Ist nach Syrien Nordkorea an der Reihe? Die Finanzwoche beginnt mit einer schweren geopolitischen Hypothek. Die Unsicherheit an den Märkten nimmt zu, während sich der Flugzeugträger Carl Vinson seinem Ziel nähert und Pjöngjangs militärische Rhetorik lauter wird. Internationale Spannungen stützen den Ölpreis, wobei Brent (+0,1 auf 55,27 Dollar) frühere Gewinne konsolidierte: 9 der letzten 10 Sitzungen schlossen mit einem Gesamtgewinn von reichlich 8 %. Der Dollar stieg auch, ja alle asiatischen Währungen, einschließlich des Yen -0,1 %. Der Won, die Währung Südkoreas, verliert 0,7 %, die Börse +1 %. Auch die Aktienmärkte waren schwach, von Seoul bis Hongkong -0,5 %. Allerdings begünstigt der Anstieg des Dollars Tokio +0,7 %. Sydney erholt sich +0,5 % auf der Welle der Rohstofferholung.
Das positive Ergebnis des Besuchs von Xi Jingping in den USA wirkt jedoch als Gegengewicht zum Kriegswind. Der chinesische Präsident hat Washington Zugeständnisse für die US-Finanzen und den Import von amerikanischem Fleisch nach China angeboten, eine Geste, die aus politischer Sicht relevanter ist als aus geschäftlicher Sicht, die es ermöglicht hat, den Faden nicht zu zerreißen Dialog. Die beiden Bigs haben sich hundert Tage Zeit gegeben, um eine mögliche Handelsvereinbarung abzuschließen.
Die Führung von Donald Trump geht somit gestärkt aus den Ereignissen der letzten Tage hervor, trotz des enttäuschenden Stellenaufbaus im März (nur 98 neue Stellen gegenüber den erwarteten 180). Unterdessen bereitet sich die Wall Street nach acht Jahren Expansion auf eine restriktive Geldpolitik vor.
Die Osterwoche markiert jedoch den Beginn der Quartalssaison, von der der Markt so glänzende Ergebnisse erwartet, dass sie die aktuellen Preise rechtfertigen, die von Trumps Versprechungen nach oben getrieben werden.
USA VIERTELJÄHRLICH. JP MORGAN ERÖFFNET DIE SAISON
– Der erste, der die Zahlen nennen wird, ist wie üblich der Aluminiumgigant Alcoa. Aber das „Erste“ der Haushaltssaison steht am Donnerstag mit den Konten der großen Banken an: JP Morgan, Wells Fargo und Citigroup. Die Schätzungen der Analysten basieren auf Optimismus. Die Gewinne des Finanzsektors sollten einen durchschnittlichen Anstieg von 15,4 % markieren, gefolgt von den Ergebnissen des Energiesektors. Prognosen zufolge sollen die an den US-Börsen notierten Wertpapiere erstmals seit drei Jahren wieder ein zweistelliges Gewinnplus von durchschnittlich 10,1 % verzeichnen (6,1 % ohne Berücksichtigung des Energiesektors).
– Außerordentliche Sitzung zur Geldpolitik. Janet Yellen wird heute Abend bei einem Treffen an der University of Michigan Fragen aus dem Publikum beantworten und twittern. Es wird eine Gelegenheit sein, weitere Informationen über den Durchbruch der Fed zu erhalten, der aus dem Protokoll der letzten Sitzung des Währungsausschusses hervorgeht: der Beginn der Reduzierung der Bilanz der Zentralbank bis Ende des Jahres, die auf 4.50 aufgebläht wurde Milliarden durch Käufe in den Krisenjahren .
– William Dudley von der New Yorker Fed sagte, die Fed könne vermeiden, die Zinssätze zu erhöhen, während sie gleichzeitig mit der Verkleinerung ihres Anleihenportfolios beginnt.
– Zinsentscheidungen werden diese Woche von den Zentralbanken Argentiniens, Brasiliens und Kanadas erwartet.
EU-GRÜNES LICHT FÜR PADOAN. MORGEN DIE GENEHMIGUNG DER DEF
– Entscheidende Tage auch für unsere Staatsfinanzen.
– Italien hat in der maltesischen Eurogruppe europäisches grünes Licht für das Korrekturmanöver erhalten, das morgen dem Ministerrat vorgelegt wird. Carlo Padoan garantierte im Gegenzug für die Zustimmung des Vizepräsidenten der Kommission, Valdis Dombrovskis, dass die strukturelle Korrektur für das nächste Jahr 0,6 % des BIP betragen wird, ohne weitere Rabatte zu fordern.
– Industrieproduktionsdaten werden heute veröffentlicht,
MORGEN DIE BOT-AUKTION, ANKUNFT VON 10 MILLIARDEN BTP
In diesem Zusammenhang beginnen die Auktionen des Finanzministeriums zur Monatsmitte. Wir starten morgen mit dem Angebot von 6 Milliarden Bots pro Jahr. Am Mittwoch wird das Finanzministerium zwischen 8 und 10 Milliarden Euro an BTPs mit 3, 7 und 20 Jahren platzieren, zusammen mit einer 15-jährigen, die nicht mehr ausgegeben wird. Insbesondere:
Die neue 3-Jahres-Benchmark vom 15. Juni 2020 – zu versteigern für 4-4,5 Mrd. – löst einen Kupon von 0,35 % ab, 0,05 % reicher auf das aktuelle Referenzpapier vom 15. Oktober 2019.
