Die Transparenz über die Führung italienischer Unternehmen ist auch im internationalen Vergleich auf einem hohen Niveau: 95 % erklären ihre Einhaltung des Kodex der Selbstregulierung börsennotierter Unternehmen und die Einhaltung der einzelnen Empfehlungen des Kodex liegt in vielen Fällen nahe daran 100%. Das geht aus der zwölften Ausgabe des von Assonime und Emittenti Titoli Spa herausgegebenen Berichts über die Corporate Governance börsennotierter Unternehmen in Italien hervor.
Gemäss Bericht sind Quantität und Qualität der von den Unternehmen bereitgestellten Informationen über Zusammensetzung und Struktur der VR, Abstimmungslisten, Sitzungsfrequenz und -teilnahme sowie weitere Aufgaben ausgezeichnet.
Durch erhöhte Transparenz und neue Empfehlungen des Corporate Governance Kodex ergeben sich laufend Verbesserungsmöglichkeiten. Insbesondere finden einige Empfehlungen teilweise noch Anwendung (Ernennung des Lead Independent Director, Board-Evaluationsverfahren, teilweise Zusammensetzung von Ausschüssen, Inhalte der Vergütungspolitik); einige Elemente der Aufmerksamkeit ergeben sich in Einzelfällen in Bezug auf die Wirksamkeit der Rolle der Ausschüsse (insbesondere der für die Vergütung).
Der Bericht enthält einen monografischen Teil über die Vergütung von Verwaltungsratsmitgliedern und Abschlussprüfern. Die Studie analysiert die Daten der 2012 veröffentlichten „Vergütungsberichte“ (gemäß Gesetzesdekret Nr. 259/2010). Der erste Abschnitt der Berichte enthält Informationen zur Prozessführung und Vergütungspolitik. Der zweite Abschnitt der Berichte enthält Informationen zu den Beträgen, die an einzelne Verwaltungsratsmitglieder (und Abschlussprüfer) gezahlt wurden. Informationen von gleicher Tiefe für jedes Mitglied der Verwaltungs- und Kontrollorgane sind in anderen Ländern selten verfügbar; dies gilt insbesondere für Ex-post-Informationen (über tatsächlich gezahlte Vergütungen).
Die durchschnittliche Vergütung der Direktoren beträgt 233 Euro (+ 3 % im Vergleich zum Vorjahr). Geschäftsführer und Vorsitzende erhalten eine Vergütung (ohne Eigenkapitalvergütung) von mehr als 800 Tausend Euro, die übrigen Geschäftsführer von 434 Tausend Euro. Es folgen die Non-Executive Chairmans (323 Euro), die Vice Chairmans (238 Euro), die Non-Executive Directors (79 Euro) und die Independent Directors (55 Euro). Non-Executives und Independents erhalten fast nie eine Eigenkapitalvergütung.
Die Berichte enthalten detaillierte Informationen für Direktoren (fast immer Führungskräfte), die Empfänger von Incentive-Plänen sind: Cash-Pläne sind weiter verbreitet als Aktienpläne. Die Struktur der Geschäftsführervergütung variiert je nach Unternehmensgröße und Branche. In größeren Unternehmen ist die Gewichtung der festen Komponente geringer (40 % gegenüber 66 % bei Small Caps) und die Gewichtung der variablen Komponente steigt (Boni machen 45 % des Gesamtbetrags aus, gegenüber 12 % bei Small Caps). Den Rest geben Kleinposten (vor allem Gebühren von Tochtergesellschaften). Im Finanzsektor nimmt das Gewicht der variablen Komponente ab (von 30 auf 10 % des Gesamtbetrags). Gleichzeitig ist eine Erhöhung der Festvergütung zu beobachten. In den nichtfinanziellen Sektoren hingegen sind die Boni von 15 auf 30 % der Gesamtsumme gestiegen.
Da dies das erste Jahr der Anwendung einer komplexen Verordnung ist, gibt es einige Bereiche für Verbesserungen: Für den Ex-ante-Teil geht es darum, die Ausrichtung der Gremien in Bezug auf bestimmte Aspekte der Politik deutlicher zu identifizieren ; dafür ex post einige objektiv komplexe Detailbestimmungen genauer anwenden. Die Erhebung 2012 umfasst die 255 börsennotierten italienischen Unternehmen zum 31. Dezember 2011, deren Corporate-Governance-Berichte zum 31. Juli 2012 verfügbar waren zum Thema Vergütung).
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Anlagen: Corporate Governance.pdf
