Die Zeiten sind knapp, aber ein neuer Vorstand muss die Bedingungen für die RCS-Erhöhung schaffen, die bereits für den 28. April angesetzt ist. Die 400-Millionen-Operation (plus 200 Millionen im Jahr 2015) wird auf jeden Fall bis Juli stattfinden, um die Geschäftskontinuität der Gruppe sicherzustellen. Das positive Ergebnis wird in jedem Fall durch das Dach des Bankengarantiekonsortiums (Banca IMI, Centrobanca, Bnp Paribas, Mediobanca und Banca Akros) garantiert, das 166 Millionen zugesagt hat. Unterdessen bricht die Aktie heute auf der Piazza Affari ein: -5,8 % gegen 13:20 Uhr.
Aber der Vorstand des langen Sonntags musste die Einwände von Diego Della Valle per Brief gegen die Aussicht auf eine stark verwässernde Operation durch die derzeitigen Aktionäre zur Kenntnis nehmen. So denkt auch Francesco Merloni, der aus dem Vorstand ausgeschieden ist und sich (wie Generali) nicht an der Aufstockung beteiligen wird, was ohnehin die proprietäre Bilanz der Verlagsgruppe verändern wird.
Tatsächlich haben bisher sieben Aktionäre der Vereinbarung eine Beteiligung an der Erhöhung garantiert: Mediobanca, Fiat, Unipol-Fonsai, Pireli, Intesa, Mittel und Edison. Insgesamt 44 % des Grundkapitals (gegenüber derzeit 58 %). Neben dem Nein von Merloni herrscht Schweigen aus der Pesenti-Gruppe (gestern war Carlo Pesenti nicht im Verwaltungsrat vertreten). Einige der Aktionäre, einschließlich Fiat, haben ihre Bereitschaft erwartet, den nicht optierten Teil der Vereinbarung zu zeichnen.
Was werden die Nichteinigungspartner tun? Della Valle sieht die mit den Methoden der Operation verbundene Verwässerung des Anteils als Nebel und Spiegel: Sein Anteil könnte im Falle einer Nichtannahme von 8,6 auf 2,3 % verwässert werden. Die Position des Hauptaktionärs der Gruppe, Giuseppe Rotelli (gestern nicht im Verwaltungsrat), ist ähnlich und könnte von 16,5 auf 4,4 % fallen.
Den Zahlen nach zu urteilen, ist die Operation jedoch notwendig. Der Vorstand der Rcs Media Group gab bekannt, dass der Verlust für 2012 509,3 Millionen betrug, verglichen mit dem negativen Ergebnis von 322 Millionen im Jahr 2011, nach Abschreibungen auf das Anlagevermögen in Höhe von 435,1 Millionen (349,2 Millionen im Jahr 2011). Aus diesem Grund, so heißt es in der offiziellen Mitteilung, hat der Vorstand der RCS MediaGroup die Bankschulden-Refinanzierungsoperation und den Entwurf des Vorschlags an die außerordentliche Hauptversammlung zur Rekapitalisierung des Unternehmens für insgesamt maximal 600 Millionen Euro eingeleitet.
"Die Verschlechterung der ungünstigen allgemeinen Wirtschaftslage und die tiefgreifende Transformation der Verlagsbranche haben die Ergebnisse der Gruppe bedingt und haben weiterhin einen erheblichen Einfluss, was eine rasche Umsetzung des zuvor genehmigten Entwicklungsplans 2013-2015 erfordert", heißt es in der Mitteilung zeigt die Bestätigung, dass auch 2013 ein schwieriges Jahr wird. Daher die Notwendigkeit von Kapitalspritzen: "In diesem Zusammenhang und zur Unterstützung der Ziele des Entwicklungsplans wurde die Refinanzierungsoperation für 575 Millionen Euro der fälligen Bankschulden genehmigt - so die Anmerkung -, mit der Zeichnung eines Term Sheets mit den Gläubigerbanken, die die Auszahlung des Darlehens an die wirksame Zeichnung und Freigabe der Kapitalerhöhung knüpfen - für einen Betrag von mindestens 400 Millionen Euro und die Grundzüge der vorgeschlagenen Rekapitalisierung der Gesellschaft für höchstens 600 Millionen Euro genehmigt wurden“.
Heute wird CEO Piero Scott Jovane den Industrieplan der Finanzwelt erläutern. Und er wird eine Bilanz des Desinvestitionskapitels ziehen. Als unbefriedigend beurteilte der Verwaltungsrat gestern die beiden Vorschläge für Zeitschriften, die auf dem Tisch des CEO landeten, während der Verkauf von Dada näher rückt. Andererseits droht angesichts des Widerstands der Redaktionen gegen den Umzug von der Via Solferino ein Kampf um die Immobilienverkäufe. Aber diese „heiße Kartoffel“ könnte man der neuen RCS überlassen, die nach der Aufstockung entstehen wird, zunehmend verbunden mit dem Mediobanca-Fiat-Tandem oder besser Exor angesichts der wahrscheinlichen Verlagerung der Beteiligung vom Industrieunternehmen zur Finanzmuttergesellschaft (Wahl im Zusammenhang mit der künftigen Fusion Fiat/Chrysler). Und auf den neuen Industriepartner, der immer lauter im Gespräch ist, um den Turnaround des Konzerns zu ermöglichen.
