Die Diagnose ist eindeutig: „Im Herzen der heutigen Krise wachsen die Zweifel seitens internationaler Investoren am Zusammenhalt der Regierungen bei der Lenkung der Reform der europäischen Governance und an der Fähigkeit, die Stabilität der Währungsunion selbst zu gewährleisten.“ Entsprechend aktuell ist die Prognose: "In nächster Zeit braucht es vor allem konvergierende Demonstrationen des unerschütterlichen Willens zum Erhalt der Gemeinschaftswährung".
Il Gouverneur der Bank von Italien Ignazio Visco In seinen ersten Schlussbemerkungen vor der Teilnehmerversammlung wählte er einen trockenen Stil und konzentrierte sich auf Themen, die in seinen engsten Zuständigkeitsbereich fallen (Politik, Währung, Aufsichts- und Bankensystem), mit einem breiteren Fokus auf Europa, in der Überzeugung, dass einige der Probleme gelöst werden könnten , einschließlich der italienischen, nur auf europäischer Ebene eine Lösung finden können, auch wenn es natürlich nicht an eindringlichen Erinnerungen an Dinge mangelt, die wir so viele Jahre nicht getan haben und die jetzt nach dem vielversprechenden Start abgeschlossen werden müssen der Rückforderungsentscheidungen der Regierung Berge angenommen
Die Krise ist wie ein Drache mit tausend Köpfen. Wenn Sie einen schneiden, haben Sie keine Zeit, erleichtert aufzuatmen, bevor ein anderer erscheint, noch schrecklicher und furchterregender als der erste. Dies liegt an den Verzögerungen und Unzulänglichkeiten der getroffenen Entscheidungen in der europäischen Politik, so dass selbst bei rigorosen Maßnahmen zur Konsolidierung der Staatsfinanzen und Strukturreformen einzelner Staaten die Wettbewerbsfähigkeit des Wirtschaftssystems mittelfristig das Vertrauen stärken kann der Betreiber melden sich zu spät und laufen Gefahr, die unternommenen Anstrengungen zunichte zu machen. Wenn man sich beispielsweise indirekt auf Italien bezieht, Visco stellt eindeutig fest, dass die aktuellen Renditeunterschiede bei Staatsanleihen (die Spreads) nicht zu berücksichtigen scheinen, was getan wurde, was weitere Ungleichgewichte schürt, die Finanzstabilität gefährdet und letztendlich ernsthafte Hindernisse auf dem Weg zum Wachstum schafft. Aber der Gouverneur geht noch weiter, indem er erklärt, dass, wenn die Regierungen, die europäischen Behörden und die EZB selbst die Fortschritte der in Schwierigkeiten geratenen Länder sowohl bei der finanziellen Konsolidierung als auch bei den Strukturreformen positiv bewerten sollten, sie sich aktiv dafür einsetzen sollten, die Marktbewertungen korrekt auszurichten . Und diese Analyse steht in vollem Einklang mit dem, was Mario Monti heute auf einer Konferenz in Brüssel gesagt hat.
Es geht nicht darum, die Haushaltsdisziplin zu lockern, wie leider viele italienische Politiker fordern, was unserer fragilen Glaubwürdigkeit ernsthaften Schaden zufügt, sondern darum, einige bestehende europäische Instrumente besser funktionieren zu lassen, wie den Rettungsfonds ESM, der direkt eingreifen können sollte des Kapitals der Banken oder die Schaffung neuer Mechanismen wie des europäischen Garantiemechanismus für Bankeinlagen, um Sparer zu beruhigen und Panik und Kapitalflucht zu verhindern. Der sofortige Start gemeinsamer und kofinanzierter Investitionsprojekte wäre ebenfalls wichtig, und schließlich die Schaffung eines Fonds, in den Staatsschulden über einen bestimmten Schwellenwert hinaus übertragen werden können, um sie zu genau festgelegten Zeiten und auf genau festgelegte Weise zurückzuzahlen, Damit wird ein erster Nukleus einer Fiskalunion geschaffen, die jedoch auf wohldefinierten Regeln, Kontroll- und Eingriffsbefugnissen beruhen muss. Visco vernachlässigt nicht den Einwand, der von den Deutschen und anderen "tugendhaften" Ländern kommen könnte, wonach ähnliche gemeinschaftliche Rettungsmechanismen "das moralische Risiko derer stimulieren könnten, die, auf die Hilfe anderer angewiesen, dazu gebracht würden, im Schlechten durchzuhalten Politik der Vergangenheit“. Dies lässt sich aber gerade durch Regelungen vermeiden, die die Einhaltung der vereinbarten Verpflichtungen auf der Grundlage von „ehrgeizigen, aber gleichzeitig realistischen“ Programmen vorschreiben.