Die dritte Tranche des 7-jährigen 15. Mai 2024 Kupons von 1,85 % wird für einen Betrag zwischen 2 und 2,5 Milliarden angeboten. Die achte Tranche der zwanzigjährigen 1. September 2036, Kupon 2,25 %, wird einen Betrag zwischen 1,5 und 2 Milliarden haben.
Das auslaufende Wertpapier 1. März 2030, Kupon 3,50 %, eine 15-jährige Anleihe mit einer Restlaufzeit von 13, wird stattdessen für einen Betrag zwischen 500 Millionen und 1 Milliarde Euro zur Verfügung gestellt.
Letzte Woche fielen die Renditen von Staatsanleihen: die der zehnjährigen BTP fiel von 2,19 % am Freitag auf 2,30 %. Die Bundrendite fiel um 0,22 % von 0,32 %.
Auf Makroebene sind die Inflationsdaten der wichtigsten EU-Länder, die nächsten Donnerstag veröffentlicht werden, der wichtigste europäische Termin der Woche.
AKTIONÄRSVERSAMMLUNGEN: MPS, ENI, FRIDAY FCA, FERRARI UND CNH
Kurze, aber intensive Woche für die Börsen: Die europäischen Börsen, einschließlich Piazza Affari, und die Wall Street bleiben am Freitag, den 14., geschlossen.
Es wird jedoch wichtige Firmenereignisse geben:
Die Versammlung von Monte Paschi findet am Mittwoch, den 12. statt.
Am Donnerstag, dem 13., ist die Eni-Versammlung an der Reihe.
Der Jahrestag des Karfreitags, dem 14., fällt mit den Versammlungen der Aktionäre von Fiat Chrysler, CNH und Ferrari zusammen.
SAMANTHA CRISTOFORETTI SEGNET DAS DEBÜT VON AVIO
Samantha Cristoforetti, die erste italienische Frau im Weltraum, wird bei der Debützeremonie von Avio im Star-Segment der Borsa Italiana, die für heute Morgen auf der Piazza Affari geplant ist, als Patin fungieren.
Die italienische Raumfahrtgruppe. Das gerade den ersten Feststoffantriebsmotor aus Kohlefaser geschaffen hat, präsentiert sich als öffentliches Unternehmen, das mit der italienischen Raumfahrtbehörde verheiratet ist. Tatsächlich fusioniert das Unternehmen heute mit der Space 2 SPAC (Secial Purpose Acquisition Company), die von Sergio Erede zusammen mit Gianni Mion und anderen Aktionären gefördert wird, die bereits auf MIV, dem Markt für institutionelle Investoren, gelistet sind. Das Unternehmen (292 Millionen Umsatz +14 % und 24 Millionen Investitionen) wird unter den Aktionären Leonardo zu 25 %, die Förderer des Spac zu 3 % und die Manager zu 4 % haben.
UBI, BPER UND BPM: DIE FONDS BELOHNEN DAS TOP-MANAGEMENT
Mit den Wochenendversammlungen nahm die Aktionärsstruktur der ehemaligen Popolari Gestalt an.
Ubi genehmigte am Freitag den Start der Kapitalerhöhung über 400 Millionen im Zusammenhang mit der Übernahme der drei guten Banken. Bei den Anteilseignern liegt der Fonds Silchester an erster Stelle, gefolgt von der Stiftung Cassa di Cuneo. Das Geschäftsjahr 2016 schloss mit einem Verlust von 830 Millionen (im Zusammenhang mit der Bilanzbereinigung), aber mit der Ausschüttung einer Stückdividende von 0,11 Euro. Der CEO Victor Massiah betonte, dass der Strom neuer notleidender Kredite endlich zurückgeht und heute unter den Zahlen vor der Krise liegt.
In Novara gab die Versammlung der Banco Bpm, die erste nach der Umwandlung in eine Aktiengesellschaft, am Samstag grünes Licht für das Budget 2016 mit der Zustimmung von über 99 % der 34,65 % des vertretenen Kapitals. „Wir wollen jede Möglichkeit einer Kapitalerhöhung ausschließen“, betonte Castagna und erklärte, dass „wir bei unseren Produktunternehmen eine Reihe von Manövern im Gange haben, die es uns ermöglichen werden, Ressourcen freizusetzen und Tier 1 zu stärken“.
70 % des Kapitals befinden sich in den Händen von Investmentfonds, meist international. Aber das Aktionärsregister umfasst Industrielle wie Veronesi (Calzedonna), Brunello Cucinelli und Oscar Farinetti (Eataly).
Montage auch für Bper. Einige Investmentfonds wie Amber, Blackrock und Wellington stimmten für die Liste des scheidenden Top-Managements und nicht für die von Assogestioni und befürworteten damit die Wiederernennung von CEO Alessandro Vandelli.
MAILAND BEGINNT WIEDER BEI -0,9 %, STM AN DER SPITZE
Die europäischen Börsen zeigten in der ersten Aprilwoche nach den kräftigen Anstiegen im März wenig Bewegung. In fünf Sitzungen fiel der FtseMib-Index von Piazza Affari um 0,9 %, nachdem er die heutige Sitzung unverändert geschlossen hatte. Die Performances der Pariser und Frankfurter Börsen sind mehr oder weniger ähnlich.
Die meistgekaufte Aktie war Stm +2,4 % vor Leonardo +1,2 %, FCA -3,7 % und Generali -3,6 % mit starkem Rückgang.
