„Das Management von Telecom Italia erfuhr aus den Pressemitteilungen von dem Eigentümerwechsel bei Telco. Um zu anderen Entscheidungen zu kommen, mussten wir alle vorher darüber nachdenken.“ Es steckt viel Bitterkeit in diesem Geständnis, das der Präsident der Telekom, Franco Bernabè, vor dem Industrieausschuss des Senats zum spanischen Überfall auf den größten italienischen Telekommunikationskonzern gemacht hat, aber es gibt auch eine transparente Anklage, bevor er den Schwamm wirft. Bis zu ihrer Privatisierung war Telecom Italia eine Gans, die goldene Eier legte, und bleibt auch heute noch ein wesentlicher strategischer Vermögenswert für ihr Netzwerk: zugegeben und nicht gewährt, dass die spanische Operation tatsächlich durchgeführt wird, es ist traurig, sie so vorbeiziehen zu sehen. Aber daran hätten wir vorher denken sollen.
Die Einsamkeit von Bernabè, der nach dem Übernahmeangebot von Gnutti und Colaninno, die ihn 99 nach nur wenigen Wochen aus dem Fenster geworfen hatten, aus persönlicher Rache an die Spitze von Telecom zurückgekehrt war und die der Ursprung aller Probleme der Gruppe ist, ist es auch die Einsamkeit der Telekom. Aber es ist nicht verwunderlich, dass dies passiert ist, denn die Telekom ist ein bisschen eine Metapher für Italien: viele Schulden, knappes Kapital, wenig Investitionen und tausend Fallstricke und Fallstricke in einem Markt, in dem der Überschuss an Betreibern und die übermäßige Macht der Over die Spitze (Google an der Spitze) hat die Wettbewerbsparadigmen umgekippt.
Der Telekom-Fall ist ein Schulfall: leider negativ. Der führende Telekommunikationskonzern Italiens ist Opfer eines Kapitalismus ohne Kapital und einer aufdringlichen oder abwesenden, aber stets kurzsichtigen Politik geworden. Jetzt kann das Landsystem weinen, was es will, aber es sind nur Krokodilstränen. Wenn es ihm wirklich gelingt, die Telecom zu erobern, mit goldenen Aktien und dem Risiko von Übernahmeangeboten zu dribbeln und sich gegen die Gruppe durchzusetzen, die Bernabè unterstützt und die Rekapitalisierung des Unternehmens fordert, kann es durchaus sein, dass Telefonica trotz 50-Mrd Schulden, wird Telecom im Laufe der Zeit wiederherstellen können, aber für das Land ist es bereits ein verlorenes Spiel.
Schließlich ist die Eroberung der Spanier nur der letzte Akt einer Geschichte, die aus der Ferne beginnt und bestätigt, dass Italien, das in seinem provinziellen Misstrauen gegenüber dem Unternehmen große Gruppen nicht versteht und nicht mag, kein Juwel verdient hat als wäre es Telekom. Seit es öffentlich war und Stet hieß, bestand die einzige Sorge der Politik, mit wenigen Ausnahmen, darin, die Telecom als großartige Krippe zu benutzen, um Scheinjobs zu erfinden oder manipulierte Ausschreibungen für Freunde von Freunden zu befürworten.
Der Himmel weiß, auf wie viel Widerstand ein Herr von großer Finesse wie Giuliano Graziosi stieß, um das italienische Telekommunikationssystem zu modernisieren, den Finanzminister Nino Andreatta Anfang der 80er Jahre zum CEO von Stet ernannte. Tatsächlich wurde Graziosi nach einigen Jahren und vor allem nach dem berühmten Piano Europa und den Allianzen mit den Amerikanern von AT&T zunächst von anderen christdemokratischen und sozialistischen Managern unterstützt, die nur an der politischen Dividende von Stet interessiert waren, und dann entlassen.
Dann kam – in der zweiten Hälfte der 90er Jahre – die Saison der Privatisierung der heutigen Telecom Italia. Die von Prodi und Ciampi gewünschte Privatisierung war nach gängigem Sprachgebrauch die Ursache für den Niedergang der Telecom, ist aber eine historische Unwahrheit. Es mag sein, dass die Eile, Privatisierungen durchzuführen, um dem Euro beizutreten, kein guter Ratgeber war, aber die wahre Wahrheit ist, dass die Schwäche der Unternehmensstruktur von Telecom, die sich aus der Privatisierung ergab, hauptsächlich auf die Zurückhaltung von Kapitalisten ohne Kapital zurückzuführen war vor allem ohne Vision, dass sie, nachdem sie sich so sehr auf die Privatisierung berufen haben, beim Öffnen ihrer Brieftaschen lieber den Kopf abwenden oder die Ahlenpolitik praktizieren.
Der Gründer des Private-Equity-Fonds Clessidra, Claudio Sposito, der damals bei Morgan Stanley arbeitete, dem das Finanzministerium die Aufgabe übertragen hatte, Zeichnungen für die Privatisierung einzusammeln, weiß etwas davon. Sposito, der ein ausgezeichneter Finanzmann ist, verbrachte den Sommer 97 damit, die sieben Kirchen zu besichtigen, aber die gesammelten Ressourcen waren sicherlich nicht aufregend. Das berühmte Telekommunikations-Nugget, zu dem Ifil, die großen Banken, Mediobanca und einige Privatunternehmer gehörten, wurde auf diese Weise geboren.