Es handelt um eine technisch komplexe Begründung aber dessen tiefe Bedeutung ist ganz einfach. Da es keinen europäischen Bundesstaat gibt, der regionale Ungleichgewichte intern ausgleichen kann, bedarf es einerseits der Demonstration eines starken politischen Willens durch die Verabschiedung der oben beschriebenen Maßnahmen und andererseits der konsequenten sofortigen Aktivierung einer Intervention durch die Zentralbank der Europäischen Union, um vorübergehende Lücken zu schließen und die Finanzstabilität zu wahren. Doch die Zeit drängt: Von dem für Ende Juni, also nach den Wahlen in Griechenland und Frankreich, angesetzten Gipfeltreffen der Regierungschefs müssen klare Signale kommen. Weitere Verschiebungen könnten von den Märkten als neues Signal für die Unhaltbarkeit des Euro mit den absehbaren Folgen interpretiert werden.
Verbunden mit diesem Eckpfeiler der Gemeinschaftspolitik Visco widmet dem Bankensystem und der Situation in Italien besondere Aufmerksamkeit. In Bezug auf die Banken ist die Analyse des Gouverneurs sehr tiefgehend und betont einerseits die Solidität des italienischen Systems, auch dank der strengen Regeln der Aufsichtsbehörde für die Berechnung der risikogewichteten Vermögenswerte, die Italien höhere Kapitalanforderungen auferlegen Banken, und zum anderen die Aufforderung an die Banken selbst, Kosten einzusparen und eine höhere betriebliche Effizienz anzustreben, auch durch die Überprüfung des überfüllten Filialnetzes. Visco behält sich einen echten Tadel gegenüber den Bankiers für das Versäumnis vor, die Unternehmensstruktur zu rationalisieren, mit der Folge, dass die 10 größten italienischen Bankengruppen 1136 Positionen haben, einschließlich Präsidenten und Direktoren, wenn 2-300 ausreichen würden. "Diese an sich kostspieligen Vermögenswerte sind nicht durch die für ein effektives Management erforderlichen beruflichen Fähigkeiten gerechtfertigt", sagt Visco. Zu den Banken schließlich spricht sich der Gouverneur gegen die Idee aus, die auch unter Politikern und den sehr aktiven Leuten des Netzes kursiert, dass die Banken verstaatlicht werden sollten. Wie wir bereits in unserer jüngeren Vergangenheit erfahren haben, gehen staatliche Eingriffe, die darauf abzielen, die unternehmerische Autonomie von Banken einzuschränken, mit höheren Vermittlungskosten und weit verbreiteten Verzerrungen bei der Allokation von Finanzmitteln einher.
Was Italien angeht Die Botschaft des Gouverneurs zielt vor allem darauf ab, die Notwendigkeit zu unterstützen, diese Zeit der Opfer zu ertragen, die stark, aber immer noch geringer sind als die, die uns eine Zahlungsunfähigkeit auferlegt hätte, in der Gewissheit, dass wir nur so einen Weg wieder aufnehmen können Wachstum und die Sicherung von Arbeitsplätzen für alle, einschließlich junger Menschen. Mit der Einführung des Euro hatten wir ein Jahrzehnt niedriger Zinsen und stabiler Preise, die die Grundlage für eine ausgewogene Entwicklung bilden. Wir haben es nicht genutzt. Jetzt müssen wir die Rechnung mit einer sicherlich zu hohen Steuerbelastung bezahlen, die daher vorübergehend sein muss. Daher ist es notwendig, zu einer entschlossenen Politik der Ausgabenkürzungen und des Verkaufs öffentlicher Vermögenswerte überzugehen. Bei dieser zweiten Hypothese zeigt sich Visco einerseits zurückhaltend, andererseits kritisch gegenüber dem spärlichen Engagement, das auch die aktuelle Regierung in dieses grundlegende Kapitel der gesamten Neuordnung der öffentlichen Präsenz in der Wirtschaft zu stecken scheint.
Was die strukturellen Reformen betrifft, die für die Steigerung des Entwicklungspotentials unserer Wirtschaft unerlässlich sind, müssen sie, auch wenn sie ihrer Natur nach bestehen, beharrlich fortgesetzt werden, kann keine kurzfristigen Ergebnisse liefern. Die bereits Erledigten sind ein guter Anfang, aber es fehlt an einschneidenden Maßnahmen in den Bereichen Bildung, Justiz und Gesundheit sowie in der institutionellen Gesamtstruktur (Gemeinden, Provinzen, Regionen, Parlament).
Vieles wird von Europa abhängen. Aber wir werden keine Rettung von anderen erwarten können, und um zum Wachstum zurückzukehren, müssen wir immer noch die Ärmel hochkrempeln und uns den großen Veränderungen stellen, die uns von einer sich schnell entwickelnden Welt auferlegt werden, die es niemandem erlaubt genießen Sie weiterhin alte Renten. Das Ziel ist nicht sehr nah, aber wir müssen es klar sehen können. Und diese Aufgabe wird nach der technischen Regierungsphase den politischen Kräften obliegen. Die jetzigen scheinen nicht in der Lage zu sein, dem Land wieder konkrete Hoffnung zu geben. Werden vor den Wahlen 2013 neue entstehen? Ernst Auci
