Italia di parit setelah "tamparan" oleh Standard & Poor's, sebagaimana Menteri Kesejahteraan Elsa Fornero mendefinisikan penurunan peringkat terbaru negara kita oleh lembaga pemeringkat. Pagi ini pasar bereaksi terhadap pukulan tersebut tanpa mengidentifikasi reaksi yang tepat: setelah pembukaan merah, Ftse Mib berbalik positif, tiba di sekitar 10 dan naik 30%. Namun, volatilitas tetap tinggi. Tren yang sama untuk spread, yang setelah melonjak hingga 0,4 kembali di bawah 509 basis poin.
Sabtu ada pertemuan luar biasa antara Perdana Menteri Mario Monti, Gubernur Bank Italia Ignazio Visco dan menteri Corrado Passera. Sangat mudah untuk memprediksi bahwa Bank Sentral Eropa juga akan mengambil alih lapangan hari ini, yang dalam beberapa minggu terakhir telah mengurangi pembeliannya di pasar sekunder. Sebaliknya, jaring pengaman baja dibutuhkan dalam jangka pendek agar tidak menggagalkan pengorbanan yang dilakukan Italia demi mempertahankan euro.
Pekerjaan super terlihat juga untuk inspektur Consob, berniat menegakkan divito pada short selling dan langkah-langkah lain melawan spekulasi yang dipicu oleh pedagang frekuensi tinggi.
Tetapi tidak sah untuk berharap terlalu banyak: hari ini dampak penurunan peringkat yang diberlakukan oleh agensi di Italia akan terlihat pada daftar harga telematika bersama dengan delapan negara lain, termasuk Prancis. Pada hari Jumat, pasar saham dan obligasi pemerintah hanya mengalami sebagian dampak penurunan peringkat. Tetapi tidak perlu menyimpan terlalu banyak ilusi tentang awal minggu. Hasil BTP 6,59-tahun, yang mengalami penurunan tajam pada Jumat pagi, kembali meningkat pada tahap akhir sebelum akhir pekan, karena intervensi S&P dikonfirmasi, mengakhiri hari di 8% , XNUMX basis poin lebih tinggi dari hari ini sebelum.
Pemotongan peringkat Italia "adalah masalah nomor satu": kata-kata Ewald Nowotny, bankir sentral Austria dan anggota Bank Sentral Eropa sepenuhnya mengatasi situasi yang muncul setelah kesibukan penurunan peringkat yang dikeluarkan oleh S&P pada Jumat malam. “Dalam waktu normal, semuanya mungkin – lanjutnya – bahkan jika itu memenuhi kebutuhan pembiayaan kembali yang sangat tinggi, seperti yang menunggu Italia dan bank-banknya. Tapi dalam situasi sulit dan gugup seperti itu bisa menjadi masalah”. Dengan kata lain, ketika Nicolas Sarkozy dan Angela Merkel mengunjungi Roma Jumat depan, sama sekali tidak dikecualikan bahwa Mario Monti akan mendengar "nasihat" berulang untuk mengajukan pinjaman ke Dana Moneter. Penekanan yang akan diulang beberapa kali, perkiraan mudah, dari sini hingga G20 yang akan diadakan di Meksiko pada awal Februari. Kecuali bendungan Bot dan BTP, setelah tes positif minggu lalu, gagal mengalahkan Standard & Poor's.
Moritz Kramer, kepala Standard & Poor's untuk pemeringkatan utang negara, sebagian berbagi diagnosis bankir Austria itu. Tambang terdekat yang dapat meledakkan majalah bubuk Eropa adalah default Yunani: kreditur, katanya selama konferensi pers hari Sabtu, akan mendapatkan antara 30 dan 50 persen dari kredit. Tapi "diskon" ini bisa memicu reaksi yang ditakdirkan untuk melanda Italia, yang pada bulan Maret harus mengeluarkan sekitar 130 miliar euro.
