Saudi Aramco ist offiziell ein börsennotiertes Unternehmen. Die Aktie debütierte heute, am 11. Dezember, an der Saudi Stock Exchange (Tadawul) und steigt derzeit um 10 % auf 35.2 Rial gegenüber den 32 des Börsengangs.
Apropos Börsengang. Er versteckt sich hinter dem historischen Rekord, den der saudische Ölgigant mit großem Pomp erobert hat eine Realität aus Licht und Schatten, die dieses öffentliche Angebot in seiner Art einzigartig macht nicht so sehr für die gesammelten 25,6 Milliarden (29,4 mit Greenshoe), sondern für das, was sich hinter dieser Zahl verbirgt.
WAS IST DORTES STEHT HINTER DER LISTE VON SAUDI ARAMCO
Aber gehen wir zunächst einen Schritt zurück. Die Notierung von Saudi Aramco wurde vom Kronprinzen Mohammed Bin Salman, der es immer als einen der Eckpfeiler seines bekannten Projekts betrachtet hat, stark gewünscht Vision 2030. Ein Plan, der darauf abzielt, die saudische Wirtschaft zu diversifizieren, was es weniger abhängig vom Öl macht: Bis heute machen Rohöl und Erdgas tatsächlich 50 % des BIP und 70 % des Werts der saudischen Exporte aus. Aramco allein fördert täglich 10 Millionen Barrel, was 11 % des weltweiten Angebots entspricht, aber der Rückgang des Rohölpreises (vom Höchststand von 114 Dollar im Jahr 2014 auf derzeit 60 Dollar) hat die Kassen des Königreichs belastet und ernsthafte Bedenken hinsichtlich der Stabilität des Landes geweckt.
Um die Befürchtungen des Prinzen zu verschärfen, kommt es dann vor der westliche Vorstoß zur Energiewende. Der überwiegenden Mehrheit der Berichte zufolge wird die weltweite Nachfrage nach Kohlenwasserstoffen in den nächsten Jahren weiter zurückgehen – mit sehr schwerwiegenden Auswirkungen sowohl auf die Nachfrage als auch auf die Ölpreise – unter der treibenden Kraft von Politiken, die auf Energieeinsparungen und erneuerbaren Energien beruhen umweltschonendere Maßnahmen und eine immer massivere Verbreitung von Elektroautos. Der einzige Weg, den Bin Salman identifiziert hat, um Saudi-Arabien und seine Monarchie zu schützen, ist die Diversifizierung durch die Konzentration auf erneuerbare Energien, Tourismus und Hightech. Ein ehrgeiziges Projekt, das sehr hohe Investitionen erfordert, um realisiert zu werden. So ist es leicht zu verstehen, wie viel die Einnahmen aus dem Börsengang und der Notierung von Saudi Aramco werden grundlegend für die Zukunft des Landes.
DER Börsengang der Rekorde: Ergebnis geringer als erwartet
Der ursprüngliche Plan sah vor, 5 % des Kapitals von Saudi Aramco auf den Markt zu bringen und eine Bewertung von 2 Billionen Dollar zu erreichen. Der Traum war, die Aktie an einem der großen Finanzzentren zu notieren Europäisch (London) oder US (New York).
Wie ist es eigentlich gelaufen? 1,5 % des Kapitals des Unternehmens landeten auf dem Markt (1,7 % mit dem Greenshoe), die Kapitalisierung – obwohl sie die höchste der Welt ist – beträgt 1.700 Milliarden Dollar, 300 weniger als erwartet, und Die Aktie ist nur an der Heimatbörse Tadawul notiert. Der Wunsch, an den großen westlichen Börsen zu debütieren, wurde gerade wegen des Werts, den ausländische Investoren dem Börsengang zuschrieben, ad acta gelegt. Eine Umfrage von Bernstein Research unter 31 der wichtigsten globalen Investoren sprach davon eine durchschnittliche Bewertung von 6,3 $ pro Aktie für eine Gesamtmarktkapitalisierung von 1.260 Milliarden. Zu wenig für Saudi-Arabien, das Aramco lieber in die liebevollen Hände lokaler Investoren an der Börse von Riad gelegt hat.
IPO-TATSACHE: NUR LOKALEN INVESTOREN KAUFEN
Auch die Daten zum Börsengang bergen einige Überraschungen. Insgesamt beliefen sich die Anträge institutioneller Investoren auf 106 Milliarden US-Dollar. Die von den Bookrunnern Samba Financial und National Commercial veröffentlichten Informationen besagen dies jedoch fast ausschließlich saudische Unternehmen aufgekauft. Im Einzelnen: 13 % wurden von staatlichen Institutionen erworben, darunter die staatliche Rentenversicherung, der öffentliche Investmentfonds und die Investmenteinheit von Sanabil. Weitere 37,5 % gingen an private saudische Unternehmen und 26,3 % an lokale Investmentfonds.
Und die Ausländer? Nicht-saudische institutionelle Investoren machen nur 23 % aus und aller Wahrscheinlichkeit nach kommen sie immer noch aus den Ländern des Persischen Golfs.
Im Einzelhandel überstieg die Nachfrage das Angebot um das 4,6-fache. Wer kaufte? Wie er betont Il Sole 24 Erz, 5,1 Millionen Einwohner kauften sich von einer Gesamtbevölkerung von 20 Millionen.
SAUDI ARAMCO: 2 TAUSEND MILLIARDEN ZIEL
Die 2-Billionen-Kapitalisierung wird "in wenigen Monaten" erreicht, beruhigte Energieminister Abdulaziz Bin Salman (Mohammeds Halbbruder) am Rande des OPEC-Gipfels. Und daran gibt es laut dem keinen Zweifel Financial Times, Der Prinz übt angeblich enormen Druck auf Fonds, Investoren und Geschäftsleute aus Saudis sollen dem wichtigsten Koloss des Königreichs Hand reichen und mit einer Handvoll Aktien kaufen. „Sie wurden aufgefordert, ihre Pflicht zu tun und jeder verstand, was diese Worte bedeuteten“, verriet der Berater einer wohlhabenden saudischen Familie der englischen Zeitung.
Die „Empfehlung“ scheint dem Image zu entsprechen, das Mohammed Bin Salman in den letzten Jahren national und international aufgebaut hat. Denken Sie nur an die vom Prinzen selbst gewollte Maxi-Antikorruptionsrazzia, die 2017 zur Verhaftung von 200 Personen (Ministern, Fürsten und Geschäftsleuten) oder zur brutalen Ermordung des regimekritischen Journalisten führte Jamal Khashoggi im Inneren des saudischen Konsulats in Istanbul, hinter dem sich laut einer von der UN veröffentlichten Untersuchung verbirgt Guardian da wäre der Kronprinz von Saudi-Arabien. Der von Agnes Callamard verfasste Bericht der Vereinten Nationen spricht von „vorsätzlichem“ Mord, mit glaubwürdigen Beweisen für die Verantwortung der saudischen Regierung.
