„Es war eine große Ehre.“ So sprach Donald Trump nach seinem Treffen mit Barack Obama im Weißen Haus. Doch seit mindestens drei Jahren kommt es nur zu schweren Vorwürfen zwischen den beiden, die über die Grenze der Verleumdung hinausgehen. Doch nach einem sehr harten Wahlkampf fordern sich die ehemaligen Duellanten nur mit Komplimenten heraus.
Ein Waffenstillstand, der zumindest auf den Märkten, ungeachtet der radikalen Proteste und Aufmärsche, gilt. Und das ermöglicht es Trump, sich auf die Bildung eines hochkarätigen Teams zu konzentrieren, das bald durch die Ankunft von Jamie Dimon, der Nummer eins bei JP Morgan, dem mächtigsten und angesehensten US-Banker der Welt, gestärkt werden könnte.
Dennoch bestätigt sich die Idee eines schnellen Tempowechsels in der amerikanischen Finanzpolitik, dem die Fed nachkommen muss: Schluss mit der Niedrigzinspolitik, die Anleger abschreckt. Nur angemessene Renditen können Kapital in Corporate America leiten. Die Märkte (nicht nur die US-amerikanischen) passen sich bereits an und verkaufen Versorgungsunternehmen und andere Wertpapiere, die von den Nullzinsen profitiert haben.
Kurz gesagt, Trump verschwendet keine Zeit und sucht keine Kompromisse, wie die Wahl von Myron Ebell, einem der skeptischsten Wissenschaftler zum Umweltnotstand, bestätigt. Die neue Trump-Ära dürfte Unternehmen in traditionellen Sektoren begünstigen, die vor allem im inländischen Sektor tätig sind; Die anderen, diejenigen mit einem eher internationalen Profil, könnten durch den bevorstehenden neuen Protektionismus benachteiligt werden.
In diesem Klima bereitet sich Meteo Borsa darauf vor, die Nachrichten über die dritte Sitzung der Trump-Ära am Ende der ersten Woche nach der großen Wende aufzuzeichnen.
Aufkommende Notfälle stehen unter Beschuss, Tokio schreitet voran
Tokio stieg (+1 %), während die Währungen und Börsen der Schwellenländer litten, da sie durch die Aussicht auf eine schnelle Kapitalrückführung in die USA dank der steigenden Renditen der T-Anleihen unter Druck gerieten. Der mexikanische Peso fällt immer noch (-7,5 %), gefolgt vom brasilianischen Real (-5 %). Auch der koreanische Won hält sich zurück, während der Wechselkurs des chinesischen Yuan zum ersten Mal seit sechs Jahren über 6,8 gegenüber dem Dollar liegt.
EUPHORISCHE FINANZEN, APPLE UND AMAZON LEIDEN
Die Wege der US-Märkte trennen sich: Der Dow Jones klettert auf einen neuen Rekord (+1,17 % auf 18.807,88 Punkte) und der S&P500-Index steigt um 0,2 %. Andererseits verlangsamte sich der Nasdaq (-0,81 %), gebremst durch die Verluste von Technologiewerten, die nicht die Sympathien des neuen Präsidenten genießen. Die größten Verluste betrafen die Versorgungs- und Telekommunikationsbranche mit einem Minus von gut 2 %. Hi-Tech leidet: Apple verliert 2,8 %, Amazon -3,8 %.
Finanzwerte hingegen legten zu: Der Sektorindex stieg um 3,70 % (+6 % in den letzten beiden Sitzungen), der stärkste Anstieg seit 2008. Donald Trump hat versprochen, das Dodd-Frank-Gesetz zu überprüfen (siehe Annullierung). Feiern Sie Wells Fargo (+7,58 %) in großer Erholung nach dem Skandal um Geisterkonten, Bank of America (+4,40) und JP Morgan (+4,64 %).
Die Ölpreise sind immer noch im Minus: Brent bei 45,74 und amerikanisches WTI bei 44,51 Dollar, beide um 0,2 % gesunken. Die Möglichkeit einer Einigung über Produktionskürzungen wird immer zögerlicher. Nach Angaben der Internationalen Energieagentur übersteigt das Angebot heute die Nachfrage um 800 Barrel pro Tag.
Der Rückgang beim Rohöl wird durch die Erwartung von Investitionen in diesem Sektor ausgeglichen, die von der neuen US-Regierung vorangetrieben werden. Somit setzt sich die Rallye von Tenaris fort (+3,8 %), die am stärksten auf den US-Markt reagiert. Auch in Mailand legt Saipem zu (+2,6 %), dank neuer Verträge im Gesamtwert von rund einer Milliarde Dollar in Saudi-Arabien. Eni ist gesunken (-0,3 %).
Der Spread des BTP-Bunds erreichte den höchsten Stand seit 15 Monaten
Volatile Sitzung an den europäischen Börsen am zweiten Tag der Trump-Ära. Auf der Piazza Affari schloss der Ftse Mib-Index eine äußerst volatile Sitzung mit deutlicher Parität mit +0,03 % bei 16.804 Punkten ab, nachdem er mit 17.164 ein Tageshoch und mit 16.707 ein Tief erreicht hatte.
Die anderen europäischen Indizes waren schwächer: Madrid erzielte -1,63 % unter dem Druck der Aktien, die am stärksten mit der Entwicklung der mexikanischen Wirtschaft verknüpft sind, London -1,21 %, Paris -0,28 %, Frankfurt -0,15 %.
