Wir brechen heute Morgen zu der gefürchteten Reise in unbekannte Länder auf. Die zweite Antwort aus den griechischen Umfragen stellt die Philosophie in Frage, auf der sich die europäische Politik seit Ausbruch der Krise Stein für Stein weiterentwickelt hat.
Die ersten Reaktionen der asiatischen Märkte deuten erwartungsgemäß auf einen Tag voller Hochspannung hin. Tokio verliert 1,6 %, Sydney 1,3 %. Die Anleiherenditen stehen unter Spannung: Die australische 2,932-jährige Anleihe steigt auf 2,4 %. In Europa hingegen verlieren die Preislisten zur Eröffnung, brechen aber nicht ein: Mailand -1,3 %, Paris -1 % und Frankfurt -XNUMX %.
Der Euro fiel (-0,7 %) gegenüber dem Dollar auf 1,1042, erholte sich jedoch nach dem Rücktritt von Yanis Varoufakis aus der griechischen Regierung. Öl fällt stark: Brent unter 60 Dollar pro Barrel.
Stattdessen birgt der chinesische Aktienmarkt den zweiten potenziellen Krisenherd. Dank der Interventionen zur Verteidigung des Marktes heute Morgen stieg Shanghai nach einem pyrotechnischen Start bei +3 % um 7,8 %.
FRANKREICH ERÖFFNET IN ATHEN, EINFACH NICHT IN BERLIN
Der Schock über die griechische Abstimmung geht durch alle Hauptstädte der Europäischen Union. Der französische Wirtschaftsminister Emmanuel Macron hat sich für die sofortige Wiederaufnahme der Verhandlungen mit Athen ausgesprochen, doch seine Stimme scheint isoliert zu sein. Aus Berlin kam die erste offizielle Reaktion des sozialdemokratischen Vizeministerpräsidenten Sigmar Gabriel: „Tsipras – so sagte er – zerstörte die letzte Brücke, die Griechenland und die Europäische Union verbinden konnte.“ Angela Merkel wird im Laufe des Tages in Paris François Hollande treffen.
Am Ufer geht der Ball zu den Drachen
Das erste, entscheidende Spiel findet heute Morgen im ECB statt. Es liegt an Mario Draghi, zu entscheiden, ob und wie die Hilfen für griechische Banken ausgeweitet werden. Für die Zentralbank wird es nach dem Nein in Athen schwer werden, den Argumenten von Bundesbankpräsident Jens Weidmann zu widerstehen, wonach die Sicherheiten griechischer Banken zur Bürgschaft für Kredite bereits seit einiger Zeit jeglichen Wert verloren hätten.
Mario Draghi könnte es jedoch vorerst vermeiden, die Rückzahlung von Ela-Krediten zu verlangen, was den Grexit beschleunigen würde. Wie bereits 2012 wird der Banker die Leiter der verschiedenen europäischen Institutionen fragen, ob sie Athens Bürgschaften übernehmen wollen oder nicht.
Der nächste Stichtag ist nun der 20. Juli, dann laufen 3,5 Milliarden EU-Kredite an Athen aus. Kommt es bis dahin zu keiner Einigung, wird Griechenland zahlungsunfähig, wird dafür aber nicht aus dem Euro ausgeschlossen. Athen wird mit der Einführung einer Währung für den internen Gebrauch in eine Art Schwebezustand eintreten, der durch einen doppelten Geldumlauf gekennzeichnet ist.
EIN FLUSS DER LIQUIDITÄT SPEICHERT SHANGHAI
Was China betrifft, so verzeichnet es seit dem 28. Juni letzten Jahres einen Erdrutsch von 12 %. Der Shanghai-Index verlor am Freitag 5,84 %. Über 3 Billionen Dollar sind im letzten Monat in Rauch aufgegangen, mehr als die Börsenkapitalisierung von Italien, Frankreich, Russland, Mexiko, Indien und Australien zusammen.
Am Wochenende hat Peking mit einer Reihe von Maßnahmen hastig eine Anti-Panik-Barriere errichtet: a) Stopp der Börsengänge auf den Börsen von Shanghai und Shenzhen, denen vorgeworfen wird, die gesamte verfügbare Liquidität zu erschöpfen. Allein am Samstag haben bereits 28 Erstsemester abgesagt; b) Schaffung eines Fonds, der aus 21 Primärunternehmen (sowohl öffentliche als auch private) besteht, um Blue Chips zu unterstützen, ähnlich wie es 1997 in Hongkong während der Asienkrise getan wurde; c) der Fonds verfügt über eine begrenzte Schlagkraft (19,3 Milliarden Dollar), wird aber von Peking unterstützt; d) Am Sonntagabend schließlich kam die Nachricht, dass Peking bereit sei, dem Markt die nötige Liquidität zu garantieren und so den heutigen Aufschwung zu ermöglichen. Die Frage ist, wie wirksam diese Maßnahmen im Laufe der Zeit sein werden.
