इसका एक निश्चित प्रभाव होता है, इसे देखकर इसमें कोई संदेह नहीं है अमेरिकी प्रौद्योगिकी स्टॉक एक के बाद एक रिकॉर्ड तोड़ते रहे. और कई लोगों को इस तथ्य के बारे में कुछ वैध संदेह हैं कृत्रिम होशियारी ए को ट्रिगर कर सकता है सट्टा बुलबुला डॉटकॉम शैली में जैसा कि 2000, 2007 में था और आंशिक रूप से 2021 में भी। कई विश्लेषक ऐसे संकेतों की तलाश में हैं जो अत्यधिक मूल्यांकन का संकेत दे सकें। उस बुलबुले की तुलना में अब स्थिति बहुत अलग है, खासकर इसलिए क्योंकि कीमतों में वृद्धि को समर्थन प्राप्त है ठोस कमाई की गति ऐसी कंपनियाँ जो और भी तेजी से बढ़ती हैं। आइए देखें कि वे क्या हैं सकारात्मक संकेत उभरा।
"मैग्नीफिसेंट सेवन" का फैंग प्लस इंडेक्स S&P500 को दोगुना कर देता है
हम एक तथ्य से शुरू करते हैं, फैंग प्लस इंडेक्स, जो उन प्रतिभूतियों को एकत्र करता है जिन्हें वर्तमान में परिभाषित किया गया है "शानदार सात" और वह यह है कि Apple, माइक्रोसॉफ्ट, मेटा-फेसबुक, अमेज़ॅन, अल्फाबेट-गूगल, Nvidia, टेस्ला, साथ ही स्नोफ्लेक, ब्रॉडकॉम और नेटफ्लिक्स। पिछला सप्ताह पिछले आठ में से सातवां सकारात्मक सप्ताह था, जो इसे ऊपर ले गया 11 हजार की मनोवैज्ञानिक सीमा Punti इतिहास में पहली बार. इतना ही नहीं, बल्कि फैंग प्लस इंडेक्स ने साल की शुरुआत से ही दिखाया है + 28,50% की वृद्धि, पहले से ही उत्कृष्ट +13,90% से दोगुने से भी अधिक S&P500 का, वेबसिम को रेखांकित करता है।
उनका कहना है, "Microsoft, Nvidia, Google, Amazon.com और मेटा प्लेटफ़ॉर्म ने सामूहिक रूप से 45% की वृद्धि की है और अब S&P25 इक्विटी पूंजी का 500% प्रतिनिधित्व करते हैं।" गोल्डमैन सैक्स जिसने S&P2024 सूचकांक के लिए अपना 500 साल के अंत का लक्ष्य बढ़ा दिया। “जिन कारकों ने रैली को निर्धारित किया वे हैं अनुमानों में ऊपर की ओर संशोधन पर सर्वसम्मति का मुनाफा 2024 के लिए इन्हीं प्रौद्योगिकी कंपनियों और निवेशकों के उत्साह में वृद्धि के परिणामस्वरूप मूल्यांकन का विस्तार हुआकृत्रिम बुद्धिमत्ता“. ब्रोकर ने एक नोट में कहा कि अद्यतन लक्ष्य सूचकांक के अंतिम बंद 3,1 से लगभग 5.431,60% की वृद्धि को दर्शाता है।
राज्य में सबसे अधिक पूंजी वाला कौन है?