Der Anstieg der US-Anleiherenditen (2,09-jährige T-Anleihen bei 25 %, XNUMX Basispunkte mehr in zwei Tagen) löste eine starke Korrektur auf dem Markt der Eurozone aus, die durch einen starken Anstieg der Renditen europäischer Benchmarks zu Lasten italienischer Aktien gekennzeichnet war .
Die Rendite 10-jähriger BTPs steigt von 1,94 % am Vortag auf 15 %, ein Niveau wie seit 1,74 Monaten nicht mehr. Die 30-jährige Bundesanleihe stieg um mehr als 3 %, ebenfalls der höchste Wert seit September 2015. Der Italien/Spanien-Spread erreicht 46 Basispunkte, den höchsten Stand seit Februar 2012. Die Renditedifferenz zwischen Italien und Deutschland (0,32-jährige Bundesanleihe) beträgt 156 %. ) auf XNUMX Basispunkte.
Schwarzer Tag für Versorgungsunternehmen: Schulden kosten mehr
Die Entwicklung der Geldkosten spiegelte sich vor allem in den Preisen der Versorgungsunternehmen wider, die von starken Verlusten betroffen waren (-3,6 % des Branchenindex). In Mailand verlor Enel 4 %. Gleicher Verlust für Snam, während Terna 4,5 % am Boden lässt. Auch Iren leidet mit einem Rückgang um 6 %, obwohl die Daten für das Quartal höher ausfielen als erwartet.
Aus dem gleichen Grund geht es allen Unternehmen, die der Zinsentwicklung ausgesetzt sind, schlecht: Atlantia -2,3 %, Sias -3 %, Enav -3,5 %, EI Towers -2,8 %, Rai Way -2,8 %. Italgas fällt auf den Spitzenwert (-5,8 %), der erst vor vier Tagen aufgrund der Abspaltung von Snam auf die Liste kam. Erg verliert 5 %.
„Es gibt ernsthafte Gründe – schreibt Marino Masotti von Websim – zu der Annahme, dass die Korrektur keinen Grund mehr hat, fortzufahren. Im Jahr 2012, als Snam mit einem Rabatt von 10 % auf den RAB zu kämpfen hatte, war die Rendite des BTP auf 7 % gestiegen, dreimal so hoch wie die heutigen Werte. Die realen Zinssätze lagen bei 6,5 %, während wir heute bei 1 Zoll liegen.
SUPERSTAR BANKS, AUF DEM WEG ZUM AZIMUT SUPER COUPON
Der negative Effekt auf die Versorger wird durch die Erholung der Finanzwerte ausgeglichen, die durch die Aussicht auf Zinserhöhungen belohnt wird. Die Rallye des Sektors an der Wall Street hatte auch in Europa ein unmittelbares Echo: Versicherungen (Stoxx im Sektor +2,8 %) und Banken (+2,2 %) stiegen. Die Deutsche Bank schloss mit einem Plus von 5,5 %, die Société Générale +3,5 %.
Die Marktresonanz war gut Unicredit vierteljährlich (+2,8 %). Der Konzern schloss die ersten neun Monate mit einem Nettogewinn von 1,76 Milliarden (+14,7 %) ab. Doch allein im dritten Quartal sank der Nettogewinn um 11,8 % auf 447 Millionen US-Dollar und lag damit unter den Konsenserwartungen. Während der Markt darauf wartete, den genauen Betrag der Kapitalerhöhung zu erfahren, wertete er den Cet1 auf 10,82 % auf, was einem Anstieg um etwa 50 Basispunkte im Vergleich zum Vorquartal entspricht, auch dank der Auswirkungen der Verkäufe von Pekao und FinecoBank.
Intesa legte um 4,3 % zu, Banco Popolare um +5,6 %. Weniger Schließungen für Monte Paschi (-3 %) und Ubi (-2,2 %). Unter den Versicherungen blieb Generali nahezu unverändert (+0,09 %). die Ergebnisse des dritten Quartals leicht unter den Erwartungen der Analysten. Unipol +1,1 %. Die internationale Szene war heller: In Paris legte Axa um 4,2 % zu, Allianz +2,47 %.
Flugazimut (+5,60 %). Im Quartal stieg der Nettogewinn deutlich und schloss mit 53,5 Millionen Euro über dem Konsens der Analysten, der 43 Millionen Euro angab. Der CEO des Unternehmens, Sergio Albarelli, hat erklärt, dass er sein Engagement zur Schaffung von Werten für die Aktionäre mit einer pünktlichen Zahlung der Dividende am 23. November sowie der Einführung des Rückkaufplans fortsetzen wird.
ERHALTEN VON FCA, LEONARDOS MARSCH GEHT WEITER
Passend zum Geschehen an der Wall Street wurden die Käufe von Verteidigungspapieren fortgesetzt: Leonardo +4,4 %. Fiat-Chrysler-Boom (+7,8 %). Cnh Industrial entwickelte sich gut (+4 %). Starker Rückgang von StM (-3,1 %: Alle Tech-Aktien fallen an der Wall Street).
PIQUADRO RUNS, SAFILO-SCHULTERRIEMEN
Unter den kleineren Aktien stieg Piquadro nach der Ankündigung einer Vereinbarung zur Übernahme von The Bridge um 8,65 %. Trotz der guten Daten für das Quartal bleibt Safilo bei den Aussichten für die nächsten Jahre mit mehr als 13 % unentschieden.
Geox legte um 8,6 % zu, auch dank der Empfehlung von Kepler Cheuvreux zum „Kaufen“. Das dritte Quartal sei „weniger als erwartet“ ausgefallen, das Management bekräftigte jedoch sein Bekenntnis zur Kostensenkung und den positiven Großhandelstrend auch für das erste Halbjahr 2017.