EZB IM GEBIET ZUR VERTEIDIGUNG VON BTP UND BONOS
Die Auktionen des italienischen Finanzministeriums werden regelmäßig stattfinden, selbst wenn es aufgrund der griechischen Situation zu einer Krise kommt, versicherte die Direktorin für Staatsschulden des Finanzministeriums, Maria Cannata. „Wir gehen regelmäßig vor“, versicherte sie. „Wir haben viel mehr versteigert.“ komplizierte Situationen, auch im November 2011“. Bisher konnte der Schaden jedoch eingedämmt werden. Doch heute steht den Staatsanleihen der Peripherieländer der Eurozone, die den Erschütterungen von Athen am stärksten ausgesetzt waren, ein schwieriger Tag bevor.
Die nächsten italienischen Ausgaben sind bereits für diese Woche geplant: Ein-Jahres-BOTs am Freitag, den 10., BTPs am kommenden Montag. Das Finanzministerium steht vor der Bewährungsprobe, nachdem es über 60 % der für das gesamte Jahr vorgesehenen Emissionen eingesammelt hat, und zwar zu Zinssätzen, die bis zum Monatsende sehr niedrig blieben, als nach der Ankündigung des Referendums die Rendite der BTPs sank sie stieg sprunghaft an (von 0,85 % auf 1,25 % für 5 Jahre und von 1,83 % auf 2,35 % für 10 Jahre).
Nach der massiven Flucht internationaler Anleger aus dem Markt kommt der Markt wieder in Schwung: Im letzten Monat liquidierten Geldmarktfonds Positionen im Wert von 6,1 Milliarden US-Dollar, der schwerste Blutverlust seit Juli 2013. Im gleichen Zeitraum sanken die Veräußerungen der ETFs in diesem Sektor um mehr als 3,2 Milliarden US-Dollar Milliarde.
Die Entscheidung der EZB, eine Reihe italienischer Wertpapiere (Enel, Snam, Terna, Ferrovie) in die möglichen QE-Käufe aufzunehmen, hat dem Sektor mit starken Käufen von Unternehmensanleihen Flügel verliehen, auch solchen, die nicht direkt von der Bestimmung betroffen sind.
BUSINESS PLACE BEGINNT WIEDER BEI -5,4 %
Die Auswirkungen der Griechenlandkrise haben die Aktienmärkte in der vergangenen Woche stark beeinträchtigt. Der Eurofirst-Index der 300 größten börsennotierten europäischen Unternehmen fiel um 3,5 %. In Mailand fiel der FtseMib-Index um 5,43 %. Seit Jahresbeginn reduzierte sich der Anstieg auf 18,4 %.
Heute auf der Piazza Affari die außerordentliche Dividende von Brembo (0,2 Euro). Trevi (0,07 €) und Compagnia della Ruota (0,026 €) zahlen den Coupon ebenfalls.
MONTE PASCHI
Das Schlusslicht der Liste bildete in der vergangenen Woche die Banca Monte dei Paschi (-11,9 % letzte Woche), die unter dem Druck der Preise für Staatsanleihen stand. Der Vorstand des Instituts bestätigte den Auftrag an Ubs und Citi, den möglichen Partner nach Angaben der EZB zu identifizieren. Unterdessen nimmt das Rennen um den Vorsitz des Präsidenten als Nachfolger von Alessandro Profumo, der am 6. August aus dem Amt scheiden wird, Fahrt auf.
FCA greift brasilianische Hoffnungen in Suzuki an
Fiat Chrysler im starken Abschwung (-8,7 %). Die schwierige Situation auf dem brasilianischen Markt (-27 % im Vergleich zum Vorjahr) belastete die Leistung der Gruppe. Sergio Marchionne sagte in diesem Zusammenhang, er erwarte eine Erholung bis zum Jahresende. Zu diesem Zeitpunkt dürfte der Konzern den Ferrari-Börsengang im Wert von mindestens 10 Milliarden abgeschlossen haben.
„Es ist noch früh, darüber zu diskutieren“, antwortete der Vorstandsvorsitzende des Konzerns auf eine Frage zu den Aussichten für einen eventuellen Abschluss des Schiedsverfahrens zwischen Suzuki und Volkswagen, das die Tür zu einer Allianz mit dem japanischen Unternehmen öffnen könnte.
TELEKOMMUNIKATION, ERSTER KONTAKT MIT VIVENDI
Die erste offizielle Sitzung des Vorstands von Telecom Italia findet am Mittwoch mit einer Vertretung von Vivendi unter der Leitung von CEO Arnaud de Puyfontaine statt. Anschließend konnte die Delegation im Palazzo Chigi empfangen werden.