Apple, Nvidia और Microsoft बारी-बारी से वर्चस्व के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं अधिक पूंजीकरण दुनिया के। अभी कल ही ऐसा हुआ था Nvidia जो दोपहर में 3.326 बिलियन डॉलर तक पहुंचने वाले पूंजीकरण के साथ पहली बार पार हो गया माइक्रोसॉफ्ट (3.321 अरब) ई Apple (3.277 बिलियन)। और ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार, रोसेनब्लैट सिक्योरिटीज के विश्लेषक हंस मोसेसमैन ने यहां तक भविष्यवाणी की है कि सेमीकंडक्टर दिग्गज अगले साल पूंजीकरण में 5 ट्रिलियन के शिखर तक पहुंच सकता है। पिछले कुछ दिनों से ये हेडलाइन बनी हुई थी Apple सबसे अधिक पूंजी वाले शेयरों की रैंकिंग में आगे निकल कर पहले स्थान पर पहुंचना माइक्रोसॉफ्ट (जो बाद में क्यूपर्टिनो से आगे निकल गया)। संक्षेप में, एक निरंतर पीछा और यह संभव है कि तीनों आगे निकल जाएंगे और अभिभूत हो जाएंगे। तुलना करने के लिए: Apple, Nvidia और Microsoft एक साथ मिलकर पूरे चीनी शेयर बाजार से अधिक मूल्यवान हैं, जो दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था है। फिर वहाँ है गूगल (इसके वर्णमाला समूह के साथ), अमेज़ॅन, मेटा. संयुक्त राज्य अमेरिका में वे सातवें स्थान के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं बर्कशायर हैथवे (वॉरेन बफेट सुरक्षित हैं), एली लिली (जो वास्तव में एक फार्मास्युटिकल है) ई ब्रॉडकॉम (जो माइक्रोप्रोसेसर का उत्पादन करता है)।
बुलबुला या कोई बुलबुला नहीं? फिलहाल नहीं, वास्तव में यह एक क्रांति है
इस बाज़ार प्रवृत्ति ने निवेशकों और विश्लेषकों के बीच बहस को प्रेरित किया है: हम एक की उपस्थिति में हैं नई तकनीक का बुलबुला जैसा कि 2000, 2007 और आंशिक रूप से 2021 में भी देखा गया था? विभिन्न विश्लेषकों की राय सुनने पर, जो डॉक्टरों की तरह किसी बीमारी के सभी लक्षणों को देखते हैं, उत्तर एक ही लगता है: फिलहाल बुलबुले का कोई निशान नहीं है. दरअसल, हम एक की दहलीज पर हैं नई औद्योगिक क्रांति जिससे बहुत बड़ी संख्या में संबंधित उद्योगों को भी लाभ होगा। आइए देखें क्यों.
कंपनी के मुनाफ़े के समानांतर कीमतें बढ़ीं
उद्योग विशेषज्ञों के पास एक है देखे जाने वाले मापदंडों की श्रृंखला यह समझने के लिए कि मरीज बीमार है या नहीं। “आखिरकार, यह समझने के लिए कि क्या हम बुलबुले की उपस्थिति में हैं, निरीक्षण करने वाला पहला संकेतक यह समझना है कि क्या कोई बुलबुला है अधिमूल्यांकन, हालाँकि, यह एक आवश्यक लेकिन पर्याप्त शर्त नहीं है” वह कहते हैं मार्को पियर्सिमनी, पिक्टेट एसेट मैनेजमेंट के सह-प्रमुख यूरो मल्टी एसेट। वास्तव में, इसके साथ-साथ यह मूल्यांकन करना भी आवश्यक है कि क्या भविष्य की कमाई का अनुमान यथार्थवादी हैं और यदि बाजार में निवेशक अति का सहारा लेकर तर्कहीन हो जाते हैं वित्तीय लाभ उठाएं और सहन कर रहा हूँ बहुत उच्च जोखिम स्तर.
