Diejenigen, die die Wiedereröffnung von Krediten für Unternehmen und die Senkung der Arbeitskosten fordern, um der italienischen Wirtschaft Impulse zu geben, täuschen sich, dass sie die notwendigen und sogar ausreichenden Lösungen für eine stabile und langfristige Erholung im Bruch mit der Vergangenheit gefunden haben.
Um keine gefährlichen Illusionen zu kultivieren, muss betont werden, dass, wenn einerseits die Belastung von Bankkonten durch notleidende Kredite, die von verschuldeten Unternehmen nicht zurückgezahlt werden, Kreditinstitute (die private Unternehmen sind, die Profit verfolgen, und keine Einrichtungen des öffentlichen Dienstes ) eine sorgfältigere Politik bei der Beurteilung der Kreditwürdigkeit der Unternehmen selbst; Andererseits sind dieselben notleidenden Kredite der offensichtlichste Beweis für die finanzielle Schwäche der Unternehmen, die sich Geld leihen: zu starke kurzfristige Verbindlichkeiten; auch mittel- und langfristig zu stark mit Fremdkapital belastet; zu wenig reich aufgrund der fast nicht vorhandenen Beteiligung von Risikokapital durch die Eigentümer. Bei dieser Struktur der Unternehmensverbindlichkeiten kann die Rückforderung nur kurzfristig, beschäftigungswirksam und ohnehin keinem Risiko aus dem Ausland ausgesetzt sein.
Dies sind sehr alte und nie gelöste Probleme, an die die Renzi-Regierung, die unter dem Banner der Diskontinuität mit der Vergangenheit geboren wurde, erinnert werden muss, indem sie zwei alte Predigten zurückbringt, die, wenn sie in der Vergangenheit gehört und befolgt worden wären, nicht geführt hätten nur zu einem echten Bruch mit der damaligen Vergangenheit, sondern hat auch dazu beigetragen, die italienische Wirtschaft nicht auf den seit Jahren geplagten Pfad des geringen Wachstums zu verlassen.
Das sind zwei Predigten, denen man heute, nach dem Finanzsturm, noch mehr Beachtung schenken sollte als früher. Die erste Predigt stammt von Donato Menichella, der 1951 – dann wieder 958 – schrieb: „Es ist wirklich ernst, dass die größte italienische Gruppe ihre Aktionäre nur um einen kleinen Geldbetrag gebeten hat, keinen Cent an Finanzierung aus dem Ausland erhalten hat und so weiter die finanzpolitik bestand darin, schulden im innenland mit anleihen und beim staat mit erp-darlehen aufzunehmen“ (…) in jüngster zeit zeigte die öffentlichkeit eine ausgeprägte neigung zu aktieninvestitionen, der ein begrenztes volumen des angebots (…) maßgeblich entsprach es werden Stimmen laut, die Industrieunternehmen drängen, ihr Aktienkapital zu erhöhen, und dabei jedes Zögern überwinden, das aus der Angst der Kommandogruppen herrührt, dass ihr relativer Einfluss nachlässt“. Wie auch heute noch offensichtlich ist, liegt das Problem auf der Angebotsseite von Wertpapieren, nicht auf der Nachfrageseite.
Die zweite Predigt stammt von Guido Carli, der 1995 schrieb: „Es wurden keine Fortschritte erzielt, um das Problem der Unternehmensfinanzierung auf andere Weise als durch die Aufnahme von Schulden zu lösen; der Rückgang des Risikokapitals ist ein Phänomen, auf das wir im Laufe der Jahre aufmerksam gemacht haben (…); die „Regel“, die früher von den Kreditverwaltern angewandt wurde, wurde aufgegeben: Neuinvestitionen werden zu einem Drittel mit Eigenkapital, zu einem Drittel mit Abschreibungen, zu einem Drittel mit Schulden finanziert. Heute ist diese kleine Regel durch folgende ersetzt worden: Ein Drittel der Neuinvestitionen wird mit Schulden finanziert, ein Drittel mit Schulden, ein Drittel mit Schulden.“ Heute berichten wir, dass nach Schätzungen der Bank von Italien die Beschaffung von Risikokapital durch börsennotierte Unternehmen auf den niedrigsten Stand der letzten zehn Jahre gesunken ist und die Nettozunahme des Unternehmensvermögens von 21 Milliarden im Jahr 2011 auf drei Milliarden zurückgegangen ist im Jahr 2012. Die „Regel“ wieder in Kraft zu setzen, ist eine große Herausforderung für Banken und Unternehmen.
