Die Herabstufung durch Moody's belastet noch immer Italienische Verbreitung, das trotz des positiven Ergebnisses der letzten Btp-Auktion weiterhin auf hohem Niveau liegt. Nachdem es gestern um 466 Uhr geschlossen wurde, wurde es heute Morgen eröffnet Die Renditedifferenz zwischen unseren zehnjährigen Staatsanleihen und den entsprechenden deutschen Bundesanleihen schoss über die Grenze von 480 Basispunkten hinaus und erreichte in der Spitze 485. In den folgenden Minuten begann jedoch ein merkwürdiges Auf und Ab: Während man auf die Platzierung des Finanzministeriums wartete, fiel der Spread wieder auf unter 470, um dann, obwohl die Auktion gut verlief, wieder auf etwa 480 zu steigen Zinssätze für zehnjährige italienische Anleihen bewegen sich um die psychologische Schwelle von 6 %.
Das neue Spannungsklima ist vor allem damit verbunden Moody's Entscheidung, die in der Nacht ihr Rating für italienische Staatsanleihen um zwei Stufen von A3 auf Baa2 senkte, mit immer noch negativem Ausblick.
Die Bedenken der Agentur fanden jedoch keinen Niederschlag in derBtp-Auktion heute Morgen. Das Finanzministerium verkaufte Wertpapiere mit Fälligkeit im Juli 2015 für insgesamt 3,5 Milliarden US-Dollar, den vorab festgelegten Höchstbetrag, und der Zinssatz fiel von 4,65 % bei der letzten Platzierung im Juni auf 5,30 %. Die positive Antwort, die den Spread scheinbar außer Acht lässt, bestätigt, dass die Käufer bei den Auktionen mittlerweile praktisch nur noch aus dem Inland stammen.
Die Volatilität der Differenz kann jedoch auch durch andere Faktoren erklärt werden. Last but not least kamen gestern die Erklärungen von Vittorio Grilli: Der neue Wirtschaftsminister gab zu, dass Italien etwas finden muss weitere 6 Milliarden Euro um die Mehrwertsteuererhöhung im Jahr 2013 endgültig zu vermeiden.
Der politische Fakt ist jedoch vielleicht der ausschlaggebendste Faktor für das Verständnis der Unsicherheit der Märkte hinsichtlich der Lage in unserem Land. Die Ankündigung, dass Silvio Berlusconi bei den Wahlen 2013 erneut für das Amt des Ministerpräsidenten kandidieren wird, hat einen Schatten auf die Stabilität der Monti-Regierung bis zum Ende der Amtszeit geworfen. Im Wahlkampf sind Wendungen des Ritters nicht auszuschließen, einschließlich des Versuchs, das Bündnis mit der Liga durch irgendeine Form von Anti-Euro-Propaganda zu erneuern. Ganz zu schweigen davon, was nach den Wahlen passieren könnte.
Andererseits, wie er sich vor zwei Tagen erinnerte der Gouverneur der Bank von Italien Ignazio Visco„Der Unterschied zwischen den Renditen italienischer und deutscher Staatsanleihen ist weitaus größer, als die Fundamentaldaten unserer Wirtschaft rechtfertigen würden.“ Es spiegelt die allgemeine Angst vor dem Auseinanderbrechen der Währungsunion wider: eine entfernte Hypothese, die jedoch die Entscheidungen internationaler Investoren beeinflusst.“