“अगर हम मौजूदा बाजार संदर्भ में इन धारणाओं का विश्लेषण करते हैं, तो हम देख सकते हैं कि, संयुक्त राज्य अमेरिका में, के बीच संबंध कैसे हैं कीमत और मुनाफा यह 21 गुना के करीब है, एक मूल्य जो पिछले दस वर्षों के औसत से काफी ऊपर है,'' पियर्सिमनी कहते हैं। वास्तविक 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की तुलना में शेयरों में निवेश करके प्राप्त किया जा सकने वाला अतिरिक्त रिटर्न (ईआरपी) पिछले दो दशकों में अपने सबसे निचले स्तर पर है। इसका मतलब है उच्च शेयर मूल्यांकन, लेकिन अभी भी उस स्तर पर है जो 2000 में देखी गई तुलना में कम है" पियर्सिमनी कहते हैं। इसके अलावा, आगे के तत्व सुझाव देते हैं कि वर्तमान मूल्य वास्तव में समर्थित हैं - नैस्डैक प्रौद्योगिकी शेयरों के लिए - एक द्वारा आय वृद्धि जो साथ-साथ चलता है: वास्तव में, दोनों ने पिछले 11 वर्षों में 20 गुना वृद्धि दर्ज की है। एक पहलू जिसका मतलब है कि कीमत और मुनाफे के बीच का अनुपात, वास्तव में, विश्लेषण की गई समय सीमा में काफी हद तक स्थिर रहा है।
एनवीडिया मामला सामने आया है. पिछले साल इसके शेयरों की कीमत तीन गुना बढ़ी है, लेकिन मुनाफा पांच गुना हो गया है. इसके परिणामस्वरूप मूल्य-आय अनुपात में गिरावट आई, जिसमें 15% डी-रेटिंग भी शामिल थी। इसलिए, निवेशक एनवीडिया के शेयर एक साल पहले की तुलना में सस्ते मूल्यांकन पर खरीद रहे हैं।
अगर आप भी इसकी रेटिंग्स पर नजर डालें ओरेकलएक अभी भी सक्रिय कंपनी जो डॉटकॉम संकट से उबरने में सक्षम थी, उसके शेयर की कीमत में 1999 और 2000 के बीच पांच गुना वृद्धि देखी गई, जबकि मुनाफा - 60% बढ़ने के बावजूद - उसी गति से आगे नहीं बढ़ा, जिससे मूल्य-से-आय अनुपात में गिरावट आई। तिगुना करना.
संपत्ति, धन और सट्टेबाजी की विपणन क्षमता
उनका यह भी मानना है कि यह कोई डॉटकॉम शैली का बुलबुला नहीं है गेब्रियल डेबैक, ईटोरो निवेश मंच के इतालवी बाजार विश्लेषक, दुनिया भर में 34 मिलियन उपयोगकर्ता हैं, जो तीन महत्वपूर्ण तत्वों पर आधारित है: ऑक्सीजन, ईंधन और गर्मी। ऑक्सीजन (परिसंपत्तियों की विपणन क्षमता): परिसंपत्ति विपणन क्षमता स्पष्ट रूप से मौजूद है, एनवीडिया एसएंडपी 500 में तीसरा सबसे बड़ा स्टॉक है और 'मैग्निफिसेंट 7' सूचकांक का 32% हिस्सा है। विपणन क्षमता का यह उच्च स्तर मजबूत निवेशक रुचि और भागीदारी के चरण की विशेषता है। ईंधन (धन और ऋण की उपलब्धता): बुलबुले में, धन और ऋण की आसान उपलब्धता महत्वपूर्ण है। फिलहाल, यह तत्व डॉटकॉम बुलबुले के वर्षों की तरह मौजूद नहीं है। ब्याज दरें पीढ़ियों में अपने उच्चतम स्तर पर हैं, और दीर्घकालिक बांड पैदावार अधिक है। यह ऋण-आधारित सट्टेबाजी को सीमित करता है, हालांकि एनवीडिया पर लीवरेज्ड ईटीपी में वृद्धि पर ध्यान दें, जो कुछ जोखिम उठाने की क्षमता का संकेत दे सकता है।
गर्मी (निवेशक अटकलें): अटकलें अक्सर अतार्किक उत्साह से प्रेरित होती हैं। एनवीडिया और एआई के मामले में, बहुत अधिक अटकलें नहीं लगतीं। एनवीडिया का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (पी/ई) अनुपात लगभग 45x है, और निवेशकों की भावना मध्यम है, जिससे पता चलता है कि कोई परिसंपत्ति बुलबुला नहीं है। हालाँकि, AI में बढ़ती दिलचस्पी भविष्य में और अधिक अटकलों को जन्म दे सकती है।
फिर ऐसे और भी तत्व हैं जो किसी सट्टा बुलबुले की उपस्थिति में देखने की अपेक्षा के अनुरूप नहीं हैं। उदाहरण के लिए, शुद्ध अंतर्वाह शेयर बाज़ार में उन्हें उच्च स्तर पर होना चाहिए और इसके बजाय वे शून्य के आसपास बने रहते हैं। पारंपरिक वाले भी नहीं विश्वास संकेतक निवेशकों की संख्या बाज़ार में आशावाद की अधिकता का संकेत देती है: इस समय, न तो आत्मविश्वास की अधिकता है और न ही अविश्वास की, साथ ही साथस्टॉक बनाम बांड का आवंटन यह काफी हद तक संतुलित है। इसी तरह, कंपनियों में भी हमें बढ़ोतरी नहीं दिख रही है विलय और अधिग्रहण करने की प्रवृत्ति। यह अंतिम कारक, ऐतिहासिक रूप से, बुलबुला अवधि के दौरान उच्च स्तर तक पहुंच जाता है: इस हद तक कि, लेहमैन ब्रदर्स संकट के अनुरूप, एम एंड ए वॉल्यूम औसत से लगभग दोगुना स्तर तक पहुंच गया था, जबकि आज वॉल्यूम औसत के आसपास या थोड़ा अधिक दर्ज किया गया है। अंततः घरेलू ऋण का स्तर अमेरिकियों, जो सकल घरेलू उत्पाद के संबंध में बहुत निचले स्तर पर बना हुआ है। इसी प्रकार, भी प्रदान किए गए ऋण का स्तर वे पिक्टेट को बताते हैं कि यह ऐतिहासिक स्तर से नीचे है और इससे सिस्टम के भीतर अतिरिक्त उत्तोलन की अनुपस्थिति का पता चलता है
एआई के विकास की बदौलत 2025 में एक व्यापक रैली देखने को मिल रही है
माइक्रोसॉफ्ट, ऐप्पल और एनवीडिया अगले साल 4 ट्रिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण तक पहुंचने की राह पर हैं, जिसका श्रेय संभावनाओं के प्रति बढ़ते उत्साह को जाता है।कृत्रिम बुद्धिमत्ता, विश्लेषकों का कहना है वल्बश. निगमों द्वारा बड़े पैमाने पर निवेश से न केवल ईंधन मिलेगा नई "औद्योगिक क्रांति" वेसबश के अनुसार, तकनीकी क्षेत्र में भी समर्थन किया जाएगा एक व्यापक रैली 2025 में बाजार का। “सीधे शब्दों में कहें तो हमारा मानना है कि इस प्रौद्योगिकी तेजी बाजार में गुंजाइश है बढ़ाना अगले 12-18 महीनों में बाकी सॉफ्टवेयर, उपभोक्ता प्रौद्योगिकी, साइबर सुरक्षा, अर्ध-तैयार उत्पादों और बुनियादी ढांचे के लिए भी, ”वेसबश विश्लेषकों का कहना है।
बड़े नामों के प्रोजेक्ट
