Wenn Ablehnungen sehr häufig werden, ist das ein Zeichen dafür, dass sich etwas zusammenbraut. Angesichts der Tatsache, dass die Regierung der Erwartungen eine grundlegende Rolle in der Politik der Europäischen Zentralbank spielt, hat das Mitglied des Exekutivrats, Jörg Asmussen, heute Morgen die Möglichkeit einer neuen Ltro-Auktion verneint.
Dennoch besteht angesichts der Verschärfung der finanziellen Spannungen in Bezug auf die europäischen Schulden und der Reihe von Dementis über die Möglichkeit einer Rückkehr der EZB auf die Sekundärmärkte das Gefühl, dass eine Verschärfung der Panik das Top-Management in Frankfurt davon überzeugen könnte, wieder aufzunehmen Kauf der betroffenen Anleihen aus Spekulation.
Gerade heute morgen Benoit Coeure, Asmussens Kollege im EZB-Direktorium, betonte – bezogen auf Spanien – dass die aktuellen Marktbedingungen kein sofortiges Eingreifen rechtfertigen. Aber er fügte gleich hinzu: „Wird die EZB eingreifen? Wir haben ein Instrument, das Smp (Wertpapiermarktprogramm, Anm. d. Red.), das in letzter Zeit nicht verwendet wurde, aber immer noch existiert“. Weit entfernt von kategorischer Verneinung, die sicher nicht in Richtung entschlossenes Erwartungsmanagement geht.
Die Aussage kommt nach dem "Protest" des Geschäftsführers der Banco Santander, Alfredo Saenz, der Mario Draghi um mehr Aggressivität beim Kauf von Anleihen gebeten hatte.
Die EZB hat in den letzten vier Wochen nicht am Sekundärmarkt interveniert, und die Liquiditätsspritzen über die beiden langfristigen LTRO-Auktionen scheinen ihr „entzündungshemmendes“ Potenzial ausgeschöpft zu haben.
Am späten Vormittag verstärkten auch die Äußerungen von Paul Dovan (Ubs) den bereits bestehenden Druck auf Frankfurt: Laut dem Geschäftsführer der Schweizer Bank werde die EZB am spanischen Sekundärmarkt nur eingreifen, wenn die Bono-Rendite 6,5 erreicht %. Darüber hinaus wird seiner Meinung nach die Entscheidung zur Wiederaufnahme des SMP auf der Grundlage globaler makroökonomischer Faktoren kalibriert: Nur ein Bild der finanziellen „Unordnung“ mit unzureichendem globalen Wachstum in Verbindung mit Spannungen bei Staatsanleihen in der europäischen Region könnte die Zentrale auslösen Bankintervention.
