Bewertung vorerst unverändert, aber negative Meinung. Standard & Poor's korrigiert seinen Ausblick für Telecom Italia nach unten, wenige Tage nach dem Schritt von Moody's, der den Konzern nach der Veröffentlichung des Halbjahresberichts unter Beobachtung für eine mögliche Herabstufung gestellt hatte. Laut der Agentur S&P ist es die "niedrigere Prognose für die Gewinne 2013 aufgrund des schwierigen binnenwirtschaftlichen Kontexts, des starken Wettbewerbs und des starken regulatorischen Drucks auf die Einnahmen".
„Wir bewerten das Geschäftsrisikoprofil von Telecom Italia weiterhin als zufriedenstellend und sein finanzielles Risikoprofil als erheblich, gemäß unseren Kriterien – fährt S&P fort – der negative Ausblick spiegelt die Möglichkeit einer Herabstufung des langfristigen Ratings um eine Stufe innerhalb der nächsten 12 wider Monaten, wenn das bereinigte Verhältnis von Schulden zu EBITDA von Telecom Italia die 3,3-fache Schwelle (und 3,5-fache einschließlich Brasiliens) überschreitet, aufgrund anhaltend schwacher Betriebsergebnisse und begrenzter Schuldenreduzierung“. Herabstufungsrisiko auch für den Fall, dass es dem Unternehmen nicht gelingt, das Verhältnis zwischen Funds from Operations (FFo) und Verschuldung bis Ende 24 auf 26 % bis 2014 % zu verbessern.
Telecom Italia wird mit stabilem Ausblick nur dann ruhig schlafen können, wenn das Debt/Ebitda-Verhältnis nachhaltig unter 3,3 sinkt, das FFO/Debt-Ratio zwischen 25 % und 30 % steigt und der Konzern (exkl Argentinien) wird sich 2014 stabilisieren.