विशेष रूप से के लिए माइक्रोसॉफ्ट वेसबश के अनुसार, एआई आने वाले वर्षों में कंपनी को अपने "विशाल" स्थापित एंटरप्राइज़ उपयोगकर्ता आधार का मुद्रीकरण करने में मदद करेगा। कंपनी, जिसने पहले चैटजीपीटी के निर्माता ओपनएआई का समर्थन किया था, ने अपनी कोपायलट पेशकश के साथ व्यापार में कई क्षेत्रों में कृत्रिम बुद्धिमत्ता लाने की योजना की रूपरेखा तैयार की है। कृत्रिम बुद्धिमत्ता की दौड़ में थोड़ा देर से आगे बढ़ने के बावजूद, Apple अनावरण किया गया है सुधारों की एक श्रृंखला इसके आधार पर, पिछले सप्ताह के वार्षिक डेवलपर सम्मेलन में अपने उत्पादों पर लागू किया गया, जो वेसबश के अनुसार, हो सकता है एक "सुपर चक्र" ट्रिगर करें iPhone की बिक्री का. अंत में, चिप्स को कृत्रिम बुद्धिमत्ता के लिए अनुकूलित किया गया Nvidia वे "अनिवार्य रूप से तकनीकी क्षेत्र में नया सोना या तेल" हैं क्योंकि बढ़ती संख्या में कंपनियां नवोदित प्रौद्योगिकी को अपना रही हैं।
उभरता सितारा: ब्रॉडकॉम, 5 दिनों में +25%
लेकिन अगर एनवीडिया का उदय ज्ञात है, तो अब हम खुद से पूछते हैं: अगला कौन होगा? कई विश्लेषक पहले से ही उंगली उठा रहे हैं: यह है ब्रॉडकॉम, जिसमें पिछले 5 दिनों में 25% की वृद्धि हुई है और अब, 800 बिलियन डॉलर से अधिक के मार्केट कैप के साथ, "ट्रिलियन डॉलर कंपनियों" के प्रतिष्ठित क्लब में प्रवेश करने के लिए एक उम्मीदवार है। यह सिलिकॉन वैली में सबसे लंबे समय तक चलने वाली कंपनियों में से एक है, जिसकी स्थापना 1961 में एचपी एसोसिएट्स के रूप में की गई थी: हेवलेट-पैकार्ड की एक शाखा जो अर्धचालकों को समर्पित है। कई वर्षों बाद इसने अपना नाम बदल लिया, लेकिन नेटवर्क इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए सेमीकंडक्टर और घटकों के उत्पादन में विश्व स्तर पर अग्रणी कंपनियों में से एक बनी हुई है, जो हाल ही में कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर बहुत अधिक केंद्रित है। ब्रॉडकॉम के पास "एआई" उत्पादों की दो व्यापक श्रेणियां हैं: नेटवर्किंग उत्पाद, जैसे ईथरनेट-आधारित स्विचिंग चिप्स, और कस्टम एएसआईसी चिप्स, जिनका उपयोग क्लाउड कंपनियां अपने स्वयं के कस्टम एआई एक्सेलेरेटर बनाने के लिए कर रही हैं। अल्फाबेट और मेटा प्लेटफ़ॉर्म जैसे मेगा ग्राहक, लेकिन बाइटडांस (टिक टोक की मूल कंपनी) भी इन उत्पादों में रुचि रखते हैं और वास्तव में ब्रॉडकॉम का "नेटवर्किंग" अनुभाग, जिसमें ये दो उत्पाद लाइनें शामिल हैं, पिछली तिमाही में 44% की वृद्धि हुई है, अब कंपनी के आधे से अधिक राजस्व का प्रतिनिधित्व सेमीकंडक्टर क्षेत्र से होता है, जो 53% के बराबर है। इसके अलावा, कंपनी ने पिछले साल के अंत में VMware व्यवसाय जोड़ा, एक सॉफ्टवेयर कंपनी जिसे $69 बिलियन में खरीदा गया था। 2024 की वित्तीय दूसरी तिमाही में, VMware का राजस्व $2,7 बिलियन था, जो पिछली तिमाही में $2,1 बिलियन से अधिक था। सिर्फ एक तिमाही में 29% की तेजी। हाल के दिनों में ब्रॉडकॉम ने स्टॉक विभाजन (10 के बदले 1) की घोषणा की, जिससे अन्य बढ़ोतरी हुई, ज्यादातर तकनीकी।