Catatan positif, bagaimanapun, datang dari Jerman. Setelah tantangan lembaga pemeringkat, Angela Merkel tidak mengambil langkah mundur. Jauh dari itu. Selama wawancara dengan radio Deutschlandfunk, rektor mengatakan dia yakin bahwa reformasi yang diadopsi oleh Italia dan Spanyol "akan meyakinkan pasar dalam jangka menengah". Sementara itu, penuhi tujuan pakta fiskal pada bulan Januari.
Minggu ini menjanjikan banyak topik yang menarik, bahkan terlepas dari badai keuangan.
Pertama-tama, perjanjian Unipol-Fonsai menghadapi ujian dari pihak berwenang. Hal yang paling rumit menyangkut pengecualian dari penawaran tender untuk peningkatan Fonsai yang akan ditunda dari tanggal yang direncanakan semula (pada bulan Maret). Setelah mengumumkan penawaran umum di Premafin, Unipol membuat kelanjutan negosiasi tergantung pada pengecualian dari kewajiban penawaran pengambilalihan di Fonsai, sebagaimana dipertimbangkan dalam konteks rekapitalisasi yang diminta oleh otoritas (Isvap dalam kasus ini). Tapi pengecualian, tidak disediakan untuk Premafin, sama sekali tidak jelas.
Yang menjadi sorotan, sekali lagi, kinerja saham perbankan. Pembahasan hak Unicredit berakhir minggu ini (langganan bisa berlangsung hingga 27 Januari). Namun, yang terpenting, pada hari Jumat tanggal 20 manajemen puncak Banco Popolare, Mps dan Ubi akan berparade di Bank of Italy yang harus mempresentasikan rencana untuk memperkuat modal hingga tingkat inti 1 sebesar 9%, seperti yang dibayangkan oleh EBA. Ini akan menjadi debut berapi-api dari Fabrizio Viola dari Mps yang memastikan tidak akan ada penambahan modal.
Turbulensi di sektor keuangan telah mengubah keseimbangan Piazza Affari, yang sudah dianggap sebagai "daftar perbankan". Kenyataannya sekarang berbeda. Sektor utilitas energi memimpin dengan kuat, menyumbang 35% dari total kapitalisasi. Secara khusus, Eni bernilai sekitar 15% dari daftar Italia. Bank dan perusahaan asuransi jatuh kembali ke 29% lebih sederhana, lima poin kurang dari pada bulan November. Sektor industri stasioner sebesar 18,6%, diikuti TLC sebesar 5,74%.
Prospek hitam di Bursa Efek untuk Juventus sudah memakai jersey hitam (-44%) dalam seminggu terakhir. Tapi kali ini hasil imbang yang mengecewakan dengan Cagliari tidak ada hubungannya dengan itu. Padahal, Rabu 18 adalah batas waktu pelaksanaan hak yang berasal dari peningkatan modal yang telah disetor secara pro-rata oleh Exor (72 juta melawan 60%) yang dengan demikian memastikan persyaratan kelangsungan usaha. Perusahaan pembiayaan Agnelli sendiri menyatakan siap mengambil alih 7,5% saham yang dipegang Lafico Libya. 32,5% tetap di tangan 35 pemegang saham minoritas. Belum bisa dipastikan mayoritas dari mereka berlangganan judul-judul baru tersebut. Dalam hal ini, Exor siap mengumpulkan uang, terbukti dengan belum adanya konsorsium penjaminan. Jika perusahaan induk harus mengambil alih lebih dari 90% modal, sisa penawaran tender dan delisting berikutnya akan dipicu. Karena Andrea Agnelli mungkin tidak keberatan.
Musim triwulanan AS berjalan lancar. Kami mulai hari ini dengan Citigroup dan Wells Fargo. Kamis akan menjadi giliran Morgan Stanley dan trio raksasa teknologi: Microsoft, Google, dan Intel.
