Die Risiken sind gering, die Rentabilität hoch. Zwei Qualitäten, die allein die Aufmerksamkeit rechtfertigen der Bereich Sendemasten, „der sexiest Sektor des Augenblicks“, als CEO von Vodafone, Nick Read. „Ich hatte – dann erklärte al Financial Times – viele Kontakte zu den Protagonisten der Branche, die versuchten, mich davon zu überzeugen, dass es besser gewesen wäre, Geld zu sammeln und das Feld den Spezialisten zu überlassen. Aber auch wir sind Spezialisten.“ Und so Mr. Read, der mit der Idee begann, einen Teil des Geldes zusammenzukratzen, das sowohl für 68.000G als auch zum Abbau der Schulden des englischen Giganten mit dem Verkauf der 5 in ganz Europa verteilten Türme benötigt wird, Er konvertierte zu der Idee, das Spiel der Türme nicht zu beenden. Daher die Idee, mit dem fortzufahren Börsennotierung der Vantage Towers, Protagonist des gestrigen Investorentages in Frankfurt, im Hinblick auf einen Börsengang, der Prognosen zufolge der bedeutendste in Europa zu werden verspricht, mit 4 Mrd. £ für 20 % des Unternehmens aufgebracht, geschätzt auf rund 17-18 Milliarden Euro (eine Bewertung, die durch ein EBITDA von 56 % gerechtfertigt ist, oder mehr als das Doppelte dessen, was die Muttergesellschaft, der unbestrittene Marktführer der TLCs, einnimmt).
Die Operation fällt wenige Tage nach dem Putsch, der die Merkmale des Sektors verändert hat: Cellnex, das in Barcelona ansässige Unternehmen, das im Rahmen der Vereinbarung mit Abertis in den Orbit der Edizione Holding gelangte, hat einen Scheck über 10 Milliarden Euro ausgestellt, um die europäischen Türme des Hongkonger Giganten Hutchison zu übernehmen. Ein historischer Deal, aber einer, der wahrscheinlich nicht den Appetit der Gruppe unter dem Vorsitz von Franco Bernabé stillt, der in den letzten fünf Jahren das französische Iliad-Netzwerk gekauft und die Konkurrenz von American Towers herausgefordert hat.
sowohl in Asien als auch in den USA, ist der Sektor zu 90 % in den Händen von Tower-Spezialisten, während der Prozentsatz in Europa 60 % nicht überschreitet. Der Grund? Zum Teil ist es mit der Geographie verbunden (viel kontrastreicher als die amerikanischen Ebenen), zum Teil mit der Geschichte der Telekommunikation selbst. Die Türme wurden benötigt, um die Entwicklung einzelner Betreiber zu unterstützen, die gezwungen waren, sich mit der Konkurrenz in den verschiedenen Gebieten auseinanderzusetzen. Im Gegensatz dazu wurde die Kultur des Sektors in Europa von Ingenieuren geprägt, die technischen Lösungen in einem Regime des öffentlichen Monopols nachjagten, das weniger sensibel für die Bedürfnisse der Finanzen ist. Bis vor kurzem, als die geringere Rentabilität die Telekommunikationsunternehmen dazu zwang, sich auf Eigentumswohnungsnetzwerke zu konzentrieren, indem sie dem Weg folgten, den Patrick Drahi, der akrobatische Eigentümer von Altice, vorgezeichnet hatte, der als erster Minderheitsbeteiligungen in Frankreich und Portugal verkaufte.
Kurz gesagt, das Spiel der Türme hat mehr Spieler. Auf der einen Seite die Spezialisten von Cellnex, die bereit sind, das amerikanische Modell nachzubauen (Asien zählt nicht, weil die Türme dort zu 100 % in den Händen der Manager sind). Auf der anderen Seite Europa, wo Stéphane Richard von Orange die Idee einer Super-Tower-Gesellschaft zwischen Vodafone, Deutsche Telekom und Orange selbst ins Leben gerufen hat, in der die verschiedenen Unternehmen zusammengeführt werden sollen, mit dem Ziel, durch den Verkauf von Minderheitsanteilen bares Geld zu verdienen aber einen wertvollen verlieren Goldesel. Nach dem Vorbild unseres Inwit, einer Eigentumswohnung zwischen zwei ehemaligen Feinden (Vodafone und Tim), die aus Geldgründen zwangsweise miteinander auskommen. Tatsächlich 5G. Tatsächlich scheinen sich alle in einem Punkt einig zu sein: Niemand kann es sich leisten, angesichts der Notwendigkeit, die Kosten zu senken und die Qualität zu steigern, den technologischen Wandel in einem weiterhin sehr wettbewerbsintensiven Umfeld erfordert, einen Alleingang zu gehen.
