti, mereka dibuka kuncinya hanya 12 minggu setelah dimulainya epidemi, padahal terus terang mungkin hampir terlambat untuk campur tangan. Dalam kasus coronavirus, yang sifatnya dinyatakan sebagai epidemi oleh WHO hanya beberapa minggu yang lalu, itu berarti obligasi hanya akan dicairkan pada akhir musim semi ketika keadaan darurat - mudah-mudahan - sudah diatasi (setidaknya di negara yang saat ini paling terpengaruh).