„Auf den ersten Blick war es nur ein kleiner Schritt nach vorne. Aber es war immer noch genug, um die Wall Street zu einem historischen Meilenstein zu ziehen“- die Financial Times hat seine traditionelle Souveränität angesichts der überraschendsten Aufzeichnung von a verloren von Exzessen geprägte Finanzsaison.
Dienstag den S&P-500-Index, der repräsentativste der US-Börse, stieg auf ein neues Allzeithoch, wenn auch mit einem bescheidenen Schritt nach vorne von nur einem Viertelpunkt. Im Vergleich zu den Tiefstständen vom 23. März hat der Index a zugelegt Anstieg von 54%, ein Boom, der die kürzeste Rezession in der amerikanischen Geschichte buchstäblich erschütterte, die laut Experten die Märkte bis mindestens Dezember hätte prägen sollen.
Kurz gesagt, der Sturz war kurz. Aber An der Wall Street feiern vorerst nicht viele. Gerade am Tag der Aufzeichnungen sind die Titel, die im Minus schlossen, zahlreicher als die mit dem Pluszeichen. Und wenn man sich die Statistiken anschaut, findet man das 40 % der börsennotierten Wertpapiere werden heute unter dem Stand vom 19. Februar gehandelt, bevor Covid-19 in die Bezirke der US-Börse eindrang. Tatsächlich sind die Preise im Durchschnitt 7 Prozent niedriger als damals. Kurz gesagt, jetzt war es soweit halber Boom, was viele sprachlos gemacht hat. Wie kann man von einer Rallye sprechen, wenn die Hedgefonds, also die erfahrensten und erfahrensten Betreiber am Markt, Jammer schreien? So ein Koloss M3-Partner, die selbst in den schwierigsten Jahren sagenhafte Gewinne einfahren konnte (+32 % in 2009), erleidet diesmal seit Jahresbeginn einen Verlust von 13 %. Schuld sind die Banken, die Opfer dieser seltsamen Erholung, mit der Kreditunternehmen angesichts wirtschaftlicher Schwierigkeiten zu kämpfen haben.
Was ist also der Grund für die Kundgebung? “ Die Erholung des Marktes aus dem „Bären“-Territorium in Rekordzeit – wurde durch die Aktion von ermöglicht fiskalische und monetäre Stimulierung beispiellose Stärke und die Stärke von Large-Cap-Technologieaktien.“ Laut Manager Haris Anwari ist dies die Erklärung für die Erholung: „Ohne diese beiden Faktoren – sagt er – hätten sich die Aktien kaum so schnell erholt, während die immer noch andauernde Pandemie den Bankrott von Millionen von Unternehmen verursacht hätte“. Seien Sie vorsichtig, kurz gesagt, zu entfernen die außergewöhnlich freizügigen Bedingungen die die Preislisten unterstützen. Daher die Erwartung auf das Protokoll der Fed, das am Abend die zurückhaltende Haltung der Notenbank bestätigen sollte. „Die gute Nachricht für Aktienanleger ist, dass die Zentralbanken es nicht eilig haben, lockere Bedingungen zu beseitigen“, erklärt der estore.
Aber was noch wichtiger ist, die Erhöhungen sind auf eine kleine Patrouille von Champions zurückzuführen, ausgehend von Big Five: Amazon, Apple (das heute den stratosphärischen Börsenwert von 2 Billionen erreichte), Facebook, Microsoft und Alphabet. Eine Patrouille, die jetzt mehr als 20 Prozent der Liste ausmacht, eine Konzentration wirtschaftlicher Macht, die es an der Wall Street seit 1980 nicht mehr gegeben hat. Apple, das jetzt mehr als 2 Billionen US-Dollar wert ist, legte im zweiten Quartal um 60 % zu. Amazon, das gestern mit einem Plus von 4,1 % seine Rallye feierte, erodiert trotz der zufriedenstellenden Ergebnisse seinen Anteil an der Konkurrenz von Walmart (-0,7 %). Gleiches Skript für Alphabet und Facebook.
Ma läuft eine so konzentrierte Zunahme nicht Gefahr, zerbrechlich zu werden? Dies sei nicht gesagt, denn, erklärt unser Manager, „es gibt in diesem Zusammenhang keine anderen Anlagen, die eine bessere Rendite bieten könnten als Aktien“. In der Tat hilft es, die Renditen des Aktienindex (3,8 %) mit den Renditen von Staatsanleihen (3,1 %) zu vergleichen. Kurz gesagt, nicht nur die Wall Street ist besser dran als die Main Street. Aber im Börsenindex muss man zwischen den (wenigen) digitalen Gewinnern und dem Rest der Wirtschaft unterscheidenein, der dank der Hilfen steht. Ein Trend, der sich tendenziell verstärkt, wenn man an die denkt Tesla-Boom oder an die Biotechs, die im Rennen um Impfstoffe sind, die im Vergleich zu den Champions der Chemie oder Elektronik selbst ein Vielfaches wert sind.
