Zwei Fusionen: eine zwischen Ubi und Creval und eine zwischen Pop Emilia und Pop Milano. Dies ist laut Mediobanca Securities die ideale Kombination in einer möglichen zweiten M&A-Welle in der Welt der Genossenschaftsbanken. Das Szenario würde laut der Studie zu einem Anstieg des Gewinns pro Aktie für beide führen, der im Jahr 34 auf 2016 % geschätzt wird.
Der Sektor steht im Zentrum der Aufmerksamkeit des Marktes, einerseits aufgrund von Rekapitalisierungsängsten und den Ergebnissen der Überprüfung der Asset-Qualität durch die EZB, andererseits aufgrund der eher spekulativen Aspekte im Zusammenhang mit möglichen Entwicklungen in Bezug auf Governance und Fusionen .
Fusionen zwischen großen Genossenschaftsbanken sind laut dem Makler kurzfristig unwahrscheinlich, da in der ersten Phase der M&A die Protagonisten kleine Institute wie die Banca Etruria und die Veneto Banca wären, die ersten Ziele der moralischen Überredung der Bank von Italien.
In letzteren Fällen, so die Analysten von Mediobanca, würden die erwarteten Fusionen mit einem großen, populären Unternehmen von geringer Bedeutung sein, um das Szenario des gesamten Sektors zu ändern. Darüber hinaus würden im Fall der Banca Etruria keine wichtigen Synergien entstehen, während es im Fall der Veneto Banca negative Auswirkungen auf die Kapitalanforderungen des zusammengeschlossenen Unternehmens geben könnte.
Mögliche Deals rund um diese beiden Banken könnten jedoch eine Kaskadenwirkung auf den gesamten Sektor haben, indem sie mittelfristig ähnliche Deals mit größerer Wirkung im Sektor anregen. „Grundsätzlich halten wir mittelfristig eine Konsolidierung für möglich, sind uns aber auch bewusst, dass es nicht bergab gehen wird“, kommentiert Mediobanca.
