Bulan Juli akan menjadi yang paling sensitif untuk pasar, yang mungkin akan mengabaikan revisi perkiraan analis setelah publikasi laporan triwulanan, pada saat yang sama pengurangan likuiditas yang beredar oleh bank sentral juga harus dihadapi. Alih-alih periode emas bisa jadi akhir Juni ketika aliran besar diharapkan dari dana investasi dan dana kekayaan negara yang harus melakukan penyesuaian pada portofolio mereka. Kata Antonio Cesariano, koki ahli strategi global dari Intermonte Sim.
Saat ini kita dihadapkan pada situasi yang tertunda, di mana banyak bagian dari kerangka ekonomi harus menemukan urutan: "Di satu sisi, sentimen pasar mulai dengan malu-malu mendiskonnya, di sisi lain, rasionalitas prakiraan analis. masih tetap kokoh di level tinggi” kata ahli strategi.
Perkiraan analis masih menunjukkan tingkat keuntungan perusahaan yang tinggi
Jika kita melihat kinerja grafik harga/pendapatan (P/E), tes lakmus terbaik untuk mengetahui apakah pasar itu mahal atau tidak, kita melihat bahwa harganya menurun, jadi seharusnya begitu. waktu yang tepat untuk membeli. Namun jika kita masuk lebih dalam dan menganalisis mana dari dua item tersebut yang paling mempengaruhi data, kita dapat melihat bahwa perkiraan para analis mengenai laba per saham masih tinggi. S&P 500 adalah 225 dolar, euro stoxx 600 adalah 33 euro. Artinya, analis terus melihat tingkat keuntungan yang tinggi.
Pada kuartal berikutnya akan terlihat bagaimana perusahaan dan konsumen akan menghadapi kenaikan harga
Pasar malah mulai merasakan bahwa ada sesuatu yang salah: perusahaan harus mengatasi kenaikan inflasi dan hanya sebagian yang mampu membebankan kenaikan harga kepada konsumen akhir. Dan yang terakhir akan mampu menanggung kenaikan biaya sampai titik tertentu, kemudian dia akan berhenti membeli dan menunggu atau penurunan inflasi atau kenaikan upah. Pada saat itu perusahaan akan dipaksa untuk mengurangi margin.
Saat ini situasi ini belum jelas. Perusahaan telah menunjukkan beberapa triwulanan yang sangat baik dan bahkan seringkali pulih dari masa pandemi. Tetapi sekarang perlu untuk melihat di satu sisi berapa banyak dan untuk berapa lama akan ada inflasi, di sisi lain apakah akan ada dan berapa lama akan ada perlambatan atau resesi, dengan ketakutan yang lebih besar sekarang bergeser dari inflasi. untuk stagflasi.
Juli akan menjadi bulan tersulit dalam setahun untuk bursa saham
"Juni akan menjadi bulan penuh likuiditas karena penyesuaian portofolio banyak dana” kata Cesarano. “Juli akan menjadi bulan paling lembut di musim panas, di mana kita akan menyadari bahwa likuiditas akan berkurang, dan ini, persis seperti yang terjadi di alam, akan menyebabkan bursa saham layu".
Inilah mengapa penunjukan berikutnya dalam agenda akan menjadi penting, karena mereka akan mengatur kecepatan pasar.
Mulai Kamis depan 9 Juni di mana ECB akan mengumumkan keputusan suku bunganya yang dapat menyebabkan terjepit. Lagi pula, Fed diperkirakan akan menaikkan suku bunga dua kali sebesar 50 bp pada bulan Juni. Selain itu, data inflasi AS akan menjadi penting minggu ini.
