“Bank-bank turun, semua karena bail-in”, tajuk utama Huffington Post beberapa hari lalu. Saya mulai dari sini untuk menanggapi permintaan klarifikasi yang dirumuskan atas posisi saya yang tidak terlalu berpihak pada bank "tradisional" yang diungkapkan minggu lalu.
Tapi apa itu bail-in? Dalam panduan yang disiapkan oleh Asosiasi Perbankan Italia, dengan judul lucu yang tidak disengaja "Anda dan bail-in Anda", kami membaca: “Ini adalah penarikan paksa di mana seorang penabung dapat dipanggil untuk membayar dengan tabungannya sendiri atas ketidakstabilan yang disebabkan oleh manajer bank yang dia percayai.”
Sulit untuk berbuat lebih buruk…
Mari kita coba membuatnya sedikit lebih sederhana dan mudah-mudahan sedikit lebih jelas: setiap pemegang rekening giro, perorangan atau badan hukum, melihat rekening giro mereka terlindungi hingga 100.000 euro jika terjadi gagal bayar bank. Jaminan tersebut diberikan oleh Dana Penjamin Simpanan Antar Bank. Obligasi, obligasi pemerintah, saham, perjanjian pembelian kembali tidak dijamin. Jika Anda memiliki rekening di bank komunitas, hingga 100.000 uang tunai Anda dijamin, untuk jumlah yang melebihi batas ini dan untuk semua investasi dalam sekuritas dan dana, jaminan yang disebutkan di atas tidak berlaku. Tapi ini bukan hal baru, sebenarnya batasan ini sudah ada sejak tahun 2011 dan sebelumnya sudah ada plafon “jaminan”. Jika ada, hal baru adalah bahwa sejak 2016, jumlah yang tidak dijaminkan dapat digunakan untuk menutupi kerugian yang ditimbulkan oleh bank yang gagal bayar. Tapi itu tidak mengubah apa pun: jika Anda tidak mengembalikannya kepada saya, saya tidak peduli apa yang Anda lakukan dengan uang saya.
Masuk & Keluar
Oleh karena itu pasar tidak takut dengan bail-in. Kesimpulannya, itu baru saja melalui bail-out, selamatkan bank-bank yang dikelola dengan buruk dengan uang negara, ke bail-in, di mana saya menyelamatkan bank-bank yang dikelola dengan buruk dengan aset nasabahnya. Pasar, di sisi lain, benar-benar takut dengan kredit macet bank dan apa yang memicu pelarian dari bank-bank Italia adalah bahwa perjanjian yang banyak diproklamasikan antara Italia dan UE tentang jaminan negara atas pinjaman bermasalah sebenarnya menghadirkan banyak hal yang tidak jelas. poin.
Bank-bank menderita
Menurut data terbaru yang tersedia dan sejak November lalu, the kredit macet melebihi 200 miliar euro, yang hampir 90 miliar akan menjadi bersih dari penurunan nilai, atau pada nilai pengumpulan yang diperkirakan, yang dicatat oleh bank di neraca (pada tahun 2007 "hanya" 13 miliar).
Mengapa Bursa Efek baru sekarang menghukum bank?
Mediobanca menulis dalam beberapa hari terakhir bahwa hanya sepertiga dari pinjaman bermasalah bank yang dapat memperoleh manfaat dari jaminan publik, yaitu hasil kesepakatan antara pemerintah Italia dan Komisi Eropa tentang jaminan negara yang akan diberikan atas pinjaman bermasalah yang dijual. oleh bank kami di pasar. Jaminan bahwa Negara Italia akan memberikan harga pasar dan meningkat selama bertahun-tahun. Poin utamanya adalah, menurut laporan ini, jaminan negara akan mencakup tidak lebih dari 65/70 miliar euro pinjaman berisiko dan belum tentu semua pinjaman bermasalah ini akan benar-benar dijual di pasar.
1. Penjualan kredit macet akan sangat mahal: bank harus bersiap untuk membukukan kerugian yang signifikan dalam neraca mereka, karena harga penjualan kira-kira sama dengan yang dicatat oleh Departemen Keuangan untuk pinjaman berisiko dari 4 bank yang diselamatkan di akhir November lalu atau 17,6%.
2. Efek "kejenuhan permintaan" juga harus diperhitungkan. Jika semua bank bergegas untuk menjual kredit macet mereka, permintaan pasar tidak akan cukup untuk menyerap pasokan, menyebabkan harga jatuh, persis sama.
kebalikan dari tujuan jaminan publik. Inilah sebabnya mengapa pasar menghukum bank-bank Italia.
Catatan tambahan. Mengapa kredit bermasalah di Italia lebih dari 19% dibandingkan dengan rata-rata bank Eropa sebesar 7%?
Kita tahu bahwa perusahaan besar menyumbang 80% dari total kredit yang diberikan kepada perusahaan non-keuangan, meskipun hanya 1% dari total. Nah, dalam menghadapi begitu banyak kepercayaan, hari ini mereka akan bertanggung jawab atas 78% pinjaman bermasalah, sedangkan 99% perusahaan sisanya memegang 22% utang yang tersisa dalam risiko.
Banyak bank Italia menjadi korban dari sistem hubungan mereka, bukan kebetulan bahwa kita dapat berbicara tentang Kapitalisme Relasional: sebenarnya mereka telah meminjamkan uang kepada teman (dan kerabat…) yang ternyata tidak pantas mendapatkannya.
Kepemilikan silang antara pengusaha dan lembaga kredit tentu saja tidak membuat segalanya menjadi lebih mudah: Saya membayangkan sulit bagi bank, di mana perwakilan perusahaan tertentu duduk di dewan direksi, selalu memiliki cara untuk mencegah yang terakhir mendapatkan kredit. kondisi yang menguntungkan dibandingkan dengan pasar atau bahkan tanpa memiliki persyaratan yang memadai.