Mit wenig Geld und vor allem ohne Fachwissen in der Branche behaupteten die Neuzugänge, die Telekom zu führen, und wechselten bald das Management, indem sie dem CEO, Tomaso Tommasi di Vignano, misstrauten (ein Manager, der seine Fähigkeiten bereits bei Sip unter Beweis gestellt hatte und der er bestätigte sie, indem er Stück für Stück dieses Juwel baute, das zum emilianischen Multi-Utility Hera wurde) und die Gruppe einem inkompetenten und etwas zu prahlerischen Manager wie Gianmario Rossignolo anvertraute. Dann arbeitete Ciampi, der 98 Finanzminister war und sich für die gute Leistung der Mutter aller Privatisierungen verantwortlich fühlte, daran, Franco Bernabè davon zu überzeugen, die Führung von ENI zu verlassen, die er nach den Nebeln von Tangentopoli erfolgreich geführt hatte. und die Führung von Telecom Italia zu übernehmen und deren Geschäftsführer zu werden.
Doch Bernabès erste Saison an der Spitze von Telecom dauerte nur wenige Wochen, denn das damals herrschende Börsenfieber veranlasste skrupellose und kapitallose Finanziers unter der Führung von Chicco Gnutti, mit Unterstützung von Roberto Colaninno ( ehemaliger CEO von Sogefi der De Benedetti-Gruppe), der dann die operative Führung übernahm, und mit der unglaublichen finanziellen Unterstützung von Mediobanca und der politischen Unterstützung des damaligen Premierministers Massimo D'Alema. Wenn ein Übernahmeangebot in der Größenordnung von Telecom durchgeführt wird und die Kosten des Vorgangs auf die Beutegesellschaft, dh Telecom selbst, abgewälzt werden, dauert es nicht lange, um herauszufinden, wohin dies führt.
Und tatsächlich begann die Telekom, obwohl sie immer noch über ein halbmonopolistisches Einkommen verfügte, Schulden nach dem anderen aufzunehmen, die ihre Flügel spleißten. D'Alema war davon überzeugt, dass Gnutti und Colaninno "mutige Kapitäne" einer neuen kapitalistischen Alternative zu den historischen Familien und den sogenannten Salons waren, aber es war ein kolossaler Fehler, der Telecom in Schwierigkeiten brachte und seine Zukunft aufs Spiel setzte.
Dann kam die Saison von Marco Tronchetti Provera und den Benettons, aber es lief nicht besser. Zum einen, weil die sehr Mailänder Vorstellung, die Telecom sei nur ein ehemaliger öffentlicher Zug, zur Entlassung von Qualitätsmanagern führte, vor allem aber, weil die hohen Preise für den Kauf des Kontrollpakets von Gnutti und Colaninno sofort – dank des Zusammenbruchs der Märkte – drei wurden Monate später – eine finanzielle Besessenheit für die neuen Könige der Telefongruppe, die sie dazu veranlasste, mehrere Fehltritte zu begehen, von denen der wichtigste die Fusion zwischen Telecom und Tim war.
Als Bernabè zu Telecom zurückkehrte – und wir befinden uns in den letzten Jahren – fand er eine völlig andere Gruppe vor als die, die er 99 verlassen hatte. Telecom war eine Gruppe mit 40 Milliarden Schulden, die bereits viele technologische Herausforderungen verloren hatte, die einem immer härteren Wettbewerb ausgesetzt war und die durch eine Aktionärsstruktur eingesperrt war, in der sich die Sperrminorität von Telco aus Telefonica, Mediobanca und Generali hervortat und Intesa Sanpaolo.
Der Übergang von Telecom von Tronchetti zu Telco war als Systembetrieb gedacht, wurde aber teuer bezahlt und war die Grundlage für die späteren Schwierigkeiten von Telecom und Bernabè. Zum einen, weil uns die Anwesenheit von Telefonica sofort davon abgehalten hat, über einen möglichen Verkauf von Tim Brasil oder die Abspaltung des Netzes nachzudenken, vor allem aber, weil klar war, dass fast alle neuen Aktionäre auch für Telecom nicht weiter in Ohnmacht fallen wollten auf Kosten der Verweigerung der Ressourcen für neue Investitionen und/oder Übernahmen.
Bernabè versuchte akribisch, die Schulden und Verwaltungskosten zu reduzieren, hatte aber nie das Kapital und die freien Hände, um die Telekom wirklich neu zu starten. Er musste durchkommen, aber seine Mission erwies sich sofort als unmöglich. In den nächsten Tagen wird er entscheiden, ob er den letzten Kampf um die Sicherung der Telekom eröffnet oder zurücktritt, aber ohne ein Ländersystem, das glaubt und die wenigen großen Konzerne unter Einhaltung der Wettbewerbsregeln unterstützt, und vor allem ohne weitsichtige Aktionäre die an die Herausforderung der Telekommunikation glauben, konnte und kann die Telekom nicht weit kommen. Telefonica hat nur auf den besten Moment gewartet, um es zu erobern, aber die Wahrheit ist, dass Italien Telecom nicht seit heute verloren hat, sondern für lange Zeit. Jetzt bereitet er sich gerade darauf vor, die Rechnung zu bezahlen, und es ist eine schwere Rechnung.
