Komunikasi terbaru dari ECB "dengan jelas menandakan bahwa kami akan bersabar dalam menentukan waktu kenaikan suku bunga pertama dan bahwa kami akan mengikuti pendekatan bertahap untuk penyesuaian kebijakan moneter sesudahnya". Presiden ECB, Mario Draghi, mengatakan pada hari Selasa di forum bank sentral di Sintra, Portugal. Dan bursa saham Eropa mengapresiasi dengan mengurangi kerugian yang terakumulasi pada awal pagi.
Secara khusus, seperti yang diumumkan minggu lalu, Qe akan berakhir pada 31 Desember 2018, tetapi jika kejadian tak terduga muncul, Qe selalu dapat digunakan kembali, sementara suku bunga akan tetap pada level saat ini setidaknya hingga musim panas 2019 "dan dalam hal apa pun selama diperlukan untuk memastikan bahwa evolusi inflasi tetap sejalan dengan ekspektasi kami saat ini untuk jangka waktu yang lama”, kata Draghi. “Kebijakan moneter di kawasan euro akan tetap sabar, gigih dan hati-hati, perubahan akan dapat diprediksi dan akan berlanjut secara bertahap, yang paling tepat untuk mengkonsolidasikan konvergensi inflasi, dengan mempertimbangkan berlanjutnya ketidakpastian dalam perekonomian”.
Ketidakpastian yang "menembus prospek ekonomi" dan bahwa dalam beberapa bulan terakhir "telah meningkat", menggarisbawahi Eurotower nomor satu, menetapkan bahwa risiko utama ada tiga: volatilitas pasar, peningkatan proteksionisme perdagangan karena tarif baru yang dikenakan oleh AS dan kenaikan harga minyak terkait dengan ketegangan geopolitik di Timur Tengah. "Kami akan terus memantau risiko ini dengan hati-hati - lanjut Draghi - tetapi untuk saat ini ekspektasi pertumbuhan jangka menengah kami secara substansial tidak berubah dan keseimbangan risiko tampak seimbang".
Namun Draghi melempar penjelasan yang meyakinkan ketika dia menjelaskan bahwa keputusan yang diambil minggu lalu di Riga oleh Dewan Pengurus ECB “sambil mengakui meningkatnya ketidakpastian, menunjukkan bahwa kami yakin bahwa konvergensi yang diharapkan di jalur inflasi kemungkinan besar akan terjadi tanpa perlu penambahan stimulus lebih lanjut".
Selain presiden ECB, OECD juga melakukan intervensi pada hari Selasa, mengeluarkan peringatan tentang utang publik: "Di masa lalu, dalam beberapa kasus ketika ekonomi berjalan dengan baik, situasi yang menguntungkan tidak digunakan untuk memperbaiki posisi anggaran dan krisis telah menyebabkan peningkatan utang/PDB yang signifikan – baca laporan yang diterbitkan hari ini di Zona Euro – pada tahun 2019 sikap kebijakan fiskal di kawasan tersebut sudah tepat tetapi mengingat ekonomi sedang berkembang, negara-negara dengan utang tinggi harus memastikan bahwa rasio utang terhadap PDB berkurang secara signifikan dengan lebih meningkatkan posisi fiskal”.
Selain itu, menurut OECD, "untuk semakin melemahkan hubungan yang berpotensi merugikan antara bank dan utang negara, perlu untuk memperkenalkan beban modal yang meningkat sejalan dengan tingkat konsentrasi utang negara dalam portofolio bank dan kebijakan lain yang dapat memberi insentif kepada bank untuk mendiversifikasi sekuritas yang dimiliki: kombinasi kebijakan, termasuk penerapan persyaratan modal yang lebih tinggi secara bertahap pada kepemilikan utang negara yang terlalu besar dan pengenalan Aset Aman Eropa diperlukan dan harus dipertimbangkan secara paralel".
Organisasi kemudian menulis bahwa “pembagian risiko penting dalam serikat moneter. Kebijakan moneter hanya dapat bereaksi terhadap guncangan di seluruh kawasan euro dan dapat dibatasi oleh suku bunga seminimal mungkin, sehingga instrumen lain harus ada untuk menghadapi guncangan asimetris yang kurang lebih berskala besar: di kawasan euro, perbankan yang tidak lengkap dan pasar modal yang terfragmentasi mencegah tingkat pembagian risiko swasta yang lebih tinggi di berbagai tabungan dan peluang investasi. Kredit bermasalah masih sangat tinggi di beberapa negara, menghambat pertumbuhan kredit dan investasi. Di Italia tingkat NPL sekarang lebih tinggi daripada di Irlandia”, bahkan jika menurun.