Hinzuzufügen ist, dass viele Unternehmer in der Finanzkrise der letzten Jahre davon Gebrauch gemacht haben, den Weg des Gläubigerausgleichs zu gehen, der es den Unternehmern selbst ermöglicht, sich weitgehend von ihren Schulden zu befreien und das Unternehmen zu entschulden bestes Vermögen, wenn überhaupt zur Wiederaufnahme der Geschäftstätigkeit, mit neuen Schulden unterstützt werden. Ein ausgezeichneter Bruch mit der Vergangenheit wäre ein Gesetz, das das Unternehmen rettet und nicht den inkompetenten und schlauen Unternehmer.
Es ist auch anzunehmen, dass viele Unternehmen nach fast sieben Jahren Finanz- und Wirtschaftskrise auf langfristige Investitionen verzichtet haben, von denen die langfristige Produktivität aller Volkswirtschaften maßgeblich abhängt. Heutzutage ist es illusorisch, sich vorzustellen, dass neue langfristige Investitionen in Prozess- und Produktinnovationen nur mit Fremdkapital und ohne eigenes Kapital des Unternehmers getätigt werden können. Der Übergang von „armen Unternehmen und reichen Familien“, die den italienischen Kapitalismus charakterisieren, zu einem anderen Szenario von „reichen Unternehmen und etwas weniger wohlhabenden Familien“ wäre eine wirklich hervorragende Diskontinuität.
Dabei droht die reine und einfache Senkung der Arbeitskosten durch Besteuerung nur kurzfristige Wirkungen zu haben, vergleichbar mit den wettbewerbsbedingten Abwertungen der XNUMXer und XNUMXer Jahre. Währungsabwertungen, die es den damaligen Unternehmen ermöglichten, auf den internationalen Märkten zu überleben, ohne mit den technologischen Innovationen fortfahren zu müssen, die sie langfristig besser verteidigt hätten, was ein dauerhaftes Wirtschafts- und Beschäftigungswachstum unterstützte.
Schließlich, wenn wir in Diskontinuität mit der Vergangenheit von der kindischen und ideologischen Logik wegkommen könnten, die uns dazu bringt zu argumentieren, dass es in Italien zu viel Wohlfahrt gibt und dass dies die italienische Gesellschaft nicht wettbewerbsfähig macht, und wenn wir das Einkommen genauer analysieren wollten Erklärung der öffentlichen Verwaltungen , wäre es offensichtlich, dass die öffentlichen Ausgaben, die für Produktionsbeiträge und Investitionen vorgesehen sind, die Summe von dreißig Milliarden Euro überschreiten, deren Wirksamkeit noch nie jemand innerhalb der begünstigten Unternehmen bewertet hat oder die durch öffentliche Ausgaben nur in einer Art Wohlfahrt unterstützt wurden für Unternehmen. Damit könnte sowohl Raum für Regelungen zugunsten von Risikokapital als auch für solche geschaffen werden, die auf eine strukturelle Senkung der Arbeitskosten abzielen.
Abschließend. Eine ausgezeichnete Diskontinuität wäre diejenige, die Unternehmer auffordert, ihre Unternehmen zu rekapitalisieren und finanziell umzustrukturieren, um als Reaktion auf die Senkung der Arbeitskosten innovative Investitionen in Produkte und Prozesse zu tätigen. Die Arbeitsproduktivität pro in das Unternehmen investierte Kapitaleinheit würde steigen, zusammen mit der allgemeinen Produktivität der italienischen Wirtschaft und damit dauerhafter und wachsender Beschäftigung. Es ist an der Zeit, dass das italienische Unternehmertum mit seiner Vergangenheit bricht.
