saham

Amerika Latin: kembali ke pertumbuhan tetapi ketidakstabilan politik adalah meriam yang longgar

LAPORAN Departemen Studi dan Riset Intesa Sanpaolo – Perekonomian Amerika Latin akan kembali ke jalur pertumbuhan sepanjang tahun. Brasil dan Argentina menuai keuntungan dari kebijakan stabilisasi fiskal dan moneter. Harga bahan mentah yang diekspor pulih tetapi risiko politik benua meningkat

Amerika Latin: kembali ke pertumbuhan tetapi ketidakstabilan politik adalah meriam yang longgar

Secara keseluruhan, Amerika Latin diperkirakan akan kembali ke a jalur pertumbuhan pada tahun 2017 (PDB +1,0%) berkat keluar dari resesi negara-negara pantai Atlantik (dengan pengecualian Venezuela) sedangkan negara-negara Pasifik terlihat tumbuh pada tahun 2017 pada tingkat (2,0%) sedikit lebih rendah dari yang terlihat pada tahun 2016, karena perkiraan perlambatan di Meksiko, Chili, dan Peru. Tahun ini, dorongan pertumbuhan diperkirakan berasal dari permintaan domestik, sementara permintaan luar negeri terlihat tidak memberikan kontribusi karena pulihnya impor.

Negara-negara Atlantik, khususnya Brasil dan Argentina, menuai hasil pertama kebijakan stabilisasi fiskal dan moneter baru-baru ini dikejar dan beberapa reformasi sistem ekonomi. Pada paruh pertama tahun 2017, dinamika tren PDB di negara-negara Pasifik melambat menjadi 2% dibandingkan dengan +2,5% pada periode yang sama tahun 2016. Perekonomian terkena dampak negatif oleh peristiwa iklim (banjir, kebakaran akibat kekeringan di Chile dan Peru) dan relatif melemahnya permintaan barang modal menyusul ketidakpastian mengenai siklus ekspor bahan baku dan kebijakan perdagangan Amerika Serikat.

Kembalinya tekanan inflasi dan apresiasi lebih lanjut dari nilai tukar memungkinkan pemotongan suku bunga lebih lanjut. Tindakan relaksasi baru yang cukup luas diharapkan terjadi pada akhir tahun.

Diharapkan secara bertahap pemulihan pertumbuhan dan penerapan penuh langkah-langkah konsolidasi fiskal diperkirakan akan dimulai, mulai tahun 2017, proses penyusutan defisit dan utang publik secara bertahap terkait dengan PDB di sebagian besar negara di kawasan ini. Sementara Brasil dan Meksiko memiliki rasio utang terhadap PDB yang lebih tinggi daripada negara dengan peringkat yang sama, negara lain berada di bawah.

Pada tahun 2017 fase re-apresiasi mata uang Amerika Latin yang dimulai pada 2016 (setelah depresiasi besar yang tercatat dalam periode dua tahun 2014-15). Pemulihan nilai tukar nominal dalam menghadapi tingkat inflasi yang masih relatif tinggi menyebabkan apresiasi umum terhadap nilai tukar riil yang efektif dan menghilangkan beberapa kondisi undervalued yang dialami mata uang negara-negara Amerika Latin. Hanya mata uang negara penghasil minyak yaitu Meksiko dan Kolombia yang masih dalam kondisi undervalued.

In Amerika Latin, pada paruh pertama tahun 2017, terjadi peningkatan posisi komersial dan saat ini terutama berkat pemulihan harga bahan baku ekspor dan berlanjutnya fase permintaan yang relatif lemah untuk impor barang modal dan setengah jadi.

Dari Januari hingga Agustus 2017, semua indeks saham memiliki tanda positif dan spread CDS menyempit. Tahun ini hanya Chili adalah subjek dari penurunan peringkat oleh Fitch dan S&P. Namun, utang negara ini mempertahankan peringkat tertinggi di kawasan (A untuk Fitch, A+ untuk S&P dan Aa3 untuk Moody's). Berkaitan dengan negara-negara lain, badan-badan tersebut mengakui kemajuan yang dibuat oleh beberapa negara (terutama Brasil, Meksiko, dan Argentina) di jalan menuju reformasi dan stabilisasi kerangka ekonomi makro, tetapi membenarkan penilaian sebelumnya karena ketidakpastian karena tenggat waktu pemilihan yang akan datang mengenai kelangsungan kebijakan tersebut.

Tinjau